新里程：從破產重組到雙位數增長，“四位一體”設計助力逆風翻盤

受宏觀消費環境、醫保政策調整等多方面因素的影響，國投證券指出，2024 年上半年醫療服務上市公司業績整體承壓，部分公司憑藉自身經營週期走出獨立行情。

在社會辦醫療機構積極尋求解決路徑的背景下，新里程健康科技集團股份有限公司【簡稱“新里程（002219）” 】在今年上半年交出了一份超預期的答卷。

根據半年報，新里程（002219）上半年實現營業總收入18.2億元，同比增長12.2%；淨利潤6014萬元，同比增長5.27%，扣非歸母淨利潤5856萬元，同比增長18.5%。

新里程（002219）上半年業績的增長也得益於醫藥和醫療兩大板塊的營收。新里程（002219）財務總監劉軍分析表示，這兩大板塊利潤增長得益於兩個主要因素：其一是收入增長帶動了毛利的提升；其二是通過有效的成本控制，費用率有所下降。

從斥資近20億進行重組到實現增長，新里程（002219）的逆風翻盤展現了其對自身發展定位的精準性。面對老齡化背景下龐大的養老需求，新里程（002219）醫療服務板塊的邏輯十分清晰：將醫療能力視爲大健康產業的基礎設施，通過不斷擴展醫院網絡，夯實醫療服務基礎，爲養老業務提供堅實的支撐。

面對醫保改革帶來的挑戰，新里程（002219）快速調整，建立完善的醫保管理體系，推動醫院精細化管理，積極擁抱DRG和DIP支付模式改革。這不僅適應了醫保改革對醫療行爲重塑的格局，更是新里程（002219）提升核心競爭力、實現持續增長的重要契機。在這場行業變革中，新里程（002219）憑藉敏銳的洞察和堅定的執行力，爲企業發展描繪出一幅充滿希望的藍圖。

對未來發展，新里程（002219）的控股股東新里程健康集團將繼續堅持“醫療、養老、醫藥和保險”四位一體的頂層設計，新里程（002219）則堅持“醫藥+醫療”的雙輪驅動，全面佈局管理式醫療與中藥產業。新里程健康集團首席執行官、新里程（002219）董事長林楊林表示，儘管當前的行業環境面臨壓力，所有企業都在經歷不同的挑戰，但新里程健康集團始終堅信發展是硬道理，增長是最好的護城河。“儘管困難重重，只要沒有重大政策性影響，新里程（002219）將持續以雙位數的收入和利潤增長爲基本目標，推動企業穩步前行。”

以增長爲護城河

長期以來，中國的醫療體系以公立醫療機構爲主體，社會辦醫療機構是公立醫療體系外的有效補充。隨着人口老齡化問題的出現，中國醫療服務供需關係將面臨較大錯配，公立醫療體系的運轉相對複雜，擴張受限，社會辦醫療機構的靈活性可以提供更多支持。因此，我國社會辦醫療機構也得到了快速的發展。觀研報告網數據顯示，截至2022年中國社會辦醫醫院行業市場規模爲7134億元。

然而，大多數非公醫療在醫生資源、設備配置方面均與同等定位的公立醫療機構還是存在一定差距，一直以來需要面臨社會影響力不足、綜合實力較弱、投入不足產出較慢等問題。過去幾年，部分社會辦醫療機構宣告破產清算，其中不乏規模較大、定位高端的醫院。如何在困境中求生，已成爲非公醫療普遍面臨的挑戰。

新里程（002219）在上半年拿下這樣的成績，對於經歷過破產重組的社會辦醫療機構實屬不易。

2022年，新里程健康集團如願拿下申請破產重組的恆康醫療控股權以及其旗下10餘家醫院近萬張牀位的資源，至此，恆康醫療改名新里程。踏上新徵程的新里程（002219）通過新里程健康集團“醫療、養老、醫藥和保險”四位一體的頂層設計，以醫藥和醫療爲雙輪驅動，實施雙主業戰略。

具體來看，在醫療服務板塊，公司實現營業收入12.5億元，同比增長3%，已構建起以三級綜合醫院爲核心，綜合總院加多個專科分院的“1+N”創新服務模式。

目前，新里程（002219）擁有3家三級醫院、7家二級醫院，另有新建項目在建，牀位總數接近1萬張，已在遼寧、河南、江蘇、江西和四川建立了五大區域醫療中心。

值得注意的是，新里程（002219）在多個地方市場的領先地位得以體現。在當地市場份額佔比排名前二的瓦房店第三醫院、蘭考第一醫院、盱眙縣中醫院、泗陽醫院、崇州二醫院等均實現增長，進一步鞏固了在當地的市場地位。

在醫藥製造領域，營業收入爲3.7億元，同比增長72%，呈現顯著增幅。

新里程（002219）依託中國馳名商標“獨一味”核心品牌，打造了多種中藥產品。今年，一期技改項目竣工，公司產能提升到了10億元規模以上。

今年上半年，獨一味製藥還與北京大學第一醫院、咸陽市中心醫院及蘇州市中醫院展開合作，開展了獨一味膠囊的臨牀研究。

與此同時，2023年新里程（002219）收購了甘肅佛仁製藥，並結合技改與產能擴張，預計將大幅提升中成藥產值，助力獨一味製藥成爲全產業鏈中藥企業。至此，新里程（002219）擁有19條先進生產線、82個批文及46個國家藥典品種。

這也就不難理解爲何今年上半年新里程（002219）醫藥板塊的收入實現了快速增長。劉軍表示，無論是戰略方向的明確、產品種類的豐富，還是組織架構的優化與管理團隊的提升，都爲獨一味製藥及整個醫藥板塊帶來了顯著的變化。

尋找逆勢翻盤機遇

新里程（002219）在今年上半年能夠交出這樣一份超預期的答卷，離不開其對於自身發展的清晰定位。

定位是非公醫療發展中需要最先明確的一個部分。一直以來，非公醫療在產業內的定位就是與公立醫療“形成互補”。“十四五”規劃明確指出，要“以公立醫療機構爲主體、非公立醫療機構爲補充，擴大醫療服務資源供給”。

因此，對於非公醫療來說，精準定位服務領域和地區，打出“差異化”，成爲非公醫療走出困境的關鍵。

真金白銀投入近20億重組後的新里程（002219），也正瞄準了養老這一賽道。

隨着我國人口老齡化進程的加速，老年人口的比例持續攀升。根據國家統計局最新數據顯示，截至2023年，我國60歲及以上人口已達2.97億人，佔全國人口的21.1%；其中，65歲及以上人口爲2.17億人，佔全國人口的15.4%。

而新里程（002219）對於這一戰略的佈局，有着清晰的邏輯，即將醫療能力視爲大健康產業的基礎設施和核心場景。因此，過去幾年新里程（002219）一直致力於擴展醫院網絡，夯實醫療服務的基礎設施和創新能力，從而提升其在大健康領域的整體實力。醫療作爲核心能力，能夠爲養老業務提供堅實的支持。

林楊林指出，養老的核心在於照護，而基於醫療支撐的照護更能實現順其自然的發展。

因此，依託強大的醫療能力，新里程（002219）養老業務發展順利。目前，公司在養老產業佈局上已經初具規模。崇州二醫院旗下有十餘家養老機構，泗陽醫院的照護中心開始發展，新里程健康集團共有4500張養老牀位，並基於醫療服務的基礎上打造了老年專科醫院體系，也爲新里程（002219）進一步推進養老產業奠定了堅實基礎。

自2018年國家醫保局成立以來，藥品帶量採購、異地就醫醫保結算、醫保基金監管、以及DRG/DIP付費2.0的頒佈，使醫保支付體系的改革步伐顯著加快。儘管當前改革重點仍集中在公立醫院，但非公醫療也受到了越來越多的影響。隨着支付方加速推進支付模式的改革，傳統的非公醫療發展模式面臨挑戰，迫切需要轉型。

在這場DRG/DIP支付改革浪潮中，非公醫療要想脫穎而出，必須在成本控制和精細化管理上大幅提升。

機遇與挑戰往往共存。新里程（002219）便將此視爲絕佳的發展機會。林楊林表示，醫保控費不僅僅是支付方式的變化，更是對臨牀行爲的重構。這一改革推動了醫院精細化管理的發展，使其成爲核心競爭力之一。

爲了應對這一變化，一方面，新里程（002219）迅速建立起完善的醫保管理體系，推動了醫院管理的全面升級。

新里程健康集團首席財務官、新里程（002219）董事周子晴具體解釋了集團的五大核心舉措：新里程健康集團成立醫保管理工作小組，統籌各醫院醫保管理，精準把握政策變化並及時調整經營策略；引入DRG和DIP管理系統，實現數據實時監控，確保運營透明高效；通過提升醫院等級建設和學科發展，提升診療水平和CMI值；推行醫保病種的臨牀路徑管理，進行成本覈算，確保單病種成本得到有效控制；通過提高技術能力和提升收治人次，推動收入持續增長，穩步應對醫保改革。

“從新里程（002219）的角度，目標不僅是適應醫保改革，而是積極擁抱變化，實現醫保收支平衡，甚至略有盈餘。”

另一方面，新里程（002219）的學科發展也得到了長足的進步。

目前，新里程（002219）已成立23個學科專業委員會，秉持“成熟一個，建立一個”的原則，今年計劃再增加1至2個。這些專委會在學科建設、技術提升、管理經驗共享，以及適應醫保政策等方面爲旗下醫院提供了重要支持。

學科專業委員會的核心工作是通過深入調研，實現學科技術突破和培育省市重點學科。專委會分爲三組，每組定期深入醫院進行調研，不僅評估自身學科發展，還對競爭對手進行對標，找出差距與不足。通過多輪調研，專委會提出了針對性的發展建議，補足短板，實現集團學科的同質化提升。經過幾年的努力，新里程的學科水平得到了大幅提升。

林楊林指出，只有推進學科技術提升和學科建設標準化，才能支撐未來4萬到5萬張牀位的擴展，避免遇到發展瓶頸。“新里程健康集團的所有醫療機構已經擁有超過200個省市重點學科，在過去五年翻了一番”。

敏銳的洞察和高效的管理，讓新里程（002219）不僅直面挑戰，更在改革中尋找新的發展契機，爲未來增長帶來更多想象空間。

推進管理式醫療模式

從破產重組到如今幾乎所有醫院都成爲具有充分競爭力的區域領先醫療機構，新里程（002219）前進的步伐從未停止。

林楊林表示，即使面臨行業的巨大壓力，新里程（002219）依然將保持收入和利潤的雙位數增長作爲核心目標。

這一目標的背後，是新里程健康集團對“管理式醫療”未來發展前景的堅定信心。

管理式醫療起源於美國，由HMO（健康維護組織）首創，是醫療+保險的管理治療，降低成本，同時提升護理質量。2022年，國務院在“十四五”健康規劃中首次鼓勵探索管理式醫療，爲新里程健康集團的戰略發展帶來了巨大契機。

林楊林認爲，面對人口老齡化和人口負增長的挑戰，管理式醫療在中國具有獨特的戰略優勢，如果能夠結合中國特色加以實踐，新里程健康集團有望成爲世界級健康集團。

老齡化的加劇導致醫療和養老需求激增。面對醫保無法全面覆蓋的醫療和養老需求，商業保險成爲填補這一缺口的重要途徑。

自2022年末，新里程健康集團成爲愛心人壽第一大股東後，愛心人壽在2023年實現了扭虧爲盈，淨利潤達到5087萬元。通過發佈帶病體保險和老齡人口健康保險，新里程健康集團與愛心人壽正攜手逐步書寫養老金融的新篇章，爲企業高質量發展邁出了關鍵一步。

林楊林表示，“醫療+保險”的模式，不僅能幫助醫療機構突破醫保收入的天花板，也爲保險公司開闢了本地化、特色化的經營路徑，降低保險成本，提升競爭力。這一融合模式爲應對老齡化和醫保控費的矛盾提供了企業改革的典範。

對於管理式醫療的地域佈局，新里程健康集團已做好長期規劃。未來五年，新里程健康集團將通過“強省會、強中心、強學科”戰略，打造醫療、養老、保險相結合的城市樣本。

在省會城市，新里程健康集團將建立“一家醫院+一家養老機構+一家保險分支機構”的組合，推動“醫康養保”模式落地，並確保該模式在新里程健康集團的全國佈局中佔據一半以上。同時，新里程將在非省會城市的市縣區域，使旗下醫療機構躋身前三名，推動優質醫療資源下沉。對於不在省會或無法躋身前三的機構，將走“老年專科醫院+老年照護中心”的醫養結合路線，打造省級醫養結合示範基地，確保每家機構在當地形成核心競爭力和行業龍頭地位。

這一戰略的實施，標誌着新里程健康集團將在管理式醫療的道路上邁出更加堅實和創新的一步，迎接健康產業新機遇。

此外，在“醫療+醫藥”的雙輪驅動頂層設計下，醫藥板塊也爲新里程（002219）保持可持續增長帶來動力，尤其是三年內將獨一味製藥打造成全國性領先的中藥工業企業的計劃。

新里程（002219）通過長期的產品線規劃，提升現有品種的質量，同時外部收購具有競爭力的產品，逐步形成強大的市場競爭力產品矩陣。在銷售端，新里程（002219）已啓動渠道改革，深度與新里程健康集團旗下醫院協同，並通過覆蓋和開發原有市場區域，進一步擴大市場份額。通過外延式併購，新里程（002219）積極尋求與擁有競爭力產品的企業合作和重組，力求在營收規模和質量上實現雙增長。

獨一味製藥總經理謝曉光指出，儘管當前醫藥環境複雜，公司依然要求獨一味每年保持20%的增長，推動內涵式增長與外延式併購同步推進。公司預計，今年獨一味的收入目標爲8億元，佔集團40億元預算的20%。未來三年，新里程（002219）的目標是讓獨一味製藥佔到上市公司收入的三分之一以上，真正形成醫療和醫藥雙主業的格局。

因此，獨一味製藥的成長對新里程至關重要，未來新里程（002219）在中藥板塊的佈局的進一步加速，有望推動新里程健康集團邁向新的高峰。

展望未來，新里程（002219）將繼續憑藉其堅定的戰略方向和強大的執行力，勇敢面對行業挑戰，抓住變革中的機遇。無論市場環境多麼複雜，新里程（002219）始終相信，穩健的增長才是應對挑戰的最佳武器。新里程用專業和創新推動企業穩步前行，走向更加廣闊的發展空間。

（內容僅供參考，不作爲任何投資建議。）