爲減少現金流壓力 融創與彰泰分拆合作項目

本報記者 吳靜 盧志坤 北京報道

11月1日晚，融創中國控股有限公司（01918.HK，以下簡稱“融創中國”）發佈公告稱，經過與彰泰集團積極友好協商，將調整合作安排，實現附屬公司南寧融瑞與彰泰集團分開獨立開發重組目標項目。

《中國經營報》記者瞭解到，融創中國與彰泰集團曾於三年前達成收購協議，但後續因市場變化，所涉及的重組目標項目大多尚未開發完畢。此次調整後，融創中國將不用再繼續支付剩餘64.19億元的交易對價款，也不用再對其餘40個項目進行再投入，現金流佔用壓力將大幅減少。

分拆後專注12個項目開發

據瞭解，2021年4月份，房地產行業尚未出現大面積風險事件之前，爲進一步拓展廣西市場，融創中國宣佈91.7億元收購“廣西一哥”彰泰集團53個項目。

根據當時公告，2021年5月7日，融創西南集團（融創中國的全資附屬公司）、南寧融瑞（融創中國的非全資附屬公司）、彰泰集團及其全資附屬公司與合資公司就合作事項訂立正式協議。據此，融創西南集團及彰泰集團同意通過組成合資公司的方式合作開發擬自彰泰集團及其關聯方轉讓的53個房地產開發項目（目前合共52個項目尚未完全開發完畢），融創西南集團擬投入約91.7億元。

當時雙方還約定，爲擔保融創西南集團履行正式協議項下的付款義務，融創西南集團向彰泰集團提供了融創房地產集團有限公司（以下簡稱“融創房地產”，公司的間接全資附屬公司）的連帶責任擔保。

之後不久，融創中國便出現階段性的流動資金問題，因無法按期披露財報，公司股票於2022年4月1日起在港交所暫停買賣。據瞭解，融創中國在出險之後將工作重心放在保交付、保基本經營，另外不再低價處置核心資產。經過18個月的化債之後，去年11月份，公司宣佈境外債重組生效，整體已化債約900億元。

根據2024年11月1日的公告，南寧融瑞持有合資公司80%股權，彰泰集團及其關聯方持有合資公司20%股權。截至公告日，南寧融瑞已根據此前的正式協議條款向彰泰集團支付約27.51億元的代價款，剩餘約64.19億元的代價款尚未完成支付。

基於原合作協議的推進情況和市場變化，融創中國表示，已與彰泰集團進行了友好協商，根據各自的發展規劃擬調整合作安排，實現南寧融瑞及彰泰集團分別獨立開發重組目標項目。

截至目前，53個項目中尚有52個項目未開發完畢。此次調整後，南寧融瑞將持有12個重組目標項目，彰泰集團持有40個重組目標項目。

截至2024年8月31日，南寧融瑞目標項目計容未售建築面積約爲117.52萬平方米。據瞭解，南寧融瑞主要於廣西壯族自治區、江西省及江蘇省從事房地產項目開發及相關業務。

融創中國表示，通過補充協議項下的交易，公司與南寧融瑞、彰泰集團及合資公司將解決各方之間的債權債務問題，解除融創西南集團原須於正式協議項下投入的剩餘代價及融創房地產於擔保下的連帶責任擔保，且有助於南寧融瑞集中資源專注南寧融瑞目標項目的後續開發建設，推進項目運營恢復正常。

持續優化現金流

據瞭解，此次合作調整後，融創中國後續可以更爲專注在12個項目的開發運營，將不用再繼續支付剩餘64.19億元的交易對價款，也不用再對其餘40個項目進行再投入，現金流佔用壓力將大幅減少。

拆分後，南寧融瑞保留了較爲優質的資產，覆蓋南昌、無錫等核心城市的住宅、商業產品。

一位市場人士表示：“從市場邏輯來說，分拆項目是順應市場變化的選擇，但比較難得的是，融創能與彰泰和解，雙方都以共贏的方式解決了交易遺留問題。對融創來說，分拆項目、各自獨立開發，意味着不用再支付剩餘高昂的交易對價，更有利於公司集中資源保現有項目的交付、經營恢復。”

記者瞭解到，自房地產行業進入深度調整期以來，融創中國將保交付作爲公司經營的第一要務，並持續推動資產盤活工作。從2022年以來，融創中國已經在全國交付約57萬套房屋。

此外，融創中國還得到了AMC的主動馳援，截至2024年上半年，各大AMC與融創中國的合作項目金額近300億元，有效實現了優質資產盤活。其中最爲典型的是上海外灘壹號院項目，在2022年年底，融創中國與中信、浦發等金融機構達成了總計120億元的融資合作，項目被注資後快速恢復經營節奏，今年以來已三開三罄，累計銷售額達215億元。

今年10月份，融創中國宣佈已成功配股募資12.05億港元，配售募集資金將主要用於支持境內公司債的長期解決方案落地及一般營運資金，據瞭解，相關債務風險的化解將推動融創中國保交付工作的完成和經營恢復。

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：燕鬱霞）