重啓！財政部特別國債支持國有大行補充資本 業內：預計規模達萬億 將提升大行放貸及購債能力

財聯社10月12日訊 （記者 曹韻儀）今日，財政部部長藍佛安在國新辦舉行新聞發佈會上表示，財政部將發行特別國債，支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，提升銀行抵禦風險和信貸投放能力，更好地服務實體經濟發展。

業內人士對財聯社記者表示，本次用於補充國有大行核心一級資本的特別國債規模有可能達到1萬億左右。四季度新增人民幣貸款將扭轉此前較大幅度同比少增狀態，恢復同比多增。

此前，財政部曾於1998年8月發行2700億元長期特別國債，本次重啓有所不同，一是發行規模相對大，期限更加豐富；二是當時所籌集的資金全部用於補充國有獨資商業銀行資本金，專家認爲本次資本補充的重點是提升大行放貸及購買債券能力。

穩定中流砥柱 國有大行資本補充需求增大

“我們估計，本次用於補充國有大行核心一級資本的特別國債規模有可能達到1萬億左右。四季度新增人民幣貸款將扭轉此前較大幅度同比少增狀態，恢復同比多增。這是當前穩增長的一個重要發力點。”東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社記者表示。

過去，國有大行往往通過內源性方式來補充核心一級資本金，但受銀行淨息差承壓，淨利潤增速有所降低的影響，內源性補充資本的方式壓力增大。因此，金融監管總局局長李雲澤此前表示國家計劃對六家大型商業銀行增加核心一級資本，需要統籌內部和外部等多種渠道來充實資本。介紹注資思路時，李雲澤提到“統籌推進、分期分批、一行一策”。

今日，外界揣測的通過發行特殊國債爲銀行補充資本正式浮出水面。財政部部長藍佛安在今日國新辦舉行的新聞發佈會上表示，財政部將發行特別國債，支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，提升銀行抵禦風險和信貸投放能力，更好地服務實體經濟發展。

一般來說，核心一級資本補充工具包括利潤留存、IPO、股東增資、配股、可轉債等方式。今年以來六大行就發行了28只二永債，合計發行額爲7660億元，但主要用於補充二級資本，而非核心一級資本。

“前期國有大行外源性補充資本渠道，主要包括髮行二永債等方式，其中，二級資本債主要補充銀行二級資本，永續債則主要用來補充‘其他一級資本’，而特別國債用於補充一級資本中的‘核心資本’。”王青指出。

財報顯示，截至二季度末，工農建中交郵儲核心一級資本充足率分別爲13.84%、11.13%、14.01%、12.03%、10.30%、9.28%，相比之下，工行、建行、中行核心一級資本更爲充足。

“目前國內銀行金融體系結構中，大行扮演多重角色，作用重大。大行是國內金融體系穩定中流砥柱，是國內金融服務實體經濟主力軍，發揮行業支持實體經濟、創新發展方面發揮領頭雁作用等。因此，近年來，在部分大行經營壓力有所增大情況下，有必要進行支持。”光大銀行金融市場部宏觀分析員周茂華對財聯社記者表示。

招聯首席研究員董希淼頁對財聯社記者指出，受經濟下行和結構轉型等影響，大型商業銀行淨息差已降至歷史最低，低於商業銀行平均水平，資產質量壓力上升，盈利能力受到明顯衝擊，通過利潤留存進行內源資本補充的能力持續下降。六大行均爲全國系統性重要銀行，其中工、農、中、建四大行還是全球系統重要性銀行，因爲還有附加資本要求，對資本充足率的要求更高。

資本補充重點提升大行放貸能力

回顧歷史，特別國債補充銀行資本也有成功經驗案例。此前在1998年，財政部發行特別國債向四大行注資2700億元。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆指出，1998年的特別國債發行分兩步走：一是1998年3月21日中國人民銀行將存款準備金率從13%一次性降到8%，四大行超2400億元的資金從法定準備金變爲可使用的超額準備金。中國人民銀行要求四大行將這些資金以及其他超額準備金共計2700億元存放到央行的專用戶頭上。二是1998年8月18日四大行將存放於央行賬戶上的資金用於認購特別國債。

但與1998年的特別國債發行不同，市場指出當時的資本金主要用於風險化解、推動銀行更多支持基礎設施，而本次資本補充的重點在於助力穩增長、聚焦戰略重點領域，有助提升大行放貸及購買債券能力。

“受宏觀經濟環境變化，本次特別國債補充銀行資本與1998年存在一些差異，比如：本次發行規模相對大，期限更加豐富一點。同時，本次特別國債補充銀行核心一級資本，助力穩增長、聚焦戰略重點領域，促進經濟高質量發展；而1998年特別國債補充資本是推動銀行更多支持基礎設施方面等。”周茂華表示。

“需要指出的是，財政部曾於1998年8月發行2700億元長期特別國債，所籌集的資金全部用於補充國有獨資商業銀行資本金。當時的背景是部分國有獨資銀行資產質量壓力較大，不良率明顯偏高，補充資本金主要用於風險化解，而本次資本補充的重點是提升大行放貸及購買債券能力。”王青表示。