中國A股ESG投資指數來了！

（原標題：中國A股ESG投資指數來了！全球首條中國本土化特色指標體系）

ESG是全球可持續發展議題的重要方面，也是當前資管領域關注的重點。邏輯清晰的ESG評價方法對推廣ESG理念，促進ESG投資發展具有至關重要的作用。

7月10日，中央財經大學綠色金融國際研究院公佈了STOXX-IIGF中國A股ESG股票指數。該指數由中央財經大學綠色金融國際研究院與德國Qontigo指數公司（STOXX母公司）合作編制，是國際首條應用中國本土化指標體系與數據供應商的ESG指數。

“這是全球第一條使用中國本土化特色指標體系，也是由中國IIGF數據編制的A股ESG股票指數，預計今年年底將發佈ETF產品，希望這條指數可以做成國際性的指數。”中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸介紹。

“我們要建立起國家一級的碳排放數據庫。”中國銀行保險監督管理委員會政策研究局一級巡視員葉燕斐說，建立並完善全國碳中和數據庫，將有助於政府層面制定相關碳排放時間表與路線圖等，對我國實現碳達峰、碳中和目標具有重要意義。

葉燕斐指出，金融機構需要關注企業的碳排放的情況，倒逼企業進行強制信息披露，促使高碳企業更加註重節能減排及綠色轉型。

中國急需本土化特色指標體系

爲什麼要編制使用中國本土化特色指標體系？施懿宸介紹，一個國家的文化和制度對ESG指標體系有影響，也就是說和ESG績效有關，所以國外的ESG指標體系套用在中國的企業上未必適用。國內國外ESG指標存在差異，因爲ESG基本上是社會需求，每個社會在發展的過程中都有不同的側重點。

制定一個包括環境、社會和企業治理（ESG）的全球範圍內統一和強制性執行的國際標準十分迫切。ESG的研究與評級，是ESG指數等投資工具的基礎。而另一方面，當前全球ESG投資中以ETF爲代表的被動投資是主流方式，在其中，ESG指數又發揮着最爲關鍵的作用。

施懿宸介紹，當前國際ESG指標基本遵循歐美市場的原則和標準，針對其他政策體制和文化背景的市場尚缺少差異化指標建設，其評級體系不完全適用於中國市場，存在對中國企業低估的情況。因此，採用通用標準來評價全球所有企業的ESG水平，無法做到客觀全面。STOXX-IIGF中國A股ESG股票指數的編制基於中財大綠金院自主研發的ESG評級體系及數據庫，對於中國上市公司評價更爲客觀合理。“通過對指數表現的初步回測，我們發現，該指數因爲融入ESG因素而具備了更有競爭力的收益回報。”施懿宸補充。

ESG投資產品存在“漂綠”空間

ESG投資是作爲關注環境、社會、治理、績效的投資理念，有助於投資者能夠篩選出更具有穩定性、可持續發展的企業。我國的ESG投資尚處於發展初期，近年來ESG資產規模呈現出快速增長態勢，ESG可持續投資發展不能一蹴而就。

中國證監會中證金融研究院副院長馬險峰希望借鑑國際的經驗能夠加快完善我國ESG指數體系。

“在我國，當前各監管機構對ESG界定標準同樣存在不統一或尚無清晰界定的問題。”馬險峰指出，在此背景下，我國ESG投資產品存在“漂綠”的操作空間，有可能導致ESG投資決策失誤，使投資目的和投資風險不相匹配，形成困境。

馬險峰認爲，明確ESG界定標準是首要工作。他表示，借鑑歐美先進資本市場的經驗，從我國實際出發，需要加快ESG相關的基礎制度建設，制定或者完善相應的標準，進行專門的法律法規建立，自上而下的建立統一清晰的ESG相關的界定標準。

他介紹，當前各國有關ESG的標準較爲寬泛，根據美國正在推動的2021年ESG信息披露簡化法案內容看，美國擬從立法的角度正式界定ESG，歐盟制定的分類法、基準條例也旨在制定清晰的ESG基準和投資活動範圍。

2021年5月24日生態環境部印發了《環境信息依法披露制度改革方案》，指出到2025年基本形成環境信息披露的制度。

今年6月26日，證監會發布《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號—年度報告的內容與格式》《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第3號—半年度報告的內容與格式》。

“未來監管機構還會進一步完善上市公司ESG信息披露制度，豐富具體披露指標，促進ESG投資規範健康發展。”馬險峰進一步解釋，此次修訂將有關環境、社會責任和公司治理的內容整合至環境和社會責任、公司治理兩個新設章節中，並在原有的環境信息披露要求上，新增了因環境問題受到的行政處罰情況的強制性披露要求，以及公司減少碳排放所採取的措施及效果的資源性披露要求。