先探／太陽能產業即將否極泰來

【文／林麗雪】

經長期低迷的市況衝擊後，太陽能產業最近利多頻傳，並帶動股價一波拉昇，但究竟會是曇花一現，還是基本面逐漸復甦的行情？太陽能產品報價能否持續回升，未來將是重要關鍵。

後市仍唯報價是問

很多人擔心，這次太陽能股的上漲，又是「狼來了」效應，確實，從短、中期的獲利基本面來看，全年仍將虧損的太陽能股還真是一無可取，但從太陽能產品報價已連續四周明顯回升，且漲幅愈來愈擴大來看，太陽能產業幾可初步確認已全面落底，投資人不宜再過度看空纔是！

價格下跌一直是太陽能廠陷入嚴重虧損的主要殺手，特別在去年美國對中、臺兩地的太陽能電池廠祭出雙反之後，太陽能現貨價格更是直直落，至去年底完全跌落各供應鏈廠商的變動成本之下，對產能龐大的太陽能廠來說，獲利之路簡直路迢迢。

據PVinsights的資料顯示，過去一年，多晶矽價格跌掉了將近三成，多晶矽晶圓也跌了一成，電池及模組價格雖緩跌，但對早就虧損累累的電池廠來說，也一直是不可承受之重，最近太陽能價格出現近一年來難得的連續四周回升，對應一年前的價格，雖仍難以讓人太過振奮，但已初露曙光。

整個太陽能供應鏈價格在過去一段時間無力迴天，過多的多晶矽庫存量是最大問題。根據統計，在如此差的市況下，包括德國Wacker今年預估將新增二萬噸年產能，韓廠OCI也將新增一萬噸年產能，加上韓華、特電、大全等也將新增三○○○～六○○○噸不等的年產能，這些擴產的消息在今年上半年對太陽能價格造成極大的下滑壓力。

然對全球多晶矽廠來說，持續開出產能，早已是這個產業不得不的宿命。多晶矽是一個投資金額極爲龐大的產業，一間有經濟規模的多晶矽廠，產能起碼要一．五萬噸起跳，投資金額至少在六百億元以上，不僅回收期長，生產製程也長，因此，產線一開，可沒辦法說關就關，而一旦產線關閉，要重啓則起碼得花一年半載的時間；因之，即便在市況極差的時候，多數廠商仍得要咬牙擴產，資本及規模夠大的廠家纔有能力存活。

明年供需逐漸平衡

正是因爲這樣的產業特性，導致過去一段時間多晶矽價格一路崩跌、並往下衝擊太陽能矽晶圓及電池價格，因之，除非最上游的多晶矽價格能穩住不再下跌，並持續回升，那麼，全球太陽能產業景氣復甦才能走得長久。可喜的是，這波太陽能價格回升，多晶矽價格漲幅在整個供應鏈幅度最大，殺過頭的多晶矽價格，開始因需求回升而明顯反彈，這確實是太陽能產業復甦的第一重要訊號。

再從全球的多晶矽供需來看，過去，全球最具規模的多晶矽廠多集中在Hemlock、Wacker等爲主的歐美廠上，但這幾年，陸、韓兩地的多晶矽廠快速擴產及崛起，目前歐、美、中、韓四個地區的多晶矽產能已供應全球需求九成以上，其中，中國五大多晶矽廠產能估計在十．六萬噸左右，ＯＣＩ、韓華化學（Hanwha Chemical）、HKSilicon等韓廠總計產能也有九萬噸，Hemlock及Wacker產能則分別有四．六萬噸及七萬噸，全球主要多晶矽廠產能合計至少逾三一萬噸。

若以每安裝一ＧＷ太陽能約需要六○○○噸多晶矽的數量計算，去年全球太陽能裝置量爲四三ＧＷ，多晶矽總需求量僅二五．八萬噸，對應全球年逾三一萬噸的產能，自然是嚴重供過於求。(全文未完)

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