央行連續三月停止增持黃金，8月來現貨黃金、黃金期貨雙雙急跌，黃金真的“黃”了嗎

財聯社8月7日訊（記者 彭科峰）進入8月以來，黃金利空消息不斷。

今日下午，央行數據顯示，已連續三個月暫停增持黃金。而8月5日、6日，現貨黃金、黃金期貨雙雙出現下跌，一些關鍵關口也已跌破。央行停止購金有何考量？後續國際金價會怎麼走?

黃金投資利空不斷 央行停止購金、現貨黃金也下跌

今日下午，中國央行最新數據顯示，7月末黃金儲備報7280萬盎司，與上個月、上上個月數據持平。這意味着央行已經連續三個月暫停增持黃金。

對此，某券商宏觀分析師向財聯社記者表示，央行連續三月停止購金，主要因素應有兩個。一是央行可能覺得近期國際金價仍處於高位，逢高買入“不值當”；二是給國內黃金投資市場“降溫”的信號，且可能該因素更爲主要——因爲從央行的角度來看，其實並不會希望國內投資者將過多資金投入到黃金交易場所。

記者還注意到，在7月份走出持續上漲的態勢，8月首周，國際金價迎來“跳水”。8月6日晚間，現貨黃金跌1%，報2384.9美元每盎司；8月6日凌晨，COMEX黃金期貨收跌0.72%，報2452美元每盎司。綜合來看，進入8月，現貨黃金已跌破2400美元每盎司的關鍵關口，COMEX黃金期貨在短暫摸高2500美元每盎司後，也已經數日下跌。

對此，上述分析師向記者表示，國際金價的短期震盪，和近日國際股票市場的震盪有關。尤其是此前日本股市暴跌，導致一些投資者從黃金市場獲利了結，以償還借出的日元。

機構仍看好美聯儲加息落地利好黃金 地緣政治也稱利好

不過記者注意到，綜合來看，目前多家機構仍然對未來黃金走勢保持看好的態勢。

8月6日，千海金研究所陳追風等人發佈報告稱，目前美聯儲按兵不動符合市場預期，黃金走勢後續依舊更多以預期定價模式爲主。後市來看，其認爲美聯儲會迫於經濟衰退以及國債市場巨大隱患等重大風險，將在9月開啓降息大門，甚至會出現超預期的臨時寬鬆行動。而超預期降息將直接重新推升黃金走高。

今日，華源證券田源等人發佈研報稱，新舊範式共振，降息預期下持續看好黃金板塊配置機會。華源證券認爲，黃金具備金融、貨幣、避險、商品四重屬性，美元實際利率是長期維度的優選指標。其避險屬性對應在風險事件時，投資者傾向選取避險資產達到保值增值的目的。其商品屬性對應全球黃金供需，而近幾年全球央行購金正成爲重要邊際增量，已由2020年的254.9噸提升至2023年的1037.4噸。

“2018—2022年，黃金穿越了完整的降息和加息週期，在疫情事件持續發酵下，黃金走出特殊的牛熊週期，實際利率框架在整段時間具有較好的解釋效果。2022—2024年，在通脹反覆、衰退/降息預期回擺中黃金漲跌互現，又在舊框架和新範式共振下迎來歷史新高，實際利率框架在大部分時間具備較好的解釋效果，在一段時間中新範式的權重不斷顯現。”華源證券認爲，新舊範式共振下，黃金長期價格中樞有望不斷實現擡升。

上述分析師也表示，綜合國際市場信息來看，儘管近期中國央行停止購金，但印度等國家卻在加大增持黃金的動作，這也利好黃金的行情。同時，考慮到中東衝突不斷，地緣政治將成爲長時間的不穩定因素，避險因素必將導致大量資金涌入黃金市場。綜合來看，在“亂世黃金”、美聯儲降息確定性極高的諸多因素推動下，黃金仍然處於強勢週期。