世榮兆業擬被國資“收編”曾是珠海地產“三劍客”之一
（原標題：世榮兆業擬被國資“收編”曾是珠海地產“三劍客”之一）
一則要約收購公告，將珠海地產“三劍客”之一的世榮兆業推向漲停。
7月8日，世榮兆業股價漲停，報收於6.39元/股，超過公告披露的6.22元要約收購價。而上一個交易日，世榮兆業收盤價爲5.81元/股。
日前，世榮兆業公佈，原控股股東樑家榮及其一致行動人所持股份被珠海市中級人民法院司法拍賣，由珠海國企大橫琴集團全資子公司珠海大橫琴安居投資有限公司（以下簡稱安居公司）競得，並有望成爲新控股股東，此舉觸發了全面要約收購。
世榮兆業1998年創建於珠海，2008年2月在深交所重組上市，是珠海第二家房地產上市公司，曾是珠海最大的“地主”，與格力地產、華髮股份並稱珠海地產“三劍客”。
值得注意的是，7月9日，世榮兆業股價有所回調，當天報收於6.29元/股，跌幅爲1.56%。
觸發要約收購
根據世榮兆業公告，安居公司以20.83億元的總價，通過司法拍賣平臺競得約4.13億股公司股份，佔公司總股本的51%，每股競得價約5.05元。
上述股份原本由控股股東樑社增及其一致行動人樑家榮持有，樑社增是樑家榮的父親，父子二人合計持股74.09%。
根據《證券法》和《收購管理辦法》的相關規定，安居公司通過司法拍賣取得並控制世榮兆業51%股份而觸發要約收購。
本次要約收購價格爲6.22元/股，要約收購數量爲3.96億股，佔世榮兆業已發行股份的比例爲49%，期限共計30個自然日。基於要約價格6.22元/股、最大收購數量3.96億股的前提，本次要約收購所需最高資金總額爲24.66億元。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受記者採訪時表示，根據中國證監會的《上市公司收購管理辦法》規定，收購人持有一個上市公司的股份達到該公司已發行股份的30%時，繼續增持股份的，應當採取要約方式進行，發出全面要約或者部分要約。
不過在提示性公告中，世榮兆業提到，若本次要約收購期屆滿時社會公衆股東持有的世榮兆業股份比例低於世榮兆業股本總額的10%，世榮兆業將面臨股權分佈不具備上市條件的風險。
《每日經濟新聞》記者查詢資料獲悉，收購人安居公司主要業務爲保障性住房運營管理和綜合服務。收購人控股股東大橫琴集團下屬企業珠海大橫琴置業有限公司（以下簡稱大橫琴置業），主要業務爲房地產開發經營。
世榮兆業表示，大橫琴置業由於與上市公司在房地產開發經營業務中可能存在業務類型重合的情況，因此，安居公司及其關聯方與世榮兆業可能存在同業競爭，需要在要約收購報告書披露時作出避免同業競爭的相關承諾或計劃安排。
去年毛利率下滑
對於世榮兆業而言，被國企“收編”是一個不錯的結果。
世榮兆業多年來一直在珠海區域深耕，旗下擁有世榮實業、年順建築、世榮營銷、綠怡居、世榮物業、世榮商貿等多家子公司，經營範圍涵蓋房地產開發、工程建築、園林綠化、物業管理。
據Wind數據，近20年來，世榮兆業營收規模最高也只達到31億元。由於北京兩項目地塊目前正在辦理相關用地審批手續，暫不具備開發條件，未計入已披露的房地產項目土地儲備中，世榮兆業目前可計容的土地儲備面積約141萬平方米，均位於珠海。
得益於早年低成本拿地，世榮兆業維持了盈利狀態。
Wind數據顯示，除2007年毛利率約18%外，近20年來，世榮兆業毛利率一直維持在30%~60%的高水平。2017~2022年，世榮兆業毛利率更是維持在了50%以上。
2023年，世榮兆業毛利率降至40.4%；營業總收入15.48億元，同比增長86.23%；淨利潤2.03億元，同比增長43.12%。
但近年來世榮兆業經營性現金流淨額持續爲負。
2023年期末，世榮兆業資產總計66.09億元，應收賬款爲4.61億元，經營活動產生的現金流量淨額爲-2.94億元。這是世榮兆業連續第三年經營性現金流淨額爲負，2021和2022年，世榮兆業經營性現金流淨額分別爲-2.12億元和-2.71億元。
對此，世榮兆業回覆，受2023年度交付成本高、銷售降價等影響，公司經營活動產生的現金流量淨額近年來持續爲負，資金的流動性短期承壓，公司將積極尋求並採取相應舉措，努力確保經營保持穩定。
對於近兩年市況和競爭情況，世榮兆業表示，近兩年可結轉的商品房銷售收入減少，公司項目所在區域珠海市斗門區總體市場容量下降，庫存去化難度大；同時，區域內新增多家房企進駐，且採取了大幅降價等促銷手段，公司市場份額受到擠壓，因此也面臨一定的競爭壓力，這也導致了近兩年利潤總額較2021年下降幅度較大。
柏文喜認爲：“珠海大橫琴此次收購世榮兆業的目的是履行法定要約收購義務，收購方暫無未來12個月內繼續增持或處置股份的計劃，表明其可能看重世榮兆業的長期價值和發展潛力，希望通過收購加強其在房地產領域的佈局和影響力。同時，世榮兆業擁有大量土地儲備，這可能也是珠海大橫琴考慮的因素。收購後，珠海大橫琴可能會利用自身資源和管理經驗，幫助世榮兆業改善公司治理，提升運營效率，實現業務的穩定增長和可持續發展。”