先探投資週刊/ 江文勝:四帖良方解臺股之「渴」

【文/江文勝臺北氣溫連續幾天飆破36度,6月平均氣溫更創下氣象站設置117年以來最熱的6月曆史新高紀錄!天氣熱,臺北股市更「渴」,大戶資金出走回不來了,面臨內資常態量縮至200~400億元,投資思維及選股方向也要跟着修正及調整。

邁入七月後,雖然美國QE退場利空造成國際資金波動衝擊淡化,國內變數也因新版證所稅塵埃落定而逐漸消弭,觀察過去關鍵十天,相對外資偏空調整進出買賣動作皆大,內資卻是淡定以對!

外資大動作、內資淡定

統計過去十個交易日外資進出金額整體成交量比重發現(如次頁表格):(一) 外資佔比最低五二%(六月十八日)、最高七九%(六月二十一日),與過去散戶佔八○%角色互換,意味外資在臺股中已扮演指數多空漲跌的重要角色,未來指數上或下、漲或跌,外資說了算。

(二) 新版證所稅通過後隔天,雖然指數大漲一二一點(六月二十六日),當天總成交量九三八億元,若扣除外資交易量後剩二八○億元,比前一天(二十五日)的四二四億元還低。接下來二十七日~七月二日四個交易日,總成交量扣除外資進出金額也只有二○○億元、三○○億元水準,均沒有超過新版證所稅通過前的交易量,這表示大戶並沒有因新版證所稅通過而進場。

(三) 過去十個交易日中,成交量最低出現在六月十八日的六二六億元,成交量最高則是出現在六月二十一日的一二○五億元,雖這兩天台股整體成交量差了近一倍,但若扣除外資交易金額後,這二天的交易量分別只剩二五四億元、二五七億元,幾乎沒有差別;這表示若沒有外資在場中交易,臺股的常態成交量只剩二○○~四○○億元,而這還包括本土法人投信自營商的交易金額。

現在進入七月,行情再度趨向混沌,許多操盤經理人或中實戶都跟着學校放暑假去,扣除外資交易金額,臺股的量能很難再放大,要怎麼渡過股市二○○~四○○億的枯水期?

權值股影響指數漲跌,外資又主導權值股多空,外資期、現貨靈活搭配,短線脈動方向難以研判預測;臺股資金量能進入暑假枯水期,目前來看,似乎只能聚焦特殊題材業績股了。

四帖良方解臺股之「渴」

(一) 強勢業績股:近期股價創新高或臨近新高附近的有精華光、先豐、升達科、景碩統一超、全家、邦特等都是個中代表。或基期高,這類型個股可能曲高和寡,但因籌碼優勢,股價以大漲小回走勢,繼續創新高,卻是臺股多頭重要信心指標;像精華光股價突破八○○元續往千金股挑戰本益比也拉昇至二五~三○倍,自然就容易帶起醫材股的比價效應,奠定七月生技股易漲難跌走勢格局。

(二) 低價轉機股:低量低價股自然就易受青睞,二線低價塑化股中的臺苯國喬,PVC的華夏,LCD相關的彩晶和鑫,DRAM的華亞科、南科,房繕業的成霖,以及工具機的高峰,都是上半年或全年業績出現明顯轉機的個股,在盤勢沉悶下,多頭偶有佳作表現。

(三) 低PE息利股:兼具防禦及攻擊特質,股價越跌PE越低、息率越高,越有吸引力。像寶利徠、科誠研勤、順德、巨路、新巨、耀億等產業趨勢性向上的個股,可密切追蹤。

其中寶利徠的秘密武器弧彎鏡片Thin-Tech(有度數太陽眼鏡),是全球唯一可生產近視度數一二○○度及遠視加散光六○○度太陽眼鏡的公司(目前全球僅以色列的Shamir,近視度數只能做到約六○○度)。最近氣溫頻頻破錶、紫外線指數更是一路飆高,暑假戶外活動多,增加對太陽眼鏡的需求。進入第二、三傳統旺季,寶利徠業績可望逐步走高;法人預估今年EPS可望挑戰三.五~四元的水準。

除息前的棄息賣壓將股價壓回年線等長天期均線約四○元附近,隨着除權後賣壓解除,加上視覺保健等族羣如精華光、寶島科、F|金可等本益比均已拉高達二○~二五倍,甚至二五~三○倍,寶利徠目前本益比僅約十~十二倍,就業績面、技術面、籌碼面、題材面來看,有利多頭向上比價,並啓動填息行情。

條碼機的科誠,營運也漸入佳境,以今年EPS至少維持去年四.五~五元且含息二.五元來看,股價拉回四○~四二元附近承接風險亦不大。

(四) 新掌門人股:新人新氣象,不管是國家還是企業,新任者總想留下歷史定位,尤其企業第二代,不想輪爲市場眼中的企業「靠爸族」或「敗家子」,總會在公司經營及法人關係下功夫;昔有裕隆凱泰少主中興,今有統一集團羅智先革新。(全文未完)

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