擁抱成長股 法人：更要抓緊「會長大的金牛」

股神巴菲特向來偏好自由現金流量高的公司，因爲體質穩定，可穩定配發股利，就是所謂的「金牛股」。不過，金牛股的股價爆發力，不如高度成長性的明日之星（Star）企業。然而，成長股與金牛股，一定互斥嗎？法人表示，ETF成分股若具成長性與高現金流量特性，剛好讓投資人能獲取穩定息收，同時享有資本利得增長的機會，就如同養一隻「會長大的金牛」。

即將於10月25日開始募集的兩檔高股息ETF—中信亞太高股息ETF（00964），與中信全球高股息ETF（00963），變訴求成分股具成長性與高現金流量。其中，中信亞太高股息ETF追蹤NYSE亞太高股息指數，該指數自2014年5月成立以來年化報酬率高達14.21%，甚至比臺灣高股息指數表現更好，也讓人看到在臺股以外，亞太國家股市其實相當具有成長潛力。

此外，根據彭博預估，隨着美國啓動降息，未來數年全球主要區域中，僅亞太區未來兩年GDP可望持續成長，其中又以六大市場（臺、韓、港、星、澳、日）最令人期待，主因這六大市場擁有高度經濟自由度、產業升級以及良善投資環境，可望在區域中脫穎而出；且受惠國家政策支持，這六大市場企業的股利配發率將值得期待。

聯準會已於9月啓動新一輪降息循環，中國信託投信表示，這時投資亞太高股息ETF，可望享有三大優勢，首先是目前亞太區股票本益比相對其他地區仍低，下檔有限但上漲可期，且隨着企業獲利增長，NYSE亞太高股息指數明年預估獲利也可望達雙位數成長，第三則是降息後資金可望流入亞太新興市場，形塑出有利於高股息指數成長的環境。

不僅如此，包含日本、韓國政府都積極要求企業提升股東權益報酬率，要求企業配發股息，並制定投資儲蓄帳戶的租稅優惠，例如日本的NISA，以及韓國的KISA，臺灣金管會也在研擬臺版的投資儲蓄帳戶TISA，顯示在國家政策支持下，這六大市場企業的股利配發率將值得期待。投資人可趁此機會佈局00964，除可一舉囊括亞太區高息企業，有機會獲取穩定息收外，更有機會搭上降息後亞太經濟成長列車。

另一檔訴諸全球市場的中信全球高股息ETF（00963），則是直接鎖定已開發國家市值50億美元以上、且股利率大於3%、自由現金流收益率大於6%的企業，體質相對良好。尤其00963成分股產業配置分散，包含傳產、金融、消費性產業等兼具，可發揮分散投資的效果，且多數屬於世界知名的大型企業，就如同巴菲特最偏好投資的產業一樣，也就是所謂的金牛股，長期資本利得與股利皆較新興市場穩定，適合希望長期存股的投資人。