途虎養車業績穩健基本面向好 臨近解禁股價短期下調

近日，途虎養車股價波動較大，引起了資本市場的關注。引起途虎養車股價波動的一個重要原因，就是途虎養車上市近半年，已臨近解禁期。

實際上，資本市場中，解禁期往往伴隨着股價的震盪，途虎養車也不是個例。包括一些互聯網巨頭在內都經歷過解禁期，也都曾經因爲解禁期而股價大跌。

解禁，顧名思義是解除股票限制的日期。解禁期的到來意味着原本受限的股份可以自由流通，這大大增加了市場的供給，股價承壓，短期內進入快速調整空間。這種情況下，股價變動容易迷惑市場判斷，投資者應該更加關注決定公司長期價值的關鍵因素，如企業經營模式、盈利能力、技術實力、市場佔有率、現金流水平等，應理性看待，無需過度恐慌。

但投資者需要明確一點的是，解禁和業績並不相關。就拿途虎養車來說，在汽車後市場，途虎養車絕對是領頭羊的存在。截至目前，途虎養車在全國擁有近6000家工場店，已覆蓋中國內地所有省份。截至2023年上半年，途虎養車註冊用戶約1.05億，平均月活躍用戶990萬。

不僅業務很紮實，財務表現也同樣亮眼。根據途虎近期公佈的業績預告來看，截至2023年12月31日止年度，途虎養車經調整後淨利潤預計不低於4.5億元，扭虧爲盈，首次實現全年盈利。

近期，衆多投資機構也發佈研報，對途虎給出了“買入”“跑贏行業”評級。

中金認爲，與新車市場相比，存量汽車市場無論是在增長階段還是在成熟階段，都呈現出一定的抗週期特徵，是一條長厚雪坡的賽道。而途虎養車定位於存量汽車市場，受新車銷售週期影響的程度較小，因此途虎養車的發展也具備一定的抗週期性。中金指出，途虎養車能提供全生命週期服務，這使其在當前汽車保有量上升的環境下具備較大的增長空間。中金預計，隨着途虎規模擴張速度的穩定，產品服務與運營效率的優化，市佔率將有望穩健提升。

高盛研報也指出，目前途虎的價值被市場低估，當前的外部競爭壓力可控，隨着途虎在門店擴張、產品結構改善、供應鏈和門店經營提效上不斷髮力，途虎未來的盈利能力還有提升空間。

由此來看，解禁期間股價表現和業績背離是常態，無需過度解讀。而從中長期來看，途虎無疑是一隻具備長期投資價值的優質標的。

（內容僅供參考，不作爲任何投資建議。）