微信小店“送禮物”功能持續優化，AI拍攝眼鏡新品雷鳥V3發佈

民生證券近日發佈零售周觀點：微信小店“送禮物”功能持續優化，AI拍攝眼鏡新品雷鳥V3發佈。

以下爲研究報告摘要：

美妝：微信小店“送禮物”功能持續優化，各美妝品牌積極佈局，淘寶上線“送禮物”功能搶佔市場。12月18日，微信小店啓動“送禮物”功能灰測，並於12月19日上線，上線初期除珠寶、教育培訓兩大類目外，其他類目下原價小於1萬元的商品都將默認支持“送禮物”功能；12月30日，微信小店送禮物功能更新灰度測試，再次擴大品類範圍，支持1萬元以下黃金及K金飾品等類目送禮；近期，微信小店“送禮物”功能已結束灰測並全量放開，同時平臺持續優化“送禮物”功能相關頁面UI，如在微信客戶端“我”欄目頁中的“訂單與卡包”中添加禮物欄、將商品詳情頁“送禮物”按鈕的位置移至與“購買”按鈕並列的更顯眼的位置等，持續優化“送禮物”功能的使用體驗。根據微信小店數據，截至目前，珀萊雅、鉅子生物、毛戈平、上美股份、丸美生物等國內頭部美妝公司均已佈局微信小店，整體佈局進程快於雅詩蘭黛、歐萊雅等頭部外資品牌，有望率先受益於即將來臨的春節帶來的送禮需求。此外，繼微信、抖音等平臺，淘寶也於近期上線“送禮物”功能，積極搶佔微信小店放大的送禮市場需求。

商貿零售：雷鳥創新發布新品AI拍攝眼鏡雷鳥V3，多方面性能領先MetaRay-Ban。2025年1月7日，雷鳥創新發布新品AI拍攝眼鏡雷鳥V3，產品搭載獵鷹影像系統、通義千問獨家定製大模型、第一代驍龍AR1旗艦級芯片、定製揚聲器等諸多創新技術。對比Meta Ray-Ban，雷鳥V3在重量、電池、拍攝等多方面性能領先，如重量方面，雷鳥V3/Meta分別重39g/41.5g；拍攝方面，雷鳥V3擁有16mm大廣角和F2.2大光圈，而Meta Ray-Ban僅含13mm的大廣角和F2.2大光圈；電池容量方面，雷鳥V3爲158mAh，充電時長40min，錄像時長30分鐘，連續聽歌3h，典型場景使用可達7h，Meta Ray-Ban電池僅150mAh。此外，AI交互爲眼鏡的核心點，雷鳥V3使用獨家定製通義系列大模型+AR1芯片內置專屬NPU，AI平均響應速度爲1.3秒，顯著快於Meta Ray-Ban及其他接入通用模型的AI眼鏡；目前雷鳥V3支持智能對話、物體識別、圖像識別、隨身記錄等AI功能，未來6個月還將有累計超過100項功能更新，AI眼鏡的交互性能有望進一步提升。

商貿零售：永輝超市上海金山萬達調改店恢復營業，關注永輝超市門店調改進程。2025年1月10日，上海永輝超市學習胖東來自主調改的首家門店金山萬達店經調改後恢復營業，調改內容具體包含：1）員工福利方面，平均薪資水平提升約30%，同時縮短營業時間，確保員工工作時間平均每日不超過8個小時；2）商品方面，調改新規劃商品池約13350支商品，調整後的商品結構達到胖東來商品結構的80%以上，進口商品佔比近20%；3）環境方面，取消強制動線，擴大購物通道；擴大鮮食區域、增設烘焙館，設置顧客休息區和多處便民服務區。根據永輝超市官網數據，截至2025年1月10日，永輝超市在全國共開出36家“學習胖東來”調改店，其中2024年共調改31家，2025年1月10日新增5家調改店，並預計春節前調改門店將至少達41家，關注永輝超市門店調改進程。

投資建議：①零售板塊，推薦母嬰零售龍頭孩子王，推薦全球零售商龍頭名創優品，推薦明月鏡片、博士眼鏡；推薦重慶百貨，建議關注永輝超市。②美妝板塊，推薦鉅子生物、水羊股份、丸美生物、上美股份、珀萊雅、潤本股份，建議關注毛戈平。③醫美板塊，推薦錦波生物、愛美客。④珠寶板塊，推薦老鳳祥、潮宏基、周大福。

風險提示：新品推廣不及預期，行業競爭格局惡化，終端需求不及預期等。（民生證券 解慧新,楊穎 ）

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