第一金投信、QRAFT金融風險情緒訊號：美股正向 日臺股風險中留意機會

每週金融市場風險情緒訊號。(資料來源：第一金投信、QRAFT金融科技)

第一金投信與韓國QRAFT金融科技公司(QRAFT Technologies) 合作編制每週金融風險情緒訊號，反應未來一週市場多空情緒。第一金投信指出，最新市場風險情緒訊號顯示，本週美股風險情緒維持正向，美股建議現金水位爲0%；日股風險情緒提高，建議現金水位再提升至52.1 %，臺股建議現金水位則降至28.9%，提醒日、臺市場在風險中找尋投資機會。

最新美國市場AI風險情緒訊號數值維持在0%，上週美國公佈9月消費者物價指數雖高於預期，不過，整體通膨數據連續六個月下滑，顯示通膨降溫趨勢，仍在聯準會預期軌道進行；惟勞工部數據顯示，10月5日當週初領失業金人數高達25.8萬，令市場思考降息步伐是否調整；財報數據方面，上週銀行股包括：小摩、富國銀等，財報均優於預期；此外，市場亦關注，消費數據，如零售銷售等，以研判美國經濟韌性，市場關注整體企業獲利狀況，已觀察美股續揚動能。

觀察本週美股情緒風險訊號主要驅動因子爲：標普500指數近三個月動能爲5.22%，維持上揚趨勢，顯示投資人對股市前景樂觀與經濟穩定成長看法；美國短年期債券近一年動能爲4.99%，美國就業放緩和通膨持穩上揚，美國公債在經濟下行壓力中，保持強勁；標普500指數近一個月波動率在14至17間，波動度降低，反應投資者情緒正向。。

最新日本市場AI風險情緒訊號數值上升至52.1%，上週公佈日本家庭消費支出再度陷入萎縮，實質消費支出較去年同期減少1.9%，雖然春鬥結果、基本薪資創近32年來最大增幅，不過因通膨升溫、薪資增長速度追不上通膨速度，拖累8月日本勞工考量物價變動因素後的實質薪資較去年同月減少0.6%，三個月來首度陷入萎縮；市場開始關注日本新首相石破茂的未來政策；此外，日股連續七週外資淨賣出，迎來正向消息，巴菲特掌管的波克夏海瑟威第9度發行日圓債、發債規模爲該公司史上第二大，預料該資金將用來投資日本股市。

觀察本週日股情緒風險訊號主要驅動因子爲，期貨交易量的大幅下降39.36%，顯示投機交易流動減少，增加市場風險；東京證券交易所服務指數下跌2.72%、東證股價指數和日經300等主要指數下跌1%，凸顯投資者的不確定性。儘管看漲期權活動有所增加，表明存在一些積極預期，但由於看跌期權持倉量增加，整體情緒仍保持謹慎，導致未來一週風險情緒上揚。

臺灣市場AI風險情緒訊號數值降爲28.9%，中華經濟研究院最新公佈的9月製造業採購經理人指數PMI，包括：PMI、新增訂單、未來六個月展望等三項指標，反轉下跌50以下，整體企業獲利見趨緩現；Factset統計，2024臺股預估EPS年增率爲39.6%，和目前預估2025年的14.9%，兩年度出現落差。近期全球市場面臨政策與經濟數據的雙重不確定性，但AI與科技領域的強勢將持續帶動臺股走強，第四季臺股仍具備向上動能，投資人可關注後市表現。

觀察本週臺股情緒風險訊號主要驅動因子爲，買權總交易量112.36%和賣權總交易量達96.18%，反映市場情緒矛盾，加大波動可能；買賣期權未平倉合約分別增加38.35%與43.68%，顯示看多與看空的勢力拉扯。同時，期貨交易量降35.93%和持倉量降3.99%，凸顯市場稍存在不確定性，但風險看法較前周放緩。

綜合評估AI市場風險情緒指標及市場觀察，第一金投信分析，美國消費數據正向，但就業數據下滑，可能影響後續聯準會降息步伐；第一金投信指出，臺股風險略見緩和，加上市場仍樂觀看待全球AI需求，驅動臺股第4季動能，臺股後市表現強勁持續可期。日股爲本週風險情緒較爲謹慎地區，不過，第一金投信提醒，日本新任首相石破茂仍可望延續岸田路線，加上股神巴菲特再度提出發日圓債計劃，可望再買進日股，進行長期投資，日股在風險情緒中，仍可把握機會建立長線投資部位。