中信保誠人壽再攬25億增資，強化資產負債“雙輪驅動”，做行業的長期主義者

本文來源：時代週報 作者：何秀蘭

金融“嚴監管”背景下，險企每一次增資都顯得格外艱難，而中信保誠人壽卻在年內獲得股東兩次注資。

近日，中信保誠人壽再次發佈變更註冊資本公告，公司擬增加註冊資本25億元，由現有股東按照原持股比例等比例以現金形式增資。

本次增資完成後，中信保誠人壽註冊資本將由48.6億元提升至73.6億元。其中，中國中信金融控股有限公司（下稱“中信金控”）和保誠集團股份有限公司（下稱“保誠集團”）分別合計出資36.8億元，各佔公司註冊資本的50%。增資後公司各股東持股比例不變，也無新增股東。

事實上，這已經是中信保誠人壽一年內第二次獲得股東的增資支持。早在今年2月，國家金融監督管理總局就批覆同意了中信金控和保誠集團分別向中信保誠人壽增資12.5億元，使公司的註冊資本由23.6億元增長至48.6億元。短短數月之內，中信保誠人壽的註冊資本實現了翻倍式的增長，爲其在未來的市場競爭中奠定了堅實的基礎。

中信保誠人壽表示，一年兩次增資，既反映了中信保誠人壽兩大股東對中國經濟和壽險業發展持續看好，堅定支持公司夯實核心資本促進高質量發展，也是對中央金融工作會議所倡導的“着力推進金融高水平開放”精神的積極響應。

面對市場長期低利率環境以及壽險行業的持續轉型，中信保誠人壽並沒有止步於增資。公司積極加強資產和負債的聯動管理，構建穿越週期的投資策略，嚴格落實全渠道“報行合一”，有效防範利差損風險，做壽險行業的長期主義者。

年內兩次增資，股東助力高質量發展

憑藉兩筆合計50億元的增資，中信保誠人壽成爲年內累計增資數額最大的非上市壽險公司。

在首筆增資時，中信集團董事長、中信金控董事長奚國華就曾表示，增資將進一步夯實中信保誠人壽的資本實力和發展基礎，發揮保險的“穩定器”功能，推動中信集團繼續引進和利用外資，爲金融高水平對外開放貢獻力量。

保誠集團執行總裁華康堯同樣對中信保誠人壽的未來充滿信心。他表示，作爲保誠集團整體策略的重要一環和業績增長的重要來源，中信保誠人壽的業務發展具有巨大潛力。

近年來，儘管中信保誠人壽已經實現較好的內生增長，但在償二代二期工程深入推進、資本市場波動以及壽險行業轉型的新形勢下，公司價值增長面臨的資本約束壓力增大。在此背景下，增資成爲了中信保誠人壽破解難題、實現高質量發展的關鍵之舉。

增資完成後，中信保誠人壽將擁有更爲雄厚的資本實力，這不僅有助於公司積極應對市場挑戰，更將爲其踐行“健康中國”戰略、參與國家養老第三支柱建設提供有力支撐。公司將以此爲契機，紮實做好金融“五篇大文章”，努力構建養老金融生態圈，實現高質量發展。

值得一提的是，在資本市場波動、利率下行以及壽險行業整體盈利能力承壓的背景下，中信保誠人壽儘管在2024年遭遇挑戰，但通過積極應對，實現了相關經營指標的持續改善。

償付能力報告顯示，2024年前三季度，中信保誠人壽實現保險業務收入237.82億元，同比穩健增長；第三季度實現淨利潤2.4億元。截至2024年9月底，中信保誠人壽總資產達2600億元，較年初增長8.6%。

在推動業務規模增長的同時，中信保誠人壽也注重業務品質的提升。2024年以來，中信保誠人壽持續優化業務結構、加強渠道建設、提升業務質量。在產品佈局方面，中信保誠人壽逐步向長繳別、高價值產品的方向轉型，分紅險和健康險產品佔比不斷提升。截至2024年前三季度，公司實現新業務價值23.7億元，同比增長22%，新業務價值率同比提升8.8個百分點。

此外，中信保誠人壽目前正在積極推進新會計準則在公司的落地工作。按新會計準則計算，公司持續實現盈利，2024年前三季度淨利潤與2023年全年利潤持平；淨資產已超百億元，相較半年度顯著增長。

保險公司的償付能力充足率是保障保單持有人權益的關鍵，今年以來中信保誠人壽的實際資本和核心資本不斷增長，進而帶動償付能力充足率的上升。截至2024年三季度末，中信保誠人壽的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別爲211.47%、112.50%，環比分別提升38.3個百分點和25.9個百分點，風險綜合評級爲BBB，償付能力指標均高於監管要求。

資產負債“雙輪驅動”，做行業的長期主義者

在行業發展轉型的關鍵節點，壽險公司正面臨前所未有的挑戰與機遇。隨着金融市場步入低利率時代，壽險因其長期風險管理的本質，展現出穿越週期的獨特價值。在這一背景下，明確價值與定位，優化資產與負債管理，成爲壽險公司贏得未來的關鍵。

中信保誠人壽以戰略眼光，自上而下地貫徹資產負債管理文化，資負兩端緊密聯動，共同應對長期利率下行的挑戰。公司上下目標統一，致力於優化資產負債匹配，確保資本充足，有效防範利差損風險，堅持做壽險行業的長期主義者。

2024年以來，中信保誠人壽以資負管理爲引領，持續優化資產配置策略。公司增配長久期利率債，拉長資產久期，構建穩健的戰略底倉；同時，積極防範化解風險，嚴控增量，優化存量，資產質量顯著提升。面對市場機遇，公司充分發揮長期資金優勢與耐心資本作用，精準把握投資機會，提高投資收益。2024年前三季度，公司非投連賬戶綜合收益率爲6.30%，較上年同期（2.58%）提高3.72個百分點。

未來，中信保誠人壽將繼續完善資產負債管理機制，加強資負統籌聯動。在產品開發的源頭上，中信保誠人壽將資產負債管理的理念融入其中，全面考量新產品的價值創造、資本效率及資負匹配度。同時，公司以資產負債匹配理念爲指引，優化資產配置流程，精準對接負債特徵，打造長期穩健的資產配置組合。此外，中信保誠人壽還不斷提升資產負債管理的技術手段，加強資負兩端的實質性、常態化溝通互動。

在資產端佈局上，中信保誠人壽將持續優化底倉資產結構，提升資產質量，增厚投資收益。資金運用方面，中信保誠人壽始終服務於保險主業發展，遵循保險資金運用的基本邏輯，以公司治理爲平臺，以資本管理爲紐帶，以資產負債管理爲引領，持續優化資產配置結構，加大長久期利率債的配置力度，拉長資產久期，降低久期缺口。

同時，中信保誠人壽強化委託投資管理，提升資金使用效率，爲保險主業發展提供穩定且具有市場競爭力的投資收益。在此基礎上，資產管理子公司將堅持協同借力，注重長效機制建設，打造標杆化的資產管理能力，爲客戶創造價值，爲公司打造新的盈利模式與增長點。

在負債端，中信保誠人壽持續推動業務結構轉型，堅持以增量優化存量，豐富產品體系，提升浮動收益型產品佔比；降低負債對利率的敏感性，有效控制負債端資本佔用；嚴格落實全渠道“報行合一”，持續壓降負債成本。

中信保誠人壽黨委書記、總經理常戈表示，中信保誠人壽將積極踐行新“國十條”關於“引導中小保險公司特色化專業化經營發展”的政策要求，進一步深刻把握保險業高質量發展的主要內涵，深化改革創新，爲推進金融強國建設、服務中國式現代化大局做出貢獻。