傅鵬博、劉彥春、蔣彤等頂流基金經理調研股曝光！

明星基金經理調研通常被視爲他們的投資風向標，一些管理着千億、百億資產規模的明星基金經理的動態，更是備受市場關注。

近期，新晉 “ 千億基金經理 ”景順長城基金劉彥春親自調研極米科技，千億私募景林蔣彤調研了石基信息，睿遠基金傅鵬博年內第二次調研天融信，交銀 “ 三劍客 ” 之一的何帥調研了鬆井股份。

還有全球最大資管機構貝萊德更是調研不乏不停歇，5月調研了大族激光、拓邦股份、匯川技術、東方財富、奧園美谷、上海醫藥等多家上市公司，基金君還發現，部分調研其是以新成立的公募 “ 貝萊德基金管理有限公司 ” 的名義去參加的。

景林資產蔣彤調研石基信息

前不久剛剛募集了百億新基金的景林資產合夥人蔣彤在5月10日調研了國內酒店管理軟件龍頭石基信息，這場電話會議調研吸引了超160名投資人，包括華夏基金、銀華基金、易方達基金等公募，和諧匯一、拾貝投資、淡水泉投資等私募。

在調研中，公私募等機構非常關注公司在疫情影響下的業務發展。機構提問，在疫情的影響下，目前在海外這些高端酒店的拓展有哪些進展和阻礙因素。

石基信息表示，疫情的影響是雙面的。對於籤合同和談判，以及實施落地可能會有些延誤，但是同時也使得本來有一些原計劃是自主開發下一代系統或者嘗試去跟別人合資或者合作去開發的酒店集團，因爲疫情提前停止了自主開發。如果沒有疫情，他們可能會再開發一段時間，但是按照預測，由客戶自己去開發這樣的系統最終不會成功，現在由於疫情的出現加速了他們做出自己不開發的決定。

機構也提問，2020年年報披露的的ARR的構成大概是一個什麼情況。石基信息回覆，ARR同比去年差別不大，因爲疫情的原因，在海外大概有20% 左右的酒店客戶停業了，“ 我們在客戶關門期間不向他們收費。同時也因爲疫情，我們對沒有停業的酒店也會給疫情期間的一些優惠，同時我們在披露的數據中減掉了StayNTouch的收入。除去以上這些影響我們基本上跟去年持平，所以實際上就意味着我們的客戶數是增加的。對於佔比，因爲本身基數不大，只有兩個多億，如果目前根據數據仔細去分析它的增長，不是特別有意義。”

機構還問到，暢聯業務的展望如何，暢聯現在在報表裡面體現在哪個項目裡面，暢聯2020年的收入如何。石基信息表示，對於石基的下一代系統，暢聯是必不可少的。“ 我們每在海外上一個雲系統，必須先有暢聯，暢聯現在是distribution solution。目前因爲暢聯的收入還是幾千萬人民幣的水平，所以我們沒有單獨披露，具體放在了酒店信息系統業務裡。”

5月7日以來僅6個交易日，石基信息從28元左右已漲至33元左右，漲幅超過17%，表現非常亮麗。

交銀何帥調研鬆井股份

5月7日，去年6月剛剛在科創板上市的特種油墨新材料公司鬆井股份，迎來了交銀施羅德知名基金經理何帥、陳舒薇、劉鵬等人的調研。

在調研中，機構問到，公司未來3-5年有哪些增長點。鬆井股份表示，公司將採取三大路線：①憑藉在消費電子領域積累的技術和服務優勢，由原來聚焦手機及配件市場拓展延伸至智能家電等其他細分領域，並鎖定細分領域終端頭部企業。②在油墨及膠黏劑領域公司已有多年相關儲備，初步構建了三合一產品體系，公司產品種類進一步豐富，有望帶來新的業績增量。③加強分子公司協同效應，加大汽車塗料領域佈局，已有四條成熟產品線，並取得市場和技術的雙重突破，未來將加大汽車領域的戰略佈局，創造新的營收增長點。

機構還問，公司在研發方面的情況。鬆井股份回覆，2020年，研發費用投入佔比12.07%，研發人員數量同比增長37.27%。未來公司將持續保持高研發投入，不斷根據終端品牌個性化、定製化業務需求加強新產品類別創新及性能升級力度，保持新產品技術先進性。

鬆井股份最近表現也很強勢，5月6日至今從81元附近漲至93元，漲幅超過16%。

劉彥春調研了科創板新公司極米科技

5月7日，國內投影設備行業龍頭企業極米科技公佈了4月底的投資者關係活動記錄表，近期有450名投資人調研了該公司，包括新晉 “ 千億基金經理 ”、景順長城基金副總經理劉彥春，同時調研還有博時基金肖瑞瑾等明星基金經理，私募包括豐嶺資本金斌、尚雅投資石波、七曜投資程海泳等，還有貝萊德、瑞銀等國際投資機構。

極米科技2021年3月才登陸科創板，據介紹，公司將投影、音響及智能電視相互融合，開創了全新的智能投影產品形態，並推出一系列智能投影產品。

在調研中，機構提問，產品門檻體現在哪裡，拉長看產業壁壘在哪，家電企業進來是不是容易。

極米科技稱，傳統家電企業目前有部分品牌是參與這個行業的，比如海信、長虹、小米等，目前來看，公司的市場份額還是領先的。公司的優勢，在硬件層面，以前是買光機，現在是自己做光機。未來是否要做芯片，是到一定體量看是否要做這件事，如果做這件事，相應門檻壁壘會更高。傳統家電廠商做投影優勢不明顯，可能渠道方面傳統網點銷售點有優勢，但是投影是電子 光學結合，而且智能投影消費人羣偏年輕化，對新事物的接受程度更高，新品牌更有優勢。

機構還問，互聯網增值服務發展戰略，去年4000多萬營收，淨利率非常高，未來會不會多元化產品出現。極米科技回覆，“ 我們希望做成蘋果模式。硬件足夠好，產生利潤，軟件內容持續服務。我們目前還是順帶做，目前的機器都沒有任何的開機廣告。我們搭建非常豐富的內容平臺，包括視頻、K 歌、教育。2020年互聯網增值服務收入是4000多萬，過去都是翻倍增長，用戶是累積用戶概念，21年 Q1 159萬月活，用戶數一直在上升，我們用戶越多，談得分成比例有希望提高。目前互聯網服務的 ARPU 值也在提高。2021年 Q1 ARPU 約10元 / 人，全年估算約40元 / 人。”

機構還問到公司和谷歌、奈飛的合作進展如何。極米科技表示，在兩年前已經和谷歌達成了戰略合作，獲得了安卓 TV 的授權。“ 但奈飛對創新產品的推動緩慢，合作談判比較艱難，我們在藉助美國 TI 的資源談判，目前處於溝通階段。”

極米科技在今年3月3日登陸科創板，發行價133.73元 / 股，上市以來股價表現十分突出， 最新收盤價668.37元 / 股，較發行價漲了近400%，最近該股高位調整後有所反彈。

傅鵬博年內兩次調研天融信

5月6日，天融信公佈了最新投資者關係活動記錄，4月29日有100多人通過電話會議調研了該公司，主要發言人包括興證全球基金董理、南方基金陸宇軒，同時參與電話會議的還有睿遠基金傅鵬博，易同投資黨開宇、張科兵，千合資本、盤京投資等百億私募人士。

基金君發現，這已經是傅鵬博今年第二次調研天融信，此前他在3月也參加了天融信的調研活動。

公開資料顯示，天融信是廣東最大的電線電纜企業，其主營業務是電線電纜與網絡安全，公司是國內最早發佈以數據爲中心的安全體系架構的網絡安全企業。一季報顯示，今年一季度傅鵬博管理的睿遠成長價值基金增持了天融信799萬股，目前持有4382.99萬股，期末持股市值達8.73億元，位列第五大流通股東。

在調研過程中，機構提問，相對於產品線聚焦新業務的網絡安全公司，天融信這種全產品線的平臺型公司優勢在哪裡。

天融信回答，公司優勢在於：1 ） 擁有齊全的產品和技術能力，爲滿足客戶需求提供綜合性解決方案，這個過程中涉及與優秀細分領域廠商合作，這也是公司未來戰略中關注生態合作建設的原因。2 ） 依靠持續投入和技術積累在新方向提前佈局形成了先發優勢，迅速推出滿足客戶需求的相應產品，通過成熟營銷體系推向市場，爲客戶賦能，爲公司帶來市場增量，並進一步提升公司綜合能力。

機構還問到，網絡安全行業年複合增速約20%，公司經營目標增速非常快，是因爲對行業需求更樂觀，還是在提升市場份額方面有相比友商更好的執行策略。

天融信表示，除2020年外，公司網絡安全業務收入歷史增速都高於30%。相關保障包括：1 ） 產品技術側，公司經過前期大量投入已具備完整的全系列產品和方案，可根據不同客戶需求提供部分產品或整體解決方案。2 ） 營銷側，在持續加強一直擅長的政府和大行業頭部客戶優勢、深耕行業的基礎上，地市下沉、渠道拓展策略的執行結果將構成公司業績的純增量。

另外，機構還問到，天融信和火絨是什麼關係，業內對火絨防病毒引擎評價非常高，如何看待火絨在引擎方面的優勢。天融信回答，公司2017年戰略投資了火絨。不同於以前的終端殺毒側廠商主要基於規則，火絨的產品技術主要基於行爲檢測理念，很小很輕，非常有特點和優勢，與客戶未來在終端側的發展需求非常契合。

但是，天融信今年3月以來股價表現卻不太好，從3月8日的23.7元一路下挫，最新收盤價是18.5元，跌幅近22%。可能傅鵬博是在該股一路下跌的過程中不斷逆勢投資，所以一直積極調研。

貝萊德調研忙5月關注大族激光、東方財富等公司

5月7日，貝萊德投資調研了激光裝備龍頭大族激光。

在調研過程中，機構主要關心這些內容，比如印度疫情對公司相關業務的影響，大族激光表示，公司2020年度印度地區營業收入佔比不到0.2%，以消費電子行業客戶爲主。公司業務主要集中在國內市場，印度疫情的爆發對公司業務影響較小。

機構還問到，大宗商品漲價對公司業務的影響，大族激光回覆，公司成本主要由直接材料、直接人工和其他費用構成。其中，直接材料主要爲激光器等核心零部件，受大宗商品漲價影響較小，公司產品成本及價格平穩。

另外，關於全球智能製造基地的產能結構及進度，大族激光表示，預計2021年6月全面投入使用，公司全球智能製造基地主要包括高功率激光切割焊接系統及機器人自動化裝備產業化項目、脆性材料加工及面板顯視裝備產業化項目等，涵蓋大功率以及小功率業務。

今年2月18日以來，大族激光股價也是一路下挫，從高點52.89元跌至最新的35.53元，跌去了近33%。

值得注意的是，貝萊德最近也以新晉公募基金 “ 貝萊德基金管理有限公司 ” 的名義調研了多家上市公司，5月11日 -13日，貝萊德基金調研了智能控制龍頭拓邦股份，同期參與調研的還有易方達、嘉實、中歐、鵬華等基金公司，大家資產、平安資產、復勝資產等知名機構，此次調研公司董事長親自參與接待。5月12日，貝萊德基金還調研了上海醫藥，5月10日貝萊德基金調研了奧園美谷。

另外，5月7日貝萊德投資還調研了匯川技術，5月12日調研了東方財富。