振樺電法說會／AI需求持續放大 三引擎催動半導體業務今年成長

工業電腦大廠振樺電（8114）15日舉行法說會，隨着整體產業AI需求持續放大，振樺電因產品線擴大等三大引擎帶動下，預估半導體測試設備需求將成爲今年成長重點，加上線上線下解決方案（O2O Solutions）復甦動能強勁，看好公司整體下半年業績將優於上半年，且因高毛利產品組合將持續，振樺電預期短期毛利率仍將維持高檔格局。

振樺電業務主要區分爲O2O及產業物聯研製中心（Embedded Foundry），在半導體測試設備動能逐漸開出下，帶動產業物聯研製中心業績比重明顯提高，且半導體業務在市場AI伺服器需求持續放大下，下半年將延續成長格局。

以動能來看，振樺電指出，在產業物聯研製中心方面，半導體測試設備是公司今年重點，振樺電看好在產品線擴大、新產品推出，以及中美矛盾下，各區域新設廠帶來的機臺需求，將帶動公司2024年及未來半導體業務成長。

此外，醫療方面維持平穩成長，EV相關業務則持平，至於資料中心業務因軟體合作伙伴去年第4季被併購，今年首季交割，振樺電預計下半年或第4季纔會重拾成長動能，全年則會呈現衰退。

在O2O業務方面，振樺電錶示，在新品發表下，已拿下兩個歐洲大專案，將分3-5年陸續出貨。與全球電商巨擘合作的線上購買線下退貨（BORIS）解決方案目前正在英國佈署，也被歐洲部分國家郵局採用。至於旅遊應用在歐洲連鎖飯店及機場有不錯斬獲，而零售業則持續強勢成長。

整體來看，振樺電看好下半年營收將優於上半年，成長動能來自半導體測試設備，惟短期仍有供應鏈物料挑戰，要配合整體供應鏈協同出貨。至於O2O業務，目前恢復動能強勁，振樺電期待全年該業務將有15-20%增長。

以地區別來看，截至今年上半年，振樺電美洲營收比重達64%，歐洲爲11%，歐美皆呈現雙位數年成長，亞洲比重爲24%，年減8%。

振樺電預估，今年北美市場動能最爲強勁，歐洲市場則持續復甦中，印度下半年將重拾成長力道，東南亞今年持平或小幅衰退，中東市場則持平，日本則將呈現持平或平緩成長格局。

在毛利率方面，振樺電因毛利率較高的醫療應用產品比重持續拉高，帶動今年首季毛利率衝上43.5%，創下歷史新高紀錄。展望後市，由於傳統工控及網安產品比重降低，振樺電預期短期毛利率還是維持高檔，但因公司策略仍是希望擴大營收規模，故仍希望中長期毛利率維持38-40%區間。

法人預估，振華電今年營收可望年增雙位數百分比，伴隨毛利率維持高檔水準，獲利增幅將遠大於營收增長幅度。