央行連續第三個月暫停增持黃金，金價還會有新高嗎？

今年金價漲了近17%，去年也漲了13.45%，在新一輪黃金牛市中，金價已經漲了9年。從過去兩輪黃金大牛市的走勢分析，黃金的上漲週期多爲10年，下跌週期並沒有顯著的規律。

從1971年至1980年，黃金市場走出了第一輪牛市行情，歷時爲10年。隨後，黃金步入爲期20年的調整行情，即使期間有過反彈行情，但依然未能突破1980年的高點。

從2001年至2011年，黃金市場走出了第二輪的牛市行情，歷時爲10年左右。隨後，黃金市場進入爲期4年左右的熊市，直到2020年才突破2011年的高點。

如果按照10年的上漲週期計算，這一輪黃金牛市週期也接近中後期階段。但是。考慮到黃金運行價格的不確定性，這一輪上漲週期何時結束仍然存在一定的變數。

影響黃金價格走勢的因素有很多。例如，地緣局勢環境、供需結構變化、各國央行的增減持情況等。此外，美聯儲降息週期、市場投資情緒等，都會影響着黃金價格的表現。

在各國央行中，中國央行購金規模排名靠前，中國央行增減持黃金的情況，對黃金價格構成比較大的影響。

據數據統計，中國7月末黃金儲備7280萬盎司，與上月和上兩個月的儲備規模持平，這也是我國央行連續第三個月暫停增持黃金。

中國央行已經連續第三個月暫停增持黃金，中國央行持續暫停增持黃金的動作，或暗示着當前黃金價格較高，價格或不符合繼續增持的條件，央行進一步增持黃金的意願並不強烈。

在過去二十年裡，黃金價格已經走出了兩輪牛市行情。二十年內，黃金價格漲了15年，跌了5年，金價基本上呈現出連續上漲的走勢，黃金牛市仍未有結束的跡象。

黃金本身屬於非生息資產，意味着持有期間並未有利息收入、股息收入。如果黃金價格長期處於高位震盪的走勢，那麼投資者持有黃金基本上無法獲得收益。投資黃金賺錢，本質上還是要依靠趨勢賺錢，長期持有黃金基本上是賺錢的。

黃金價格爲何會持續走高？

今年以來，金價持續創新高，最高觸及每盎司2522美元。今年內漲了近17%，一方面與地緣局勢持續緊張的因素有關，另一方面與美聯儲降息預期持續升溫的因素有關。此外，市場投資情緒變化，也會影響着黃金價格的走勢。

地緣局勢持續緊張，並觸發避險情緒的升溫，另外美聯儲降息預期升溫，這也是黃金價格持續走高的主要原因。

與股票、基金相比，黃金的投資優勢還是無法替代。在全球市場劇烈波動的背景下，黃金的避險屬性也被市場所重視。在避險需求升溫的背景下，黃金資產依然成爲了全球資金追捧的對象。

黃金價格的走勢不能輕言見頂，價格最終還是要尊重市場的運行趨勢。投資黃金，不僅需要看投資的價格，而且還需要考慮時間成本的因素。考慮到黃金不生息的特徵，高位投資黃金仍需要考慮到金價高波動率、高昂時間成本等因素。如果不是在較低的位置投資黃金，那麼高位追漲黃金的性價比並不高。