攜程今天敲鐘：市值1700億，樑建章迎戰王興

剛剛，52歲樑建章敲響了港交所的鑼聲。

今日（4月19日），攜程正式在港交所掛牌上市。此次IPO，攜程發行價268港元，高開4.8%報281港元，總市值1700億港元。

1999年5月，樑建章、季琦、沈南鵬、範敏在上海共同創建了攜程，掀開了中國OTA江湖歷史的第一頁。崛起於互聯網草莽時代，攜程一路走來並不容易。創業初期，樑建章團隊甚至跑去發小卡片，也在互聯網泡沫下經歷了艱難的融資時期。2003年渡過非典難關，攜程便登上了美股市場，當年風雨同舟的“攜程四君子”至今都是中國創投圈的一段佳話。

時隔18年，攜程卻面臨着同樣的境遇新冠疫情，業務大受衝擊。招股書顯示，攜程2020年營收爲183.16億元，較上一年幾乎攔腰斬斷。更爲兇險的是，一批跨界玩家正陸續攻入攜程的腹地，美團便是最爲強勁的敵人之一。隨着今天的鑼聲響起，相差10歲的樑建章、王興終於在港交所相遇。

18年後，攜程再次IPO敲鐘

市值1700億

攜程的故事，得從樑建章說起。

1969年，樑建章出生在上海一戶知識分子家庭，從小天賦凜然，素有“神童”之稱。12歲時，樑建章對計算機產生了極大的興趣，曾廢寢忘食地學完了高中理科課程，在初二那年設計了一個計算機詩詞創作系統程序，拿下了全國中學生計算機程序設計大賽金獎。

此後樑建章的人生，堪稱一路高光。16歲考入復旦大學，20歲獲得美國喬治亞理工學院電腦系碩士學位，22歲供職於甲骨文擔任研發工程師。但一次回國探親，讓他看到了急待挖掘的中國互聯網市場，也改變了他的人生軌跡。

彼時，中國互聯網熱火朝天，風險資金也非常充裕。看準了時機，樑建章順勢離開了甲骨文，開始謀劃創業。這時上海的另一邊，一位從上海交通大學畢業的年輕人季琦，成立了一家名爲“協成”的創業公司，做着系統集成方向的業務。

1999年，季琦在甲骨文工作的大學同學萬輝向他介紹了樑建章，倆人一見如故。季琦曾在其《創始人手記》一書中記錄：“我們閒來無事經常在週末出去旅遊，有一次樑建章從美國看女朋友回來，心情很激動，說美國的互聯網公司正如火如荼，我們也一起搞個試試。”倆人一拍即合。樑建章和季琦又拉來了從事金融的沈南鵬和從事旅遊行業的範敏，日後赫赫有名的“攜程四君子”終於聚齊。即便放在今天，這都算得上是一個絕佳的創業團隊。

這年5月，攜程旅行網在上海天文大廈正式誕生，瞄向想象空間巨大的中國旅遊市場。創業初期，四人按各自專長分工。季琦任總裁，樑建章任首席執行官，沈南鵬任首席財務官，範敏任執行副總裁。

在攜程創立5個月時，IDG 資本投來了50萬美元啓動資金。1個月後，攜程迎來第一張網上酒店預定訂單。但很快，公司就陷入了困境。這源於中國消費者和酒旅業從業者的互聯網意識還未被激發，通過網站預訂住宿、票務和景區門票並不主流。好在攜程拿到了上海龍華寺千禧年敲鐘門票的網上分銷權，爲了將門票賣出去，全體員工冒着寒風跑出去推銷發小卡片，當起了“票販子”。

2000年初，互聯網泡沫破滅，攜程業務進展依然緩慢，50萬美元的融資已經見底。眼看着公司就要倒閉，創始團隊想出一個方案：收購全國最好的酒店預訂服務公司，用這個作爲籌碼去做新一輪融資。經歷了多輪談判，攜程將酒店預訂服務公司“商之行”“現代運通”收至麾下，也獲得了來自軟銀中國、凱雷投資、蘭馨亞洲、五源資本的近2000萬美元風險投資。

自此之後，攜程打開了局面，在2001年10月首次實現了盈利，也成爲互聯網泡沫破裂之後第一家盈利的互聯網公司。2003年在經歷過非典的短暫影響後，攜程業務開始報復性反彈，一舉登上了美國納斯達克資本市場，攜程正式進入穩步發展階段。

時隔18年，攜程再次敲鐘。今天上午，攜程成功登陸港交所開啓下一段旅程。此次IPO，攜程發行價268港元，高開4.8%報281港元，總市值1700億港元。

一路併購，百度成第一大股東

樑建章這一年很忙

併購，是早期攜程崛起的主基調。

投資界統計發現，過去十年裡，由攜程牽頭促成的行業併購案高達10例，而2014--2015年則被認爲是攜程的投資年。那是樑建章復出的頭兩年，攜程正努力擺脫利潤下滑、增速放緩的被動局面，積極發力投資與併購。

衆所周知，旅遊產業鏈條長，食、住、行等任何一個環節都有可能誕生出一個垂直巨頭。如果說2014年之前，攜程的投資策略是覆蓋整個鏈條的各個環節；那麼2014年之後，它的思路開始發生轉變，盯上了與自己業務高度重合卻又各自不相同的小巨頭。這樣既能制約緩緩升起的競爭對手，又能補足自身主體業務的短板，攜程坐穩了OTA江山老大的位置。

其中最爲轟動的，莫過於與老對家去哪兒網的合併。2015年10月，攜程完成了與百度換股，通過給予百度25%的股份，交換百度手中45%的去哪兒股權，從而繞過去哪兒網達成了收購。時至如今，儘管百度曾出售攜程大部分股權，但依然是其最大股東。根據招股書，百度佔有攜程股份比例爲百度持股爲11.5%。

伴隨着對藝龍和去哪兒網的併購，攜程正式結束OTA三國殺的局面，一統在線旅遊江湖。佔據絕對OTA霸主地位，多年來攜程來自住宿預訂、交通票務、旅遊度假、商旅管理等方面的營收數據節節攀高。

渡過了2003年的非典，危機在2020年再次降臨。這一年，新冠疫情給全球在線旅遊平臺當頭一棒，線下旅遊陷入停擺，是旅遊業歷史上最糟糕的年份。

爲了挽救局面，樑建章沒有閒着，在他的帶領下攜程展開了一系列自救方案。疫情發生後，樑建章成立直播團隊，將公司業務帶進直播間，成爲第一批對準攝像頭的中國企業家。一年下來，攜程直播帶貨交易額超過50億元，讓原本陷入荒蕪的線上旅遊業恢復了一線生機，樑建章也解鎖了另一面Cosplay中年玩家。

儘管如此，攜程這一年度的成績單還是不容樂觀。根據招股書，攜程2018--2020年間的營收分別爲309.65億元、356.66億元、183.16億元。可以看出，與2019年相比，其2020年的營收下降了49%，幾乎折半。

蒙上疫情陰影，攜程在盈利層面也由盈轉虧。招股書顯示，2020年，攜程全年營業虧損爲14億元，歸屬集團股東的淨虧損爲32億元。相比而言，2019年其營業利潤和淨利潤分別爲50億元和70億元。

美團殺入攜程腹地

字節跳動正在趕來的路上

現在，22歲的攜程遇上了頭號敵人美團。

實際上，美團與攜程早已開始交戰。2013年最初踏足酒旅市場時，美團給自身的定位是中低端酒店在線預訂，在用戶心中的印象是價格低廉、經濟實惠。而當時攜程、去哪兒和藝龍三家OTA激戰正酣，沒有注意到在河南、山東等地瘋狂簽約商家的美團。上線第一個月，美團就簽下了120家酒店，最高峰時期一個月能簽下6000多家酒店。

2014年美團就將酒店業務升級，劃撥成獨立的事業部。隨着美團的流量優勢凸顯，美團住宿的市佔率逐漸提高，第二年就超過了藝龍成爲OTA酒店市場第二。這時，美團開始向高星酒店市場進攻，與攜程貼身肉搏。

王興對OTA業務虎視眈眈，美團多點開戰。2017年，在接受《財經》雜誌採訪時曾說道：“邊界不試是不知道的，酒旅業務，我們的間夜數已經超過攜程，估計再用1-2年，我們會超過整個攜程加藝龍再加去哪兒的間夜數。”2018年，美團實現了酒店間夜量對攜程系產品的全面超越。

戰火在今年年初再次升級。2021年1月，美團盯上中高端酒店領域，以10億元大手筆入股了一家中高端酒店東呈國際集團，持股比例高達20%。這是美團第一次出手押注線下酒店。彼時，國內酒店業正在從低谷中恢復，美團果斷出手堪稱抄底。而這塊地盤可是攜程系最後的高地，雙方大戰一觸即發。

而在美團內部，一個隱秘的部門也在悄悄崛起成立6年來，美團酒旅事業部是公司最大的利潤來源。美團財報數據顯示，2020年，美團到店、酒店及旅遊業務收入213億元，經營溢利爲82億元，經營利潤率爲38.5%。從營收規模上來看，美團的到店酒旅業務與外賣業務雖不在一個量級，但貢獻的利潤卻遠遠超過餐飲外賣。

如今，這兩家背後掌舵人的一舉一動也被廣泛關注。去年下半年，在談到美團王興，樑建章曾直言道：“（我們）風格還是有點像的。他也是非常喜歡思考，很喜歡自己想一些問題的，我們平時也有一些交流，當然交流的不是侷限我於我們這個行業了，主要是整個經濟的。”

相差10歲，樑建章、王興二人所執掌的公司終於在港交所匯合。而在不久前，字節跳動抖音內測的團購功能也開始涉足酒店民宿、景點推薦等業務模式。眼下，中國OTA江湖故事還遠未終局。