觀念平臺－半導體的典範轉移與產業的購併
半導體產業曾發生過幾次科技相關的典範轉移，最近一次商業模式的典範轉移，正是1987年的臺積電開創的晶圓代工。它一直保持它對行業的承諾－專業代工，造就了臺積電市值創新高。未來是否會再有一波半導體的商業模式革命呢？我們認爲只要市場有足夠的驅動力，隨時可能一觸即發。
在去年（2019）年初時，市場預測半導體市場因供過於求，造成通路庫存激增，衝擊整個市場的供需，使許多市場調查與投資機構紛紛看淡2019年的半導體產業表現。再加上中美大戰不確定性的升高，以及新的科技應用銜接不上，德州儀器公司（TI）爲產業變革開了第一槍。
2019年10月4日，TI就宣佈對美系IC代理商安富利（Avnet）收回代理權，10月7日則進一步宣佈雙雙終止與大聯大、文曄的經銷合作，目前僅剩下美系代理商Arrow還握有TI代理權。以2018年數據觀察，TI約佔安富利10％左右的營收比重，佔大聯大集團約是11.28％，而佔文曄更高達2成左右，已經影響到公司的正常營運。
就TI而言，除了2019年半導體市場負成長13％，成爲壓死駱駝的最後一根稻草之外，企業思考如何將利潤提升，這也使得幾大主要代理商等從合作伙伴變成競爭對手。隨着貿易戰延伸出來的在地生產、保護主義問題，半導體分銷行業將帶來觀念上的大革命。此一變革乃供應鏈轉爲生態鏈的革命，預計會產生以下三個主要變化：
類似手機原廠原來都是靠電信運營商、通路商將手機賣出去，但曾幾何時，手機廠開始成爲垂直電商，自己來經營客戶，如小米手機。隨着TI自建的銷售網絡越來越完善，再結合技術與產品爲基礎，將客戶和市場緊密掌握在自身手中。
有鑑於此，結合電商、AI、大數據融合以後，纔有可能由原廠來做好服務，這可能還需要2-5年的時間。不過一旦成功，就會帶動其他半導體原廠的跟風潮。而原廠的直銷模式，改變生態鏈的第一步，則會驅動代理商開啓商業模式的變動，由訊息化帶起的平臺革命，以求生存。
第二，代理商將提供加值服務給原來的競爭企業。
代理商經營的基本要素－倉儲、物流，系統和資金，甚至人才，如何進一步加強這五方面的能力，來加速效率，甚至服務原先的競爭對手，以強化代理商未來的競爭力。
大聯大目前也提供自動倉儲服務給它們的競爭企業，一來它們的競爭企業需要、但無能力在大客戶的工廠旁，建置一自動倉儲系統給客戶。二來大聯大的倉庫也不會永遠滿倉，如果可以提供物流和倉儲的服務給它們的競爭企業，只要夠專業，風險管控又做得好，將是個雙贏的商業模式，有人稱大聯大的方式爲「倉儲代工」，同樣的方式在資金和人才上，皆有可能產生新的生態服務。因爲原廠進行直銷模式，加上零件通路的利潤越來越薄，在IC通路一定會進行新一輪的大者恆大，小廠會逐步消失的產業生態變化。
第三，代理商的聯盟和併購將會是常態。
隨着直銷模式的普及，它將會迫使代理商服務升級、客戶升級，並專注開發新的晶片原廠，如車用、物聯網晶片的IC設計公司。除此之外，併購將會是常態，如IC通路商大聯大公開收購第二大的文曄科技30％股權。
大聯大聲稱此舉是單純的財務操作，是雪中送炭，而文曄則反駁這是經營權的惡意併購，因爲第二大股東（全體董監事）只佔文曄的7.4％股權，再加上大聯大以前的整合雖是你情我願，但事後的人事精簡則是不爭的事實，也因此加深的職員對大聯大「奇襲」的不信賴。
這一波的攻防，各有道理，不過有一市場數據，可以說明其中道理。大聯大及文曄在電子產業傳統旺季效應的帶動下，第三季度營收雙雙走高。其中，大聯大第三季營收較上季增長9％，文曄單季營收更創下歷史新高。文曄前三季累計合併營收約2,384億元，與去年同期相較年增率約達27％。如此亮麗的數據卻未轉嫁於股價上，兩家公司並沒有因爲第三季度財報亮眼而股價大漲。反之，文曄的股價從10月7日，TI公告之後，一路下滑，直到11月13日大聯大宣佈以45元收購，纔回升至42元，這也正說明了市場對此事的態度。
綜言之，面對Avnet和Arrow全世界兩大通路商對亞洲市場的節節進逼，半導體原廠的直銷模式，以及中國市場崛起所培養的中國代理商。臺灣代理商爲了增加自己的談判籌碼，併購或成立控股公司雖然殘酷，但爲求生存恐怕是條不得不走的路。