自動駕駛獨角獸小馬智行“閃電”IPO！此前已獲7輪融資
《科創板日報》10月18日訊（記者 敖瑾） 自動駕駛賽道上市潮持續。
10月18日凌晨，自動駕駛領域獨角獸小馬智行，正式向美國證券交易委員會公開遞交IPO招股書，擬於納斯達克掛牌上市，主承銷商爲高盛、美銀美林、德意志銀行和華泰證券。
此前，小馬智行於今年4月獲中國證監會國際合作司境外發行上市備案通知書，擬發行不超過9814.95股普通股。
小馬智行上市的時點，也即當前自動駕駛企業紛紛資本化的節點，正處於自動駕駛領域在業務落地和資本運作方面雙雙進入拐點的階段。在業務領域，小馬智行將商業化重點鎖定在了Robotaxi，公司方面表示，未來業務發展的重心仍會是Robotaxi。
有自動駕駛業內人士對《科創板日報》表示，Robotaxi乃至整個自動駕駛領域沿着高科技發展曲線，已經從前幾年的發展和積累進入到了增長爆發期，“所以會看到公衆對它的關注度大幅提升、企業扎堆上市的現象，整個行業處在往上走的趨勢。”
而與此同時，風險資金對這一領域的涌入已顯著減少，“尤其對自動駕駛解決方案提供商的投資，已基本不太有了，原因是行業格局已經基本形成，不太會有新的企業再冒頭，因爲這一領域對資金、人力以及研發時間的投入極大，當前已不是從頭再做一家這類公司的理想的切入時點了。”
小馬智行赴美IPO
招股書顯示，小馬智行將營收分爲三塊，分別是自動駕駛出行服務收入、自動駕駛貨運服務收入、技術授權與應用服務收入。
具體營收數據方面，2022年至2024年6月30日，2022年-2024年上半年，小馬智行營收分別爲6839萬美元、7190萬美元以及2472萬美元。其中，在在自動駕駛出行服務收入方面，2024年上半年同比增長86.0%。
淨虧損方面，2022-2024年上半年的數據分別是1.48億美元、1.25億美元以及5178萬美元，虧損有所收窄。
另據招股資料，小馬智行IPO所籌集資金用於：一、自動駕駛出行服務及貨運服務的大規模商業化和市場開拓，包括生產、銷售、營銷、客戶服務和行業協作；二、自動駕駛技術持續研發和投入；三、潛在戰略投資和收購，提升公司技術能力和搭建產業鏈生態。
按照美股上市流程，從提交申請到正式掛牌交易，整個過程通常需要5-6周的時間。
《科創板日報》記者注意到，在正式公開交表前不久，小馬智行還獲得了來自廣汽集團2700萬美元的戰略投資。廣汽集團在公告中稱，此舉是“爲深化業務協同和促進公司在自動駕駛領域的發展。”
值得一提的是，在小馬智行的發展過程中，廣州爲其提供了很大的政策支持。
小馬智行在廣州開創了多個自動駕駛領域的“首家”紀錄。2022年，小馬智行獲得廣州首個出租汽車和物流車示範運營標誌牌；今年5月，其又宣佈廣州首家智能網聯汽車高快速路測試許可。小馬智行與廣州國企廣汽集團亦合作頗多，除了參與小馬智行的Pre-IPO輪融資外，早在2018年，廣汽集團就與小馬智行簽署了相關合作協議，在自動駕駛技術研發、量產，無人駕駛（網約車）示範運營等領域展開合作。
據悉，小馬智行同時還是首個取得四大一線城市無人駕駛出行服務許可的自動駕駛公司。
創業8年，先後完成7輪融資
IPO前，小馬智行在一級市場頗受風險資金青睞，吸引了衆多頭部資金的出手。
財聯社創投通數據顯示，自2016年成立至今，小馬智行已完成7輪融資，累計融資金額超13億元，投資方包括紅杉中國、CPE源峰、IDG資本、君聯資本、五源資本等一系列知名財務投資機構，中國一汽、Toyota等產業資本，以及在後期階段出手的中東資本。
值得一提的是，中東資本亦深諳股權招商之道。《科創板日報》記者注意到，出資方沙特阿拉伯王國新未來城及旗下投資基金NIF，與小馬智行簽訂的投資協議顯示，小馬智行將與NIF成立在沙特西北部的新未來城成立合資公司，面向沙特新未來城乃至中東及北非地區建立自動駕駛生產製造及研發中心。
據悉，在上述中東資本出手參與D+輪前，小馬智行的估值就已達到85億美元。
股權結構方面，招股書顯示，IPO前，彭軍爲小馬智行第一大股東，持股比例18.9%。Toyota持股比例13.4%，爲第二大股東。外部投資股東方面，紅杉中國通過旗下基金累計持有小馬智行10.2%的股份，爲第三大股東。
有一級市場投資人士對《科創板日報》記者表示，小馬智行在一級市場最早的號召力，一方面是美元基金當時對自動駕駛領域的看好，另外很大一部分來自於其豪華創始團隊。風口賽道疊加明星團隊，這些要素很快就讓小馬智行成爲晉升爲了獨角獸。
小馬智行最早由彭軍和樓天城於2016年聯合創立，兩位創始人均擁有顯赫的技術背景和豐富的行業經驗。彭軍在創立小馬智行之前，曾在谷歌工作七年，擔任軟件工程師，並在百度擔任自動駕駛部門首席架構師，負責百度自動駕駛的整體戰略規劃與技術發展。他擁有斯坦福大學博士學位以及清華大學學士學位。
樓天城則是一位全球聞名的計算機編程高手，以比賽ID“ACRush” 知名。他連續多年獲得TopCoder中國區冠軍，並兩次獲得谷歌全球編程挑戰賽冠軍。樓天城在自動駕駛領域有着深厚的技術積累，曾在谷歌的Google X（Waymo）從事無人車技術開發，併成爲百度歷史上最年輕的T10工程師。他擁有清華大學博士及學士學位
從二人對外表達過的觀點來看，儘管都是領域內的技術大牛，但他們對公司及行業發展有着各自的理解和側重點。
彭軍曾表示，智能汽車的終極目標是無人駕駛，而中國巨大的市場爲無人駕駛汽車產業的發展提供了巨大的機遇。樓天城則曾表示，自動駕駛在未來的十年內將是技術決定型的項目，這對他來說非常有吸引力。
Robotaxi加速前進
不過，近年來，一級市場資金對自動駕駛領域的投入有所減少。
有投資人士對《科創板日報》記者表示，在這輪商業落地鋪開帶來的熱度之前，資本就已經對這一領域進行了廣泛的佈局，“要投的基本上都已經投過一輪了，而行業的競爭格局也已經基本形成，現在可以說是資本的收穫期而非佈局期。”
自動駕駛行業人士亦表示，“Robotaxi現存玩家已經不多，且不太可能有新的L4玩家、Robotaxi公司再冒出來，因爲做一個這樣的公司需要投入的資金、人力和研發時間成本都非常高，現在再從0到1做起已經很難，因爲頭部公司已經完成了資金和技術研發積累，護城河已經很深了，不是大把大把砸錢就能馬上實現的事。”
其進一步表示，隨着頭部公司商業化的進一步推進以及當前的資本化浪潮，Robotaxi接下來還將跑得更快。
《科創板日報》記者從小馬智行方面瞭解到，接下來，公司仍會將Robotaxi作爲重點業務方向，而關鍵的發展目標則是要實現Robotaxi的規模化。
有業內人士對《科創板日報》記者表示，自動駕駛技術在2022年達到全無人後，對於各家公司來說，規模化就成爲了重點，“規模化和量產才能實現降本，Robotaxi業務才能達到盈虧平衡點，自動駕駛廠商才能實現自我造血的可持續發展。”
而至於要達到規模化的商業實現，上述業內人士表示，政策、技術、產業鏈等要素缺一不可。
“首先政策上來講，只有能放開更大的運行區域，Robotaxi才能在更大的區域行駛，才能接到更多的單子；技術實現上，做到了全無人就能降低人力成本，而隨着技術的進一步成熟，安全員的需求也將減少，進一步實現降本；再往後則是產業鏈，硬件成本這些年都是在不斷下降的，比如激光雷達，最早每臺售價高達8萬美元，而現在只需幾千元人民幣了，產業鏈的發展也能幫助自動駕駛項目實現降本。最後就是項目自身實現規模化。”
小馬智行方面表示，目前，公司在全國範圍內已投放250多輛Robotaxi。截至2024年上半年，“小馬智行（PonyPilot）”App註冊用戶數超22萬，半年內每輛全無人Robotaxi日均訂單量超15單。截至2024年8月底，約70%註冊用戶多次使用Robotaxi服務。
小馬智行副總裁、Robotaxi自動駕駛出行業務負責人張寧曾表示，“在像北上廣深這樣的城市中，當Robotaxi投放量在1000臺時，運營纔會達到盈虧平衡點，越過這個點，每增加一臺車輛我們的成本會更低，毛利率會更高，進入正向的不斷自我造血的階段。”