“特朗普狂歡”何時結束？橋水CIO：美股仍有上漲空間，但別再買了！

財聯社11月13日訊（編輯 黃君芝）全球最大對衝基金橋水公司（Bridgewater Associates）的聯席首席投資官凱倫·卡尼奧爾-坦布爾（Karen Karniol-Tambour）週二表示，火爆的美國股市仍有“上漲空間”，但這並不意味着它是目前投資的最佳場所。

她說：“我認爲很少有人需要購買更多的股票。”

上週美國總統大選結束後，美國股市飆升至創紀錄高位，華爾街策略師紛紛上調了對年底前美股走勢的預期。例如，摩根大通交易部門的數據顯示，美股的狂歡將持續到年底，且漲勢將比2016年年末（特朗普第一次贏得美國大選）更爲強勁。

美銀的數據，投資者的反應是將美國股票的風險敞口提高到11年來的最高水平，因爲他們對當選總統唐納德·特朗普領導下的經濟增長持樂觀態度。

但Karniol-Tambour表示：“你不能忽視的是，人們今天對股市的敞口與平時截然不同。人們對股市的敞口非常大。”

她擔心的是，許多投資者不再具備抵禦衝擊的有利條件。她指出，過去由60%的股票和40%的債券組成的“經典投資組合”現在已變成80%的股票和20%的債券。

Karniol-Tambour說，她告訴客戶，他們下一步應該把目光投向那些在經濟增長或通脹衝擊的情況下可能對他們有幫助的東西，無論是債券、黃金，還是石油等其他大宗商品。

她說，在戰爭爆發或金融危機等經濟增長受到衝擊的情況下，債券能更好地保護投資組合，而在通脹回升的情況下，黃金、石油和其他大宗商品則是首選。

“我喜歡在我的投資組合中同時擁有這兩種元素。”她補充說。

不過與此同時，Karniol-Tambour也說，仍有“很多理由認爲”當前的股市“有上漲空間”。她指出，目前的情況很像1998年，當時標準普爾500指數上漲28%，美聯儲正處於寬鬆貨幣政策的過程中。

她說，“我認爲，我們已經有了一種擴張的方式”。但她強調，1998年之後是互聯網泡沫的破裂。

“顯然，1999年破裂的泡沫在很長一段時間內對人們的投資組合非常、非常不利，”她補充說。

Karniol-Tambour還補充說，特朗普提出的全面關稅、移民政策和減稅可能對美國赤字產生的全面影響也引發了人們對通貨膨脹可能再次開始上升的擔憂。

“市場基本上告訴你，或多或少，唐納德·特朗普意味着某種程度上有利於增長，某種程度上意味着通脹。”她說：“即使股市前景樂觀，你也必須分散投資。”