外銀：利用波動率部署資金 七成財管戶受得了帳面損失

全球金融市場歷經3月的腥風血雨，投資人資產價值平均損失二至三成，歐系銀行財富管理部門指出，臺灣高資產客戶的現金持有部位相對較高，現階段大約七成的客戶能夠忍受帳面損失，近日經常問及市場見底沒有、被疫情打壓的股票是不是值得逢低吸納，顯示投資人有意尋求下半年的反彈契機與最佳投資機會。

瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭指出，新冠肺炎疫情確診和死亡個案不斷增加，不確定性使得投資人存在不明的恐懼，特別是掩蓋了各國的政策利好，現在看待風險資產的後市表現，維繫於兩個因素，一是全球封控措施的持續時間，二是政策在緩解衝擊方面的成效。

法國巴黎銀行財富管理臺灣區執行總監謝淑琴表示，私人銀行的重要性在這場疫情中更爲明顯。作爲許多家族企業或高資產人士的『陪伴者』，現在是他們最需要建議的時候，即時提供對未來趨勢方向的專業分析，甚至適時安撫客戶情緒，也是專業客戶經理人重要的任務，才能避免客戶在恐慌情緒下作出錯誤決策，導致永久性損失。

臺灣高端財管客戶的現金持有部位相對較高，經過恐懼克服之後，目光已改放在賺取未來報酬。法國巴黎銀行財富管理投資策略諮詢部負責人劉權毅指出，高資產人士在資產配置上首重分散風險與防禦，在疫情衝擊之下，許多高品質資產也被無差別拋售，反而創造良好的投資機會，許多冷靜的投資人會趁這波股價拉回的時機，陸續分批進場。

對於在當前環境，許多財顧、投信都提出許多策略，瑞銀財富管理認爲，全球市場目前處於空頭市場，最可以採行的是「利用偏高的波動率」，投資者將多餘的現金，部署在價格出現折價的投資目標上。

實際執行方法上，陳敏蘭指出，結合分批買進、賣出選擇權賣權策略。一來分批買入較高風險的資產，有助於投資組合平順渡過短期震盪；再來賣出賣權能帶來額外收益，並在市場進一步下跌時預先鎖定參與的機會。