我國將制定金融法；六大行存款利率全面“破2” ；二季度公募基金總資產突破30萬億元丨大資管一週情報
21世紀資管研究院 吳霜，實習生朱一喬 綜合整理
一、監管和政策
1、我國將制定金融法，依法將所有金融活動納入監管
7月21日，黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》（下稱《決定》）全文正式公佈，在文中第18條“深化金融體制改革”中提到一項重要金融立法任務—“制定金融法”。“未來出臺的金融法或是一部具有基本法性質的綜合性立法。”中國社會科學院法學研究所副研究員肖京在接受21世紀經濟報道記者採訪時說到，“這次二十屆三中全會明確提出要制定的金融法，應當是整合現有金融法律法規基礎上、具有法典化意義的重要立法。“
2、央行發佈非銀行支付機構監管實施細則
7月26日，中國人民銀行發佈《非銀行支付機構監督管理條例實施細則》（以下簡稱《實施細則》），作爲《非銀行支付機構監督管理條例》（以下簡稱《條例》）配套的重要部門規章，《實施細則》規定各非銀行支付機構的過渡期爲《實施細則》施行之日至其支付業務許可證有效期截止日，過渡期不滿12個月的，按12個月計。其中，《實施細則》明確了支付機構相關行政許可事項的申請材料、辦理程序和時限要求，規定支付業務許可證管理、分支機構備案等事項；細化了支付業務分類方式和新舊分類銜接關係、制度完備性、淨資產與備付金日均餘額比例要求等；明確了重大事項和風險事件報告、執法檢查等適用的程序規定，強化支付機構股權穿透式監管。
3、上期所通報上半年異常交易情況，相關管理辦法密集修訂
7月25日，上海期貨交易所(簡稱：上期所)對外發布《2024年上半年監管信息通報》(簡稱：《通報》)，在《通報》中上期所具體公佈了處理異常交易行爲、處理涉嫌違規交易線索等情況；並對進一步加強客戶開戶及交易者賬戶管理作出明確指示。在上述《通報》發佈之前，上期所發佈《異常交易行爲管理辦法(修訂版)》(簡稱：《異常交易行爲管理辦法》)，旨在規範期貨交易行爲，維護期貨市場秩序。記者注意到，除上期所外，鄭州商品交易所(簡稱：鄭商所)、大連商品交易所(簡稱：大商所)也發佈相關修改《異常交易行爲管理辦法》修訂通知。
4、證監會依法批准暫停轉融券業務，進一步強化融券逆週期調節
7月22日，爲切實迴應投資者關切，維護市場穩定運行，經充分評估當前市場情況，證監會依法批准中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。存量轉融券合約可以展期，但不得晚於9月30日了結。同時，批准證券交易所將融券保證金比例由不得低於80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低於100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。
5、證監會：研究謀劃進一步全面深化資本市場改革開放的一攬子舉措
7月26日，證監會發文稱，爲深入學習貫徹黨的二十屆三中全會精神，進一步全面深化資本市場改革，近日證監會黨委書記、主席吳清在北京開展專題座談會，與10家在華外資證券基金期貨機構、QFII機構等代表深入交流，充分聽取意見建議。會黨委委員、副主席李超參加座談。座談中，各方就中國資本市場下一步全面深化改革提出了具體意見建議，包括促進投融資協調發展、進一步增強對科技創新和新質生產力的制度包容性精準性；多措並舉活躍併購重組市場，支持上市公司轉型升級、提升質量；大力發展私募股權創投市場，培育更多長期資金和耐心資本；有序擴大資本市場制度型開放，提升外資機構投資便利性等。
6、證監會“引導更多資源要素向新質生產力集聚”
日前，證監會召開黨委（擴大）會議，傳達學習黨的二十屆三中全會精神，研究貫徹落實措施。會議強調，要引導更多資源要素向新質生產力集聚。證監會表示，資本市場是改革的產物，也是在改革中不斷髮展壯大的。這次全會對全面深化資本市場改革作出明確部署。證監會系統要自覺堅持和維護黨中央對資本市場工作的集中統一領導，緊緊圍繞推進中國式現代化這個中心任務，牢牢把握高質量發展這個新時代的硬道理，突出強本強基、嚴監嚴管，堅持以改革助穩定、促發展、優服務、強隊伍，堅定不移把全面深化資本市場改革推向前進。
7、廣東證監局開展私募2024年自查工作
爲加強廣東轄區私募投資基金日常監管和風險防範工作，廣東證監局決定，自7月22日起至8月31日止組織開展2024年私募基金自查工作。自查範圍爲截至6月30日註冊地在廣東省內（不含深圳市）並已在中國證券投資基金業協會登記的私募基金管理機構。自查重點包括：私募基金管理機構在宣傳推介、資金募集、投資運作等業務環節是否合規，登記備案、信息報送、信息披露等是否真實、準確、完整、及時，內部管理和風險控制是否完善，是否存在基金產品逾期，是否開展量化交易，是否存在異地經營情形，是否存在不能持續符合登記備案條件的情形，是否從事與私募基金管理相沖突或者無關的業務等。
8、青島金融監管局：近期將出臺養老金融高質量發展指導意見
國家金融監督管理總局青島監管局（下稱青島金融監管局）7月22日舉辦了首場新聞發佈會。青島金融監管局人身險處處長管穎在該會上透露，養老金融高質量發展指導意見（下稱指導意見）將於近期出臺，目前正在發文流程中。在當前和今後一段時期，青島市養老金融發展重點聚焦以下四個方向：一是以養老金儲備和管理爲主要內容的養老金金融；二是與老年人醫療保障、健康管理、養老財富管理相銜接的養老服務金融；三是爲養老產業、健康產業、銀髮經濟提供投融資服務的養老產業金融；四是以提升老年人金融服務體驗爲目的的便捷性支持。
二、行業和機構
人事變動：
-7月26日，招商資管發佈高管變更公告，招商證券原託管部總經理易衛東任職招商資管總經理，任職日期7月24日；楊陽因工作調整，不再擔任招商資管總經理職務。
-7月25日，太保壽險官網發佈公告稱，2024年4月26日，經第七屆董事會第四十五次會議（臨時）審議通過，並於2024年7月18日經國家金融監督管理總局覈准任職資格（金復〔2024〕489號），李勁鬆任公司總經理。
-7月23日晚間，江蘇常熟農商銀行發佈公告稱，該行董事長薛文、行長包劍的任職資格已經獲得監管部門覈准，正式上任。
-7月23日，橫琴人壽發佈公告稱，近日收到《國家金融監督管理總局廣東監管局關於錢仲華任職資格的批覆》（粵金復〔2024〕186號），國家金融監督管理總局廣東監管局已覈准錢仲華擔任公司董事長的任職資格。自2024年7月18日起，錢仲華擔任公司董事長職務。
-7月23日，興銀基金髮布高級管理人員變更公告稱，公司總經理、首席信息官趙建興因工作調動卸任，自7月22日起，由公司董事長吳若曼代爲履行總經理職務，同時新聘陳曉毅爲公司首席信息官。
-7月22日，據中央紀委國家監委駐中國工商銀行紀檢監察組、湖北省紀委監委消息：日前，中央紀委國家監委駐中國工商銀行紀檢監察組、湖北省監委對中國工商銀行湖北省分行原黨委書記、行長王芝斌嚴重違紀違法問題進行了立案審查調查。
六大行存款利率全面“破2” 銀行理財、存款“蹺蹺板”效應再現。7月25日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行等六大國有銀行分別在官網公佈最新人民幣存款利率表，再次對各品種存款利率進行了下調。從調整結果來看，除了郵儲銀行的部分存款利率稍高之外，其餘幾家下調的幅度保持一致。對於本次下調，業內普遍認爲將有助於銀行穩定息差，但同時也有可能推動更大規模的存款向理財“搬家”，需警惕攬儲難度升高。展望後續，受訪專家認爲，其他股份制銀行及中小銀行很可能將陸續跟進存款利率調整，同時綜合目前銀行淨息差壓力、存款市場結構失衡及政策利率走勢等方面看，未來國內存款利率仍有下調可能。（21世紀經濟報道）
上半年銀行理財規模哪家強？或難擋收益下行趨勢。由於季末衝存款等因素，6月末國內銀行理財規模環比減少超9000億；截至7月18日，據普益標準數據，銀行理財規模已經回升至29.4萬億。其中，股份行理財子公司在理財規模上依舊佔據第一梯隊。上半年，由於收益率整體提升，固收類理財成了今年理財市場擴張的主要力量。然而，自5月以來，據普益標準數據，固收類理財、銀行理財整體年化收益率（近1個月）已經連續兩個月環比下行；截至6月末，兩者年化收益率（近1個月）雙雙跌破3%。分析認爲，作爲理財產品兩大配置資產，國債、存款收益率均下行至低位，消費者需要降低對理財產品的投資回報預期。隨着理財業績比較基準和收益率的下行，理財規模增長預計將放緩。（南方都市報）
首批銀行理財二季報亮相 整體收益穩定。銀行理財二季報拉開序幕。近日，光大理財、招銀理財和平安理財等公司率先披露了各自旗下產品的二季報。從表現來看，以債券爲核心投資標的的銀行理財整體收益穩定，取得了不錯的絕對回報。對於後市，多位銀行理財人士認爲，在優質資產稀缺的情況下，國內債市依舊有一定機會，但需要重視多個風險點。從二季報來看，銀行理財多款權益類產品頗具亮點，其中跟蹤高分紅低波動指數的產品表現搶眼。同時亦有REITs、專精特新和ESG等主題類產品表現尚可。展望未來，多位理財人士表示，目前權益資產擁有較好的性價比，需要耐心等待時機。（上海證券報）
基金代銷江湖再起波瀾：招行公募基金買入費率全面一折起，刀刃向內如何尋找增長機會？銀行代銷基金費率優惠進一步加碼，在招商銀行7月18日舉辦的“2024財富合作伙伴論壇”上，記者獲悉，招行代銷公募基金將全面實施買入費率一折起，其範圍囊括線上線下全渠道、基金品種全品類和認申購等費率類型。作爲銀行公募基金代銷的頭部機構，招行此舉無疑將成爲行業的風向標。事實上，公募基金費率改革啓動一年來，疊加券商、獨立基金銷售機構的衝擊，已有多家銀行陸續針對部分代銷基金產品推出階段性費率一折的優惠活動。而與此同時，銀行也正面臨着愈發凸顯的中收壓力。“價格戰”當然並非銀行代銷之爭的長久之計，如何在資本市場波動及產品代銷綜合費率下降的背景下尋找到新的增長機會，纔是各家銀行亟待破局的關鍵。（每日經濟新聞）
中報業績回暖，基金提高“銀含量”。截至7月23日，A股已有3家上市銀行披露2024年中期業績快報，除了齊魯銀行之外，還有蘇農銀行、瑞豐銀行。從已披露的數據來看，三家銀行的淨利率增速均超過15%。隨着3家上市銀行中期業績快報的披露，上市銀行今年的“期中考”成績單披露進入“預熱時間”。國信證券發佈研報稱，2020年以來銀行業績增速下行週期主要由淨息差拖累。從2020年以來上市銀行業績增速下降歸因來看，淨息差持續大幅收窄是主要拖累因子，規模和信用成本對業績形成正貢獻，但信用成本對業績正貢獻幅度持續下降。預計2024年是此輪業績下行週期尾聲，當前估值仍處在低位。由於認爲本輪調整將觸底，基金在二季度加倉了銀行板塊。根據平安證券的統計，截至上半年末，包括偏股、股票型在內的主動管理型基金配置銀行板塊比例環比擡升33BP至2.39%，板塊防禦屬性疊加紅利策略領跑市場背景下預計仍將獲得更多的資金關注。（21世紀經濟報道）
總資產突破30萬億元！二季度公募基金規模增長1.87萬億元。2024年上半年，公募基金資產規模繼續保持快速增長態勢，合計資產規模突破30萬億元。據公募排排網數據顯示，截至6月30日，全市場共有12028只公募基金，合計份額爲29.67萬億份，合計資產規模爲30.71萬億元。較一季度末相比，公募基金數量增長276只，增幅2.35%；份額增長1.81萬億份，增幅6.49%；資產規模增長1.87萬億元，增幅6.47%。貨幣市場型基金資產規模最大。數據顯示，截至6月30日，全市場共有貨幣市場型基金370只，合計份額13.19萬億份，合計資產規模13.19萬億元，佔到所有基金總資產規模的42.94%。（新華財經）
力推“耐心資本”落地，國資基金與上市公司現“雙拼”模式。自今年4月30日中共中央政治局會議明確提出“壯大耐心資本”的戰略部署以來，多部門陸續推出重磅政策，培育耐心資本，助力新質生產力發展。爲激發創投市場活力，近幾年，國資已成爲創投市場最重要的資金來源，與此同時，上市公司作爲產業資本的代表，參與產業基金的熱情持續高漲。證券時報記者統計，年初至今，已有超過100家上市公司公告以LP（有限合夥人）的形式參與私募股權基金。國資平臺與上市公司強強聯手的案例不斷增多，進一步提升了耐心資本對產業鏈的賦能效果。（證券時報）
一級債基受熱捧，可轉債投資邏輯生變。在當前債券收益率不斷下降的背景下，可藉助可轉債增強收益的一級債基進入更多投資者的視野。據Choice數據統計，今年二季度，一級債基的總規模增長超800億元，較一季度末環比上漲超20%。在業內人士看來，一級債基的收益與波動水平位於“固收+”基金與純債型基金之間，爲投資者提供了更豐富的投資選擇。但隨着可轉債的信用風險受到更多市場關注，其投資邏輯已發生變化。不少債券基金經理也開始針對組合中的可轉債持倉進行調整，以把握其中的結構性機會。（上海證券報）
6月證券期貨經營機構私募資管產品設立規模410.37億元，同比減少10.96%。財聯社7月24日電，中國證券投資基金業協會數據顯示，2024年6月，證券期貨經營機構共備案私募資管產品861只，環比增長25.51%，同比減少8.89%；設立規模410.37億元，環比減少21.41%，同比減少10.96%。截至2024年6月底，證券期貨經營機構私募資管產品規模合計12.72萬億元（不含社保基金、企業年金），較上月底減少1,215.65億元，降低0.95%。（財聯社）
萬能險平均結算利率破“3”，下半年仍有下行空間？萬能險結算利率破“3”。據行業統計，6月逾1800款萬能險結算利率平均值爲2.97%，較去年底下降42個基點。萬能險結算利率的下調並非孤立現象，保險產品的收益下降已輻射增額終身壽險、分紅險等領域。就在7月22日貸款利率下調後，市場接連傳出“國有大行正考慮下調存款掛牌利率”“壽險預定利率擬再度降檔”的消息。7月23日，一家頭部險企內部人士告訴記者，目前仍有預定利率3%的傳統型產品在售，可能8月底會下調，還沒有明文通知。另有保險經紀人稱，分紅險、萬能險保證利率上限下調也還沒有明確消息，不過下調是大勢所趨。（21世紀經濟報道）
這些信託“兩頭在外”！什麼風險？“資金方看中了某個或者某些項目，雙方談妥以後，通過設立信託計劃進行運作，信託公司在其中扮演‘通道’角色。這在業內俗稱‘兩頭在外’。”北方地區某信託公司人士賈佳告訴記者。據東部地區某信託公司人士李苑透露，過去一年，行業規模增長最快的業務主要集中在銀行及銀行理財公司委外。然而，近日多家信託公司收到監管通知，要求排查問題，包括：配合理財公司使用平滑機制調節產品收益，配合理財公司在不同理財產品間交易風險資產，爲現金管理類理財違規投資低評級債券、違規嵌套投資存款提供通道，配合理財產品不當使用估值方法等。業內人士表示，一旦監管文件正式出臺，信託公司此類業務將收緊。（中國證券報）
三、市場和數據
債券市場：上週債市收益率下行較爲流暢。OMO和LPR、MLF降息落地後債市收益率陡峭式下行，10Y國債收益率周度下行6.7bp至2.19%，1Y國債收益率下行5.0bp至1.48%，分別創下了2024年11月以來這一輪債券收益率下行週期的最低值。上週降息期間長短端收益率下行幅度較爲接近，10Y-1Y、30Y-10Y國債利差表現較爲震盪，收益率曲線無明顯走陡/平傾向。（申萬宏源債券）
股票市場：上週A股、恆指均出現下跌，恆指佔優。上證指數、深證成指、創業板指分別下跌3.07%、3.44%、3.82%；港股方面，恆生指數下跌2.28%。分板塊看，國防軍工、環保、電力設備表現靠前，軍工和環保分別上漲1.43%、0.87%、電力設備下跌0.28%；有色金屬、食品飲料、電子錶現靠後，分別下跌7.08%、6.34%、5.29%。（西部利得基金）
外匯市場：上週美元指數週線震盪收跌0.04%，收盤在104.33點；歐元/美元收跌0.26%，收盤在1.0856點；美元/日元收跌2.35%，收盤在153.7873點；美元/人民幣收跌0.29%，收盤在7.2638點。（金磚匯通）