羣益投信看多臺股 Q1留意兩變數

臺股在總統大選前夕觀望氣氛濃厚，指數仍在月線之下徘徊。圖／本報資料照片

羣益投信看臺股展望

臺股在總統大選前夕觀望氣氛濃厚，指數仍在月線之下徘徊。羣益投信投研部主管陳沅易認爲，國際股市近兩個月來累計漲幅已大，漲多了結賣壓浮現，壓抑臺股表現。但整體來看，隨着產業庫存水位轉趨健康，上市櫃獲利看增，對臺股仍抱持正向看法，獲利預期調整與Fed降息爲首季須留意兩大變數。

陳沅易指出，各產業庫存經歷一年以來消化已逐漸邁向健康水位，預估2024年上市企業獲利成長15％。惟在中國消費力道尚未恢復以及歐美在高利率環境下，消費以民生必需品爲主，排擠新興科技及運動類產品消費需求，以至終端消費拉貨動能緩慢。

而臺股2023年在高股息資產資金涌入下，帶動股價先行推升，惟目前市場對於2024年降息次數、幅度與時間都偏向樂觀，將是後續行情波動的風險因子，相對看好高股息資產表現，而目前臺灣景氣對策信號爲黃藍燈20分，再次轉爲黃藍燈則是可單筆買進時間點。

羣益投信分析，整體來看，在基本面修復、產業庫存去化有成，以及資金寬鬆有望等條件下，仍相對有利於臺股表現，在產業佈局方面，在AI商機擴大並續熱之下，可持續留意國際晶片大廠相關的半導體供應鏈、記憶體、高速傳輸／MEMS／DDR5等IC設計及PCB材料升級。

另外，市場關注美聯準會最新貨幣政策動向，陳沅易認爲，雖然目前基本面並不支持過早降息，但從對衝流動性收緊角度，Fed也有理由提前降息、結束縮表，甚至有擴表的可能，研判2024年第二季縮表會重新開始導致流動性收縮並消耗準備金，進而對美股產生壓力，除非Fed決定預防式解決問題，將可能成爲提前降息的理由。

針對ETF投資策略，羣益投信ETF及指數投資部經理人曾盈甄指出，股票ETF挑選聚焦「權值」、「高息」、「半導體」三大主軸，兼具產業龍頭及ESG低碳優勢，同時可參與保單資金挪移，資金流向高息ETF行情，在半導體產業復甦下，加上生成式AI引領創新熱潮，相關供應鏈也跟着動起來，半導體股營運與表現皆值得期待。