佛山A股上市公司研發誰最強？美的投入最多，聯動科技增速第一｜拆解佛山企業半年報⑧

南方財經全媒體記者高慧超 實習生周國銳 佛山報道

上市公司“口袋”裡的錢多了，研發投入是否會“水漲船高”？

根據已發佈完的2024半年報，上半年，佛山53家A股上市企業整體“增收又增利”，營業總收入達3717.08億元，同比2023年增長9.92%；歸母淨利潤308.65億元，同比增長9.00%。但研發投入增速更快。53家A股上市公司研發費用總額爲127.44億元，同比增長14.94%，佔營業收入總額比重爲3.44%，相較去年同期提升了0.15個百分點。

行業競爭的激烈程度、企業的發展戰略和定位從上市公司的研發投入可見一斑。那麼，誰是佛山最捨得投入研發的公司？A股市場研發費用的頭尾差距究竟有多大？在這場科技與創新的競賽中，哪些公司能夠憑藉研發投入脫穎而出？

從研發費用總額來看，頭尾差距明顯，前三名分別是美的集團、海信家電和海天味業，分別投入76.63億元、16.44億元、3.80億元；投入最少的後三名爲星光股份、南華儀器、炬申股份，分別投入439.62萬元、400.74萬元、131.59萬元。

其中美的集團仍遙遙領先，其不僅投入高，上半年研發費用還同比增長了15.91%。研發投入持續推動科技進步與產品創新，2024年上半年，美的新增授權專利超過5000件。截至2024年6月，美的的全球專利授權維持量超過8.5萬件。根據美國IFI2024年1月發佈的“2023 Global 250: The World's Largest PatentHolders”，美的專利族持有量位列全球第八。上半年，由美的集團主導的“AI數據驅動變頻控制關鍵技術及應用”等三項技術還獲國際領先鑑定。

這也爲美的集團盈利提升奠定了基礎。上半年，美的集團歸母淨利潤208.04億元，同比上升14.11%，超過營收增速。這背後是公司盈利能力的持續上升，上半年，美的集團毛利率同比增長7.36%，淨利率同比增長3.45%。

（製圖/周國銳）

從研發費用率（研發費用佔營業收入比例）來看，排名前三的是希荻微、聯動科技與南華儀器，其研發費用率分別爲52.24%、41.12%與10.89%；排名後三的是炬申股份、精藝股份和瀚藍環境，其研發費用率分別爲0.30%、0.46%與0.52%。

希荻微從2020年以來就蟬聯佛山研發費用率排名第一。上半年，希荻微研發費用爲1.20億元，較上年同期增長5.03%，佔營業收入的比重爲52.24%。作爲電源管理及信號鏈芯片供應商，研發創新是企業賴以生存的支撐。近年來，希荻微啓動了多項汽車芯片研發新課題，爲公司拓展汽車電子市場提供技術和產品儲備。現在，公司車規業務已經拓展至中德日韓等多國汽車品牌。

炬申股份研發費用率長期在佛山A股上市公司中“墊底”，作爲一家物流企業，其專業提供鋁、銅、鋅、錫、氧化鋁等大宗商品的綜合物流服務。雖然物流企業研發費用率普遍不高，不過，Wind數據顯示，物流（中信）成份上市公司今年上半年平均研發費用率爲0.89%，與同行業相比，炬申股份研發費用率仍屬於偏低水平。

從研發費用的同比增幅來看，排名前三的是聯動科技、順威股份和小熊電器，研發費用分別同比增長47.24%、35.46%以及35.08%；排名後三的是文科股份、星光股份和福能東方，研發費用分別同比下滑46.48%、37.67%以及35.79%。

其中值得一提的是小熊電器，在上半年公司營業收入21.31億元，同比下降8.97%，歸屬於上市公司股東的淨利潤1.61億元，同比下降32.01%的情況下，研發投入依然大幅增長。過去，小熊電器一直被詬病“重營銷、輕研發”，因此近年來，公司都在着力提升研發水平，研發費用率也從2020年的2.88%提升到如今的4.36%，該費用率已超過美的集團、格力電器等行業龍頭企業以及行業平均水平。

星光股份研發費用與研發費用率降幅均較大，研發費用率從去年同期的11.96%下滑到6.27%。而上半年，星光股份營收同比增長18.83%至7009.79萬元；歸母淨利潤扭虧爲盈，同比增長125.45%至99.64萬元。有業內人士分析，研發費用縮減或與企業歸母淨利潤率承壓有關。

分行業來看，佛山哪個行業上市公司最捨得投研發？

作爲佛山第一大產業，家電產業上市公司的研發投入總額無疑是最多的。Wind數據顯示，目前佛山共有9家家電上市公司。上半年，佛山家電上市公司總營收達2882.91億元，佔了佛山上市公司總營收的大半江山。他們的研發投入總額爲102.11億元，平均費用率爲4.22%。除了美的集團以外，海信家電上半年的研發費用也達到16.44億元，同比增長32.15%。研發投入帶動了產品升級發展，上半年，公司境內外市場的毛利率分別爲31.92%、11.13%，同比分別上升0.79個百分點、1.32個百分點。

雖然研發投入總額最多的是家電產業，不過，研發費用率最高的是電子和半導體產業。

Wind數據顯示，目前佛山共有9家電子與半導體上市公司，其平均研發費用率高達13.55%。不過，由於佛山電子與半導體上市公司普遍規模較小，因此其平均研發費用僅爲4623.99萬元。其中希荻微研發費用與研發費用率均爲最高。

電子與半導體產業的高投入源於其行業特色，作爲典型的技術密集型行業，研發創新是電子與半導體產業的生命線，呈現出研發費用率高、研發人才佔比高、虧損不忘投研發等特徵。

作爲一家半導體行業後道封裝測試領域專用設備的研發、生產和銷售企業，聯動科技上半年研發費用增速排名佛山A股上市公司第一。報告期內，雖然公司歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下滑85.20%，但研發費用不降反增，達到5609.05萬元，同比增長47.24%，研發投入佔營業收入比例達41.12%。

拉長時間來看，2019至2023年，聯動科技的研發投入分別爲2669.26萬元、3507.02萬元、4905.16萬元、6116.55萬元、8710.62萬元，研發費用增長較快。與此同時，聯動科技持續引進外部行業優質技術人才。截至2024年6月30日，公司研發人員257人，佔員工總數量的38.07%，較上年度末增長2.39%。

聯動科技解釋稱，半導體測試設備是高技術壁壘的行業。目前，在中高端測試設備領域，愛德萬、泰瑞達及科休等國外公司以超過80%的市場份額壟斷半導體測試系統市場，國內半導體測試設備企業必須加大研發和市場推廣，才能在國外品牌的強勢壟斷中獲得發展。未來，公司將繼續保持高強度研發投入，以鞏固核心競爭力。

與聯動科技一樣，希荻微也是越虧越投、廣泛“攬才”。上半年，希荻微在淨利潤虧損的情況下，研發費用還同比增長5.03%，一半以上研發費用用於給研發人員“發工資”。

截至報告期末，公司研發人員數量增至189人，較上年同期增長21.94%；研發人員數量佔公司總人數比例爲66.55%，保持穩定。上半年研發人員薪酬合計7571.24萬元，人均薪資40.06萬元。