如祺出行（09680.HK）12月30日收盤下跌1.66%，成交14.29萬港元

12月30日，截至港股收盤，恆生指數下跌0.24%，報20041.42點。如祺出行（09680.HK）收報14.22港元/股，下跌1.66%，成交量1.02萬股，成交額14.29萬港元，振幅4.01%。

最近一個月來，如祺出行累計跌幅8.26%，今年來累計跌幅58.05%，跑輸恆生指數17.56%的漲幅。

財務數據顯示，截至2024年6月30日，如祺出行實現營業總收入10.37億元，同比增長13.63%；歸母淨利潤-3.32億元，同比增長3.99%；毛利率-3.13%，資產負債率358.07%。

機構評級方面，目前暫無機構對該股做出投資評級建議。

行業估值方面，旅遊及消閒設施行業市盈率（TTM）平均值爲-1.17倍，行業中值-0.71倍。如祺出行市盈率-3.92倍，行業排名第93位；其他易站綠色科技（08475.HK）爲0.44倍、LET GROUP（01383.HK）爲0.7倍、OKURA HOLDINGS（01655.HK）爲0.7倍、嘀嗒出行（02559.HK）爲1.19倍、陸慶娛樂（08052.HK）爲1.27倍。

資料顯示，如祺出行是中國行業領先的出行科技與服務公司。公司致力於搭建全方位、立體化的出行科技解決方案及服務體系。公司的業務包括(i)出行服務,主要包括網約車及Robotaxi服務;(ii)技術服務,主要包括人工智能數據及模型解決方案以及高精地圖;及(iii)爲司機及運力加盟商提供全套支持的生態服務。公司具備整合汽車和出行服務行業豐富資源的獨特優勢,這一優勢使公司有別於公司的競爭對手。公司由廣汽集團和騰訊聯合發起創立,其後引入一家領先的自動駕駛解決方案供應商小馬智行作爲戰略股東。公司擁有不同行業背景的股東,豐富了公司於整個出行行業服務價值鏈上主要利益相關方的市場洞察力及見解。廣汽集團作爲全國頂尖整車集團,隨着公司的智慧出行業務的發展及增長,爲公司提供不懈支持。領先的互聯網服務提供商騰訊在平臺運營和市場開拓方面爲公司持續賦能。小馬智行與公司在創新舉措上無縫合作,爲公司在自動駕駛出行服務商業化初期的探索提供前沿技術支持。連接汽車整車廠商、互聯網公司和自動駕駛解決方案供應商的行業聚合者,公司引領並促進自動駕駛解決方案的商業化。公司是中國值得信賴的出行品牌,致力於在廣泛的地理區域提供高效及高品質的服務。截至2023年6月30日,公司主要在九個聚焦城市(其中大部分位於大灣區)運營。在擴展公司的網絡時,公司考慮城市市場的人口及社會經濟狀況,並優先與公司現有網絡有潛在協同效應的城市。公司將此方式稱爲漣漪模式,據此,公司將經過成熟市場驗證的市場滲透策略、運營專業知識和管理系統複製到鄰近新市場。漣漪模式使公司能夠降低市場滲透及客戶獲取成本,從而實現可持續及高效的增長。根據弗若斯特沙利文的資料,截至2022年12月31日,公司在大灣區的用戶滲透率超30%,市佔率排名第二。同時,根據交通運輸部發布的資料,截至2023年6月30日,公司的交通運輸部訂單合規率14次名列第一。公司致力於爲乘客提供安全、便利的智慧出行服務。公司致力於研發,並在智能出行建立了強大的技術優勢。公司自主研發的AI算法模型爲司機和乘客生成智能路線和匹配方案,形成兼顧效率、可靠性、安全性的出行服務平臺的基礎。面向Robotaxi場景,公司的開放性Robotaxi運營科技平臺以車輛管理系統(VMS)、運營監管平臺(OMP)及Robotaxi數據平臺(RDP)三個核心模塊爲特色,該科技平臺可通過雲端技術,實現對Robotaxi的遠程管理和控制,提高車輛的運營效率和服務質量。面向自動駕駛解決方案供應商、整車廠商及政府,公司打造了自動駕駛數據解決方案,例如人工智能數據及模型解決方案、高精地圖及智慧交通解決方案。在公司的技術服務中,公司自有的AI感知算法基礎模型在駕駛數據集中的AI預標註召回率和準確率均達95%以上,並應用於公司的人工智能數據及模型解決方案。於2020年、2021年、2022年以及截至2022年及2023年6月30日止六個月,研發投入佔總收入的比例分別爲10.7%、11.5%、7.7%、7.9%及6.3%。公司於往績記錄期間高速發展,運營效率持續提升且業務模式不斷優化。截至2023年6月30日,公司出行服務平臺的註冊用戶數已達到21.6百萬名。公司的出行服務的收入由2020年的人民幣399.7百萬元增加至2021年的人民幣1,012.5百萬元,並進一步增加至2022年的人民幣1,249.8百萬元,年複合增長率爲76.8%,且由截至2022年6月30日止六個月的人民幣604.4百萬元增加至2023年同期的人民幣790.9百萬元。公司的總收入由2020年的人民幣404.0百萬元增加至2021年的人民幣1,013.5百萬元,並進一步增加至2022年的人民幣1,368.4百萬元,年複合增長率爲84.0%,且由截至2022年6月30日止六個月的人民幣616.3百萬元增加至2023年同期的人民幣912.6百萬元。根據弗若斯特沙利文的資料,於2022年10月,公司爲全球首個推出有人駕駛網約車與Robotaxi服務商業化混合運營的出行平臺,標誌着Robotaxi向商業化大步邁進。作爲積極推動行業發展的領軍企業,公司的成就得到了廣泛認可。於2022年,公司獲南方財經全媒體集團評爲‘灣區科創先鋒創新力企業’、獲36Kr評爲‘WISE2022-新經濟之王-汽車出行領域年度企業’、獲《財經新媒體》頒發新生態領域‘年度最佳科技創新獎’及獲汽車之心頒發‘2022年度通用自動駕駛技術創新平臺’。2023年,公司獲福布斯中國評爲‘2022新晉獨角獸企業’並獲認定爲廣東省工程技術研究中心及廣東省‘專精特新’中小企業。此外,作爲廣州自動駕駛應用示範運營專業委員會的成員,公司在制定有關廣州Robotaxi商業化的政策與標準方面發揮關鍵作用。

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本文源自：金融界

作者：行情君