佛山南海投貸聯動“新玩法”，投貸保三方組局解科技企業融資之困

南方財經全媒體記者林平 實習生黃穎周國銳 佛山報道2023年底，廣東啓新模具有限公司完成數億元B輪融資，由中安資本領投，美的資本、佛山南海產投等多家知名機構及上市公司參投，而後招商銀行對啓新模具發放貸款2000萬元。

兩筆融資前後到賬，很快就解了公司資金的燃眉之急。

這是佛山南海落地實施“投貸聯動”政策，爲製造業提供源頭活水的一個縮影。

作爲製造業強區，近年來，南海高新技術產業發展迅速，科技企業數量持續增長。截至2023年底，南海區高新技術企業數量達4159家，同比增長約12%，成爲南海科技創新的核心引擎。與此同時，它們的融資需求也越發龐大。

爲了滿足企業研發創新對金融活水的需求，2022年4月，佛山市南海區正式出臺投貸聯動專項扶持資金政策，爲符合扶持要求的企業提供貸款貼息、支付管理費，並補償銀行機構因支持企業投貸聯動融資而產生的風險損失。這是南海區投貸聯動政策的一個重要里程碑。

而未來，這一政策還將繼續升級。不久前舉辦的廣東金融高新區高質量發展推進大會上，廣東金融高新區管委會副主任陳敬英透露，南海區將於近期出臺“股權+債權+保險”三方聯動支持企業融資的創新模式（以下簡稱“投貸保聯動”）。

與原模式相比，新模式將引入保險機構對投保企業增信，同時對風險損失進行分擔。南海區政協委員、佛山市基金業協會秘書長江洪認爲，投貸保聯動將“股權、債權、增信”三者有機結合，可以優化金融供給結構、提高金融供給效率。

投貸聯動融資近2億元

投貸聯動主要是指商業銀行和PE（私募股權基金）投資機構達成戰略合作，在PE投資機構對企業已進行評估和投資的基礎上，商業銀行以“股權+債權”的模式對企業進行投資，形成股權投資和銀行信貸之間的聯動融資模式，目前主要用於中小科技企業的信貸市場。比如，產業基金設立之後，對某企業進行股權投資，銀行再跟進一部分貸款；或者PE基金對某企業進行財務投資，可以優化企業的財務結構，規範企業發展，銀行會及時跟進一部分貸款。

投貸聯動專項扶持資金旨在充分利用“股權+債權”聯動支持的創新模式，通過合作銀行機構和投資機構的協同合作，提高區內企業的金融服務受惠面。南海區投貸聯動專項資金扶持方向爲國家重點行業或領域、南海區政府人才引進計劃及相關團隊、具備核心技術或服務等區內相關優質企業。

兩年來，投貸聯動助力一批科技企業解決融資難題。截至目前，南海已有8家銀行和13家投資機構成爲投貸聯動合作機構，118家科技型企業入選扶持企業庫，清極能源、中科清紫、好易點等7家優質科技型企業獲得銀行授信，融資金額近2億元，平均貸款年化利率4.5%。

廣東好易點科技有限公司是首批入選投貸聯動扶持企業庫的企業，其是專注於提供電動汽車和自行車安全充換電服務的新能源運營商。2022年8月，好易點獲得廣東高成長企業股權投資管理有限公司的500萬元股權融資，三個月後通過投貸聯動政策獲得南海農商行科創支行的500萬元授信貸款。

“投貸聯動多方面促進了企業的發展。直接來看，‘投貸聯動’極大地緩解了企業的資金壓力，加快企業發展，資金到位後，好易點加大了技術研發力度，並參與多項充電標準的制定。”好易點董事總經理曹林敏說，間接來看，爲通過“投貸聯動”審批，公司加大力度完善了內部治理和風險管控體系。此外，能得到該項目扶持對企業還起到了品牌背書的作用，一定程度上促成企業與國家電投在充電樁項目上的合作。

在此帶動下，2023年，好易點訂單數同比增加了40.9%，累計用戶增加了53.7%。目前好易點已在全國330個城市建設了超17000個充電站點，累計提供充電服務超過8000萬次。

保險入局三方風險共擔

不過，雖然投貸聯動在企業端“叫好又叫座”，但其應用卻長期存在“企業熱、銀行冷”的難題。

這是因爲，投貸聯動屬於純信用貸款，沒有抵押物，雖然南海區設有投貸聯動專項資金，能按照貸款本金實際損失的40%對銀行進行風險損失補償，但合作銀行仍需承擔貸款本金實際損失的60%。這對於風控一向嚴苛的銀行業而言實屬“挑戰”。在實操過程中，不少銀行因爲項目風險把控難度較大，因此一直小心翼翼、猶豫不決。

而投貸保聯動模式，引入保險機構對投保企業增信，既可以提升銀行放貸意願，又能對風險損失進行分擔。

根據新修訂政策，企業已投保貸款保證保險的，保險公司提供相應貸款保證保險服務，補償金額最高可達相應貸款本金實際損失的50%。除此之外，投貸聯動專項資金按照貸款本金實際損失的30%進行風險損失補償。合作銀行承擔貸款本金實際損失剩餘部分的金額有望大大減少。

新修訂政策還考慮到了企業新增的擔保成本，企業在合作銀行獲得貸款且已投保該筆貸款保證保險的，可以在按時或提前歸還全部本息後申請保費補貼扶持。

江洪表示，對於參與融資擔保的保險而言，在依託專業能力爲融資企業擔保增信，降低融資過程中的信息不對稱風險，降低企業融資成本的基礎上，也獲得了更多的收入來源。這是保險機構願意“入局”的重要原因。

不過，江洪也特別提醒，投貸保聯動模式自身風險仍相對較高，它對擔保機構的自身實力、風控水平、盡調程度等提出了更高要求，尤其是在發揮槓桿作用過程中，擔保放大倍數越高，其對社會資源和生產要素的引導作用就越大，擔保機構需要具備更強的風險控制和管理能力。

此外，受訪業內人士還指出，“投貸保聯動”需考慮一個系統性的問題，因爲即便增加了保險，也始終是建立在企業獲得了投資的基礎上。受中基協政策新規及IPO遇冷影響，2023下半年至今創投交易一直不活躍，特別是南海區，機構投資意願不強，“投資”受影響，“投貸保聯動”適用性也受到較大影響。

該業內人士還認爲，南海區要求企業、銀行、投資機構三者同時在庫，才能撮合“投貸聯動”，目前同時符合三個條件的情況並不多，政策普及面仍需進一步擴大。