中信收購時間壓縮 散戶、外資成關鍵

新新並換股比例才敲定，中信金即啓動公開收購成爲最大變數；依目前法規推估，中信金在9月初才能啓動收購攻勢，必須在9月10日最後過戶日前「買好買滿」，時間壓縮下，是艱鉅的挑戰任務。（羅永銘攝）

新新並換股比例才敲定，中信金即啓動公開收購成爲最大變數；依目前法規推估，中信金在9月初才能啓動收購攻勢，又必須在9月10日最後過戶日前「買好買滿」，時間壓縮下，是艱鉅的挑戰任務，戰場可能延伸移轉至10月9日新光金的股東臨時會，新新並隨時有破局可能；新光金散戶、外資持股高，合計超過7成以上，若抵不過中信金收購利誘，這樁合併案也可能成爲小股東扳倒大股東的案例，散戶與外資態度成後續發展的關鍵。

按照現行非合意收購法規，金管會要在中信金送件之後15個營業日內核準，倘若金管會5天內就覈准，就能幫中信金爭取更多時間，在9月10日之前儘量爭取到更多股份。但如果金管會拖到15個工作天才覈准，中信金以公開收購取得股票，就可能來不及參加股臨會投票。

券商主管分析，雖說公開收購是金管會「沒說不行就是可以」，但歷來64件金融整併案中，都沒有這種案例，況且新新並如此受到重大注目案件，金管會還是要有態度，不管要求中信金補充說明，甚至需要補件，想提前取得覈准有一定難度，時間確實遭壓縮。

倘若中信金無法在股臨會前買足持股，搶親新光金成功，戰場就會在股臨會，屆時小股東將面臨「要不要贊成新新並」的抉擇。券商主管分析，中信金的策略就是高價利誘，讓小股東投下反對票，假如新新並闖關未成，新光金得重新招親，中信金也就還有機會。

的確，攤開新光金股權結構，臺新金董事長吳東亮、新光金創辦人吳東進兩大陣營，各自持股都僅約12.5%，佔股2成的外資與約55%散戶動向，成新新並或中信金搶親成功重要關鍵；若散戶、外資「西瓜偎大邊」，在中信金14.55元利多攻勢下投降，小股東扳倒大股東也不無可能。

中信金公開市場收購時間緊迫，但優渥的條件已在新光金及子公司員工內部發酵了；新光金旗下證券資深員工透露，先前新光辦理現金增資，稍有年資的員工平均認購16至20張新光金股票，壽險子公司員工平均年資更資深，持股上百張也不足爲奇，不論跟臺新金或中信金合併，對未來職場都充滿不確定性，9成員工表態會加入中信金收購行列，積少成多也有一定影響力；新光員工都如此表態了，講求報酬率的散戶更有被價格利誘的可能。