劉元春：一攬子增量政策背後的新邏輯與新體系正在形成

9月24日，國新辦舉行的新聞發佈會，拉開了近期一攬子增量政策的序幕，覆蓋了房市、股市、債市，市場信心得到提振，這也是近期中國國內備受矚目的話題。

當日，央行、金融監管總局、證監會三個金融監管部門在新聞發佈會上提出多項政策目標：下調存款準備金率和政策利率，引導LPR和存款利率同步下調；降低存量房貸利率和統一房貸最低首付比例；創設互換便利、股票回購增持再貸款兩項貨幣政策工具；發佈《關於推動中長期資金入市的指導意見》；對大型商業銀行增加核心一級資本等。

10月12日，財政部釋放一攬子財政增量政策：較大規模增加債務額度，支持地方化解隱性債務；發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本；疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產市場止跌回穩；加大對重點人羣的支持保障力度等等。

截至目前，《每日經濟新聞》記者注意到，以上政策中有的已經陸續落地，市場也出現明顯升溫。從股市看，上證指數從9月24日之前的2700點重回如今的3300點；債市方面，“城投信仰”再度高漲，城投債出現“惜售”情緒；房市方面，從近期多個城市曬出的樓市成交量“成績單”來看，回暖信號較爲明顯。

近期，中央廣播電視總檯財經節目中心與央視上海總站聯合舉辦的“央視財經金融強國——上海金融之夜”在上海舉辦。上海財經大學校長劉元春在會上指出，近期增量政策集中推出的背後，並非簡單的經濟刺激，而是反映了國內經濟政策領域新邏輯和新體系的形成。

上海財經大學校長 劉元春 圖片來源：每經記者 宋欽章 攝

他進一步指出，第一，出現強政策改變預期的新邏輯；第二，重視資產價格在宏觀調控的核心作用，宏觀審慎監管更加關注資本市場的風險；第三，財政部與央行加強國債協同管理，這預示着財政政策框架與貨幣政策框架正在轉型，也預示着國內對債務、貨幣的觀念正在調整；第四，互換便利和股票回購增持再貸款兩項貨幣政策工具的創新，提供了干預金融市場失靈與扭曲的新手段；第五，從重視供給側轉向需求側、供給側同步發力，體現出政策調整上注重動態平衡的新理念；第六，重視改革方案與逆週期調控之間的融合。

劉元春表示，推動全面深化改革是解決深層次問題的必然，從根本上調整中國的經濟結構，轉變增長方式是實現高質量發展的關鍵。“相信未來我們會在促改革與控風險、穩增長、惠民生之間的新邏輯體系的協調下，邁向進一步深化改革的新臺階。”