中小銀行IPO再起火花 ：廣東三家銀行恢復“受理”狀態，宜賓銀行赴港上市在即

南方財經全媒體記者 許爽 廣州報道

近日，深交所發行上市審覈信息公開網站披露，東莞銀行、廣東南海農商銀行、廣東順德農商銀行三家銀行IPO審覈狀態變化，由此前的“中止”變爲“已受理”，而廣州銀行仍未更新相關財務資料，審覈狀態仍爲“中止”。

與此同時，宜賓市商業銀行也在H股市場公開招股，預計將於2025年1月13日掛牌，有望成爲重啓銀行上市的“開路先鋒”。

作爲外源性資本補充工具，IPO是商業銀行補充核心一級資本的重要方式，但自2022年1月蘭州銀行成功上市A股以來，銀行板塊上市進入漫長的“空窗期”，至今仍無新上市銀行個股，這令每一次IPO進程變動都引起市場關注。特別是2024年以來，上市銀行板塊表現突出，A股銀行板塊市值增長超過38%，13家銀行的股價創下歷史新高，無疑爲中小銀行上市注入一劑“強心劑”。在後續適度寬鬆貨幣政策預期以及高股息行情等因素作用下，以高股息爲亮點的銀行板塊依然備受市場關注。

廣東四家銀行衝刺IPO

南方財經全媒體記者查閱上交所、深交所官網獲悉，目前共有7家銀行在“候場”上市。上交所主板分別爲湖州銀行、湖北銀行、崑山農商銀行；深交所主板分別爲廣州銀行、廣東順德農商銀行、廣東南海農商銀行、東莞銀行。其中，湖州銀行審覈狀態爲“已問詢”，廣州銀行爲“中止”，其餘均爲“已受理”。

而在上一年度，亳州藥都農商行、江蘇海安農商行、安徽馬鞍山農商行等銀行先後提交了撤回上市申請。

去年，廣州銀行、東莞銀行、廣東南海農商銀行、廣東順德農商銀行等四家銀行曾兩度因“IPO申請文件中記錄的財務資料已過有效期，需要補充提交”而導致審覈狀態變更爲“中止”。

去年12月30日，東莞銀行、廣東南海農商銀行、廣東順德農商銀行更新提交招股說明書、審計報告等相關財務資料，審覈狀態由“中止”變爲“已受理”。而截至目前，廣州銀行仍未更新相關財務資料，審覈狀態仍爲“中止”。

事實上，東莞銀行、廣東南海農商銀行、廣東順德農商銀行、廣州銀行等四家廣東銀行一直處於IPO“馬拉松長跑”之中，但上市進程卻不斷上演“停滯-更新-再停滯”的狀態。

其中，東莞銀行開啓IPO最早。2008年3月，東莞銀行首次遞交材料，2012年進入IPO“落實反饋意見”階段，但在2014年因未完成預披露而被終止審查。南海農商行、順德農商行自2019年首次遞交申請後，均未能取得實質性進展。

2020年，廣州銀行上市申請獲證監會受理，但後因會計師事務所天職國際會計師事務所在江西奇信集團年報審計中僞造、篡改、毀損審計工作底稿，證監會決定對其責令改正，並暫停其從事證券服務業務6個月，廣州銀行IPO進程因此被中止。

另一方面，H股成爲中小銀行的另一選擇，東莞銀行亦曾一度傳出赴港上市的消息。而直接選擇H股上市目標的宜賓市商業銀行則在去年11月第三次向港交所遞表衝刺IPO，併成功通過港交所上市聆訊，計劃全球發售6.884億股H股。根據安排，宜賓市商業銀行此次公開發行中約90%的股份將進行國際配售，香港公開發售佔比10%，另外還有15%的超額配股權。

據悉，宜賓市商業銀行定於2024年12月30日至2025年1月8日期間進行招股，並預計在1月13日正式在港交所主板掛牌上市。值得注意的是，截至去年二季度，宜賓市商業銀行資產規模1001.93億元，將成爲A、H股最小型的上市銀行。

事實上，在全面註冊制下，企業IPO上市進程已經有所提速。從滬深主板IPO審覈流程來看，擬上市企業需經歷受理、審覈問詢、上市委審議、提交註冊、證監會註冊生效、發行上市等流程。尚普諮詢數據顯示， 2023年滬深主板開始實施註冊制後的主板上市企業從受理到上市平均時長約爲140天，整體用時短於創業板、科創板、北交所，而且主板平移企業所需時間亦要短於新受理企業。

中小銀行上市進程爲何一直遲緩？在業內人士看來，上市進程“步履維艱”的因素可能在於全面註冊制下，市場更注重中小銀行是否有健全的公司治理機制、穩定的盈利能力、健康的財務結構以及良好的市場前景等考量。

上述三家已更新IPO材料的銀行在招股書中也提及自身優勢。東莞銀行在招股書中指出，截至 2024 年 6 月 30 日，該行總資產6447.87 億元，在廣東省城市商業銀行中位列第 2 名，存貸規模均在東莞地區中小商業銀行中位列第 2 名。

南海農商行在招股書中指出，該行深耕本地，資產與負債規模高於大部分上市農商行，體現出規模較大的特點。

順德農商行在招股書中指出，該行是佛山市第一的農村商業銀行並在全國排名前列，也是目前僅有的兩家擁有LPR報價行資格的農村商業銀行之一。

市場繼續熱捧“高股息”銀行股

值得注意的是，去年全年上市銀行板塊表現亮眼。42家A股上市銀行市值從年初的9.80萬億元增長至年終的13.57萬億元，增長幅度超過38%。2024年內，共有13家銀行股價創下了歷史新高，40只個股漲幅超過10%，27只個股漲幅超過30%。

其中，上海銀行去年漲幅最高，達到68.98%。滬農商行、成都銀行、浦發銀行累計漲幅也均超過60%。工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行四大銀行股價均在去年末創出新高，工行盤中市值一度超越中國移動成爲A股“市值一哥”

銀行股“低估值、高股息”的特點是這一階段市場青睞的重要原因。公開數據顯示，截至2024年末，在42家A股上市銀行中，39家銀行近12個月的股息率在3%以上；平安銀行、民生銀行、上海銀行的股息率超過8%。

展望2025年，銀行板塊仍然熱度不減，或進一步增加中小銀行上市積極性，用以補充核心一級資本。

中國銀河證券銀行業分析師張一緯認爲，2025年宏觀政策更加積極，銀行基本面積極因素將持續積累。“相比於銀行業績承壓的預期，我們認爲銀行從量價險角度均面臨改善契機，主要體現在：重點領域化險力度加大，與此同時，財政發力支撐短期信貸，存款掛牌利率調降成效有望加速顯現，託底銀行息差。積極因素積累對估值形成支撐。”

中泰證券研究所所長戴志鋒認爲，今年上半年經濟慣性延續，預計高股息避險品種仍然佔優。考慮增量政策因素，2025年銀行息差降幅在18至23BP。當前銀行板塊撥備覆蓋仍較爲充足，爲其基本面韌性提供了堅實基礎。2025年即使有貨幣政策超預期寬鬆，銀行板塊仍有較強能力維持利潤正增長。

中金報告預計，2025年銀行業經營穩定，淨息差壓力有望減小（全年收窄約10~15bp），債務處置工作有助於資產負債表修復（淨不良生成率平穩），銀行營收利潤增長繼續呈現穩定性。高股息策略仍是2025年銀行股交易的主要邏輯，關注股息率的高低以及確定性。同時，關注所在區域經濟穩定或存在邊際改善預期的標的等。