Robotaxi企業上市的歡呼和“斷供”的落寞，實現盈虧平衡成共同目標

馬斯克10月在好萊塢舉辦的Robotaxi大秀和11月小馬智行上市狂歡的餘熱還未散去，12月10日，GM（通用汽車）的一紙聲明令人唏噓。

聲明中表示，GM將停止對歷時數10年、耗資100億美元研發的Cruise自動駕駛出租車項目的資金支持，理由是業務擴張所需的時間和成本以及競爭加劇。據報道，自2016年GM以5.81億美元收購Cruise的控股權以來，之後持續向其投資，這項自動駕駛出租車服務累計虧損超過100億美元，而收入卻不足5億美元。

回顧剛剛過去的2024年，從"端到端"技術路線被炒得火熱、到百度蘿蔔快跑走紅、再到特斯拉Robotaxi對外亮相，以及文遠知行和小馬智行相繼IPO……

悲歡並不相通，這句話的含金量在Robotaxi領域持續提高。

"收攤"沒有停止

早些年的Cruise可以用風光無限來形容，2013年，Kyle Vogt與華裔青年Daniel Kan創立了Cruise。公司的第一筆投資來源於硅谷孵化器Y Combinator，當時Y Combinator由現OpenAI創始人Sam Altman執掌。

作爲天使投資人的Sam Altman曾對Cruise創始人的評價很高："Kyle Vogt是整個Cruise團隊裡，唯一能在3個月內從0到1打造產品原型的人，無論是硬件還是軟件。這是一種非常罕見的天賦。我認爲Kyle Vogt很有機會成爲通用汽車未來的CEO。"

從2013年至2021年期間Cruise獲得多輪融資，2021年微軟、通用汽車、本田和其他機構投資者，共同向Cruise投資超過20億美元。至此，Cruise的估值達到了300億美元（約2000億元），成爲獨角獸。

但是高投入下Cruise一直未實現盈利，據GM財報，Cruise累計虧損不斷增加，2022年虧損19億美元，2023年的虧損高達24.14億美元。除了行業普遍面臨的盈利困境，Cruise的自動駕駛汽車在2023年10月撞人後，沒有如實將事故細節報告給監管機構，導致加州吊銷了Cruise的執照。

該事件後，Cruise經歷了重大的人事變動，Cruise的創始人、前首席執行官Kyle Vogt辭職，九名高管被解僱，約四分之一的員工被裁員……給最後的分崩離析埋下了種子。

Cruise被"斷供"的時間正是小馬智行在納斯達克上市期間，這是否會影響海外投資者的判斷？小馬智行副總裁、Robotaxi業務負責人張寧認爲Cruise對小馬的影響有限，因爲小馬對標的是Waymo，Waymo周訂單從五萬單到近期超10萬單，在舊金山的市場份額超過了美國第二大出行公司Lyft，以及年中一筆56億元融資款到賬，"資本市場已經被Waymo教育過，在這一兩年時間裡能夠把Robotaxi更大規模落地已經是箭在弦上的一件事。"

對於Cruise這件事本身，張寧從三個角度進行了解讀，一是無人駕駛真的很難，燒了100億美金也不一定能燒出來；二是時間窗口期不等人，未來一兩年時間裡，可以明顯看到Waymo在找更加經濟性的車型合作，在硬件上未來也一定會降本，在這個時間如果Cruise追不上Waymo也沒有競爭力可言；三是可能與每個項目的盈利情況相關，其母公司沒有那麼多資本去堵，可以在Waymo這麼強的對手下翻盤。

Cruise的結局並不是無人駕駛出租車領域的獨一份，早前福特和大衆聯合押注的Argo AI、專注於普通消費者市場的Ghost Autonomy等紛紛走向了倒閉。"這其實是在‘收攤’。"張寧談道L4 Robotaxi的投入和門檻目前是最高的，所以洗牌是更早完成的，後面的三到五年時間裡，能不能實現運營車隊從千輛到萬輛的過程，決定能不能勝出。

硬幣的另一面

年初到年末，Robotaxi多次站在聚光下，與Cruise"落寞"不同的是，不少企業的Robotaxi站在了C位、部分企業成功敲鐘上市。

2024年7月，蘿蔔快跑多次登頂微博熱搜，持續不下的熱度，帶動了Robotaxi的二次翻紅。根據百度最新財報顯示，2024年三季度蘿蔔快跑的自動駕駛訂單爲98.8萬單，同比增長20%；截至10月28日，百度自動駕駛出行服務在全國累計提供超800萬次的乘車服務。

財報還顯示，2024年第三季度，蘿蔔快跑的全無人駕駛單量佔全國總量超過70%。2024年10月，全無人駕駛單量的比例進一步增加至80%。

"Robotaxi的未來比想象的更近"，近日特斯拉CEO馬斯克在社交媒體上發言稱"如果你還沒有嘗試過最新的自動駕駛，那你就錯過了。新版本很棒，一定會讓你驚歎不已！"結尾還不忘補一句"純粹的魔法"。

在2024年10月11日，特斯拉在發佈會上向外界揭開了Robotaxi的神秘面紗。"沒有方向盤，也沒有踏板。"馬斯克在介紹Cybercab時，強調這是"完全的無人駕駛。"Cybercab採用兩座和蝶翼式車門，完全依賴特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟件。另外，該車沒有充電口，將採用無線感應充電。

據悉，發佈會現場投入了20臺Cybercab，以及完全自動駕駛的Model Y和Robovan總計50臺無人駕駛出租車Robotaxi。馬斯克表示在2026年—2027年將實現大規模量產。在此之前，用戶可以通過搭載無人監督的FSD完全自動駕駛能力的S3XY車型和賽博越野旅行車上體驗Robotaxi。

作爲Robotaxi的重磅選手，文遠知行與小馬智行，先後在納斯達克證券交易所掛牌上市。公開資料顯示，文遠知行成立於2017年，是全球領先的自動駕駛科技公司，已在全球7個國家30個城市開展自動駕駛研發、測試及運營，運營天數超1700天。

11月27日晚間，小馬智行在美國納斯達克掛牌上市。小馬智行成立於2016年，由前百度自動駕駛事業部首席架構師彭軍和知名工程師樓天城共同創辦。

天眼查顯示，8年來，小馬智行前後融資9輪，成立之初，便獲得紅杉中國和IDG資本的青睞。隨後，不僅吸引了豐田汽車、一汽集團等車企，更有廣汽資本、五源資本、君聯資本等衆多知名VC入資，在最近D+輪中，還獲得了沙特阿拉伯王國新未來城旗下投資基金NIF(NEOM Investment Fund）的1億美元融資，融資後的估值高達100億元美元。

另外，據投資界不完全統計，2024年至今自動駕駛賽道已發生超過70筆融資事件，其中億元及以上的大額融資達30筆，背後有不少知名VC/PE機構的身影。正可謂幾家歡喜幾家憂。

降本、擴大規模，實現盈虧平衡

Robotaxi賽道上，很難有一家逃避虧損。

招股書顯示，自2021年至2024年上半年，文遠知行營收分別爲1.38億元、5.28億元、4億元和1.5億元，累計虧損約50億元。同期，公司研發費用分別爲4.43億元、7.59億元、10.58億元、5.17億元，分別是其當期營收的約3倍、1.5倍、2.5倍和3.5倍。

對於造成虧損的原因，文遠知行在招股書中這樣解釋稱，"主要是高額的研發投入。目前自動駕駛技術仍處於發展和不斷完善階段，需要持續投入大量資金用於技術研發"。

小馬智行最新招股書顯示，2022年、2023年營收分別爲6839萬美元、7190萬美元（同比增長 5.1%），2024年前三季度營收3951萬美元（同比增長85.5%），近三年總營收超1.79億美元（約13億元人民幣）。

不過，值得注意的是，雖然小馬智行近三年累計虧損2.7億美元，但是淨虧損正逐漸收窄。財報顯示，2022年—2023年，小馬智行調整前淨虧損分別1.48億美元、1.25億美元，2024年前三季度，淨虧損9388.8萬美元，同比減少10%左右。

蘿蔔快跑也一樣如此，據中國經營報報道蘿蔔快跑2023年在武漢的運營，每輛車跑一天都要虧不少錢，目前在武漢已非常接近盈虧平衡點。

據悉，目前蘿蔔快跑第六代無人車的單車成本已經從百萬元降到了20.46萬元；在武漢地區隨着蘿蔔快跑全自動無人車運營網絡完成建設，目前營運成本已降低30%，未來有望進一步降低；另外，通過自動駕駛技術和人車艙效率的持續優化，蘿蔔快跑將使服務成本降低80%。

Robotaxi被視爲小馬智行公司最具營收潛力的主力業務，張寧透露，小馬智行的Robotaxi車型已經迭代到第六代車型，小馬智行希望通過第六代車型有機會用量產件取代所有的非量產件，在質量、性能、成本等方面上取得一個平衡點。"在明年將問世的第七代方案上，我們就要在千臺車的規模上去驗證，大規模的落地、運營、部署是可行的，我們真正去認證的是商業模式和極限，我們希望能夠做到盈虧平衡。"

對於L4無人駕駛的商業模式可行性，張寧認爲要從五個維度去證明：一是技術上證明無人駕駛的可行性；二是通過技術來推動政策演進，擴大無人駕駛商業化的空間；三是和各大主機廠量產車型合作，從後裝過渡到前裝；四是和出行平臺共建生態，讓成千上萬輛的Robotaxi運營落地；五是要長期堅定不移的技術投入，以及獲得資本支持，現金流依舊很重要。

值得注意的是，走出內地市場是多家Robotaxi企業正在做的事。2024年12月，文遠知行和Uber落地中東Robotaxi車隊，服務範圍覆蓋阿布扎比的核心區域，雙方計劃在2025年升級至純無人商業化運營服務。

近日，香港機場管理局宣佈，載客無人車最快將在明年底前運行。其間，香港機場管理局向媒體展示了多款無人駕駛車輛，這些無人駕駛車型中的大部分已經或即將在機場投入使用。小馬智行第六代無人駕駛Robotaxi受邀進行了展示。

另據小馬智行廣州研發中心負責人莫璐怡透露，在首爾江南區將很快開始自動駕駛測試，並進入到從測試到示範運營發展的階段。"除了韓國之外，今年也在盧森堡建立了新的研發中心，目前車已經在盧森堡了，很快也會看到我們車輛在歐洲的土地上開始道路測試和後續的落地運營。"在中東自動駕駛車輛的落地情況也將陸續公佈。

據相關統計報告顯示，2023年中國無人駕駛市場規模達118.5億元，將在2025年左右迎來規模化產業契機。根據麥肯錫預計，到2030年中國或將成爲全球最大的自動駕駛市場，自動駕駛相關的新車銷售及出行服務，將創造超過5000億美元收入。

2025年大家基本有了確定性的目標：降本、擴大規模、實現盈虧平衡，並在海內外更多區域驗證商業化模式。也許2025年將成爲行業的轉折點，破曉即將來臨。

綜合自Robotaxi企業、界面新聞等。