四大行股價續創歷史新高，招商銀行爲什麼沒跟上，後市會怎麼走？

四大行股價續創歷史新高，招商銀行爲什麼沒跟上，後市會怎麼走？這二年的銀行股可謂是風頭正盛，在A股市場受到大量投資者的追捧，股價也是再三創下歷史新高，曾經的夕陽股、不漲股，慢吞吞的磨人股，成爲了如今的香餑餑。

不過，在四大行不斷創下一個又一個歷史新高的背景下，並不是所有的銀行股都那麼的幸運。比如：招商銀行。

在我們的印象中，招商銀行纔是銀行股的代表，排在NO.1的位置，畢竟曾經7年漲6倍的銀行股可不是四大行能比的，更有着“銀行一哥”、“消費金融老大”的稱號。

那，爲什麼近二年在四大行股價續創歷史新高的背景下，招商銀行卻落後了呢？我認爲原因有三點：第一點，因爲消費翻倍，因爲消費落後。前些年，招行的股價表現驚豔，翻倍之後還能再翻倍，根本原因是有大消費的概念，猶如神助攻。不僅僅是招商銀行，凡是涉及消費金融的銀行股，都實現了翻倍，大消費板塊的翻倍股、五倍股，甚至十倍股也不在少數。

但是，現在不同往日，消費還沒有實現復甦，概念的關注度比較低，資金呈現流出的狀態，哪怕是“股王”茅臺的股價也沒有好的表現。所以，招商銀行的股價在大消費概念隕落的背景下，也是落後於四大行股價的表現。

第二點，淨息差成爲了拖累項。近二年，招行的資產端表現並不算優異，今年三季度淨息差1.99%，同比下降20個基點，生息資產平均收益率3.49%，環比下降7個基點，貸款收益率、投資收益率分別收窄5個基點和6個基點。資產端的表現沒有亮點，沒有得到更多穩定型資金的青睞。

第三點，就算有着諸多影響，但招行一年多來股價的表現也是可圈可點。雖說近幾年招行股價表現不行，不像四大行那樣不斷創歷史新高，但從整體的情況看，還是可圈可點的，也是一年多來股價有着不錯表現的支撐。

近十年，2014-2023年淨利潤同比增長率可是比四大行還要穩，分別同比增長：8.06%、3.19%、7.6%、13%、14.84%、15.28%、4.82%、23.2%、15.08%、6.22%。近十年來的股息率倒是沒有四大行那麼亮眼，但近二年也在追趕，分別是：4%、3.8%、4.2%、2.9%、3.7%、3.2%、2.85%、3.1%、4.6%、7.1%。

至於後市會怎麼走，我認爲要看兩點，一點是看市場的消費復甦的情況，如果有好的表現，甚至是超預期，那招行的表現將強於其他銀行股，強於四大行，再創歷史新高不成問題；另外一點是看銀行股整體的表現，如果市場風向依舊在紅利板塊上，那以招行現在的股息率來說，也會有不錯的表現。