生成式AI將持續推動 大摩按讚八家臺廠

摩根士丹利證券（大摩）發佈「大中華半導體：人工智慧（AI）派對已結束了嗎？」報告指出，長期來看，生成式AI將持續推動AI半導體需求加速成長，並點名看好臺積電（2330）、聯發科（2454）、京元電子（2449）、信驊（5274）、世芯-KY（3661）、創意（3443）、愛普（6531）、晶心科（6533）等八家臺廠，都給予「優於大盤」評等。

大摩報告指出，整體半導體產業復甦週期緩慢，庫存天數也高於去年底。臺灣半導體族羣今年來股價表現出色，主要是由本益比擴張所推動，短期本益比已達21倍，比十年平均值高出一個標準差。

大摩首選臺積電，目標價1,220元。至於其他七檔重點看好個股的目標價爲：聯發科1,588元、京元電子140元、信驊5,150元、世芯4,280元、創意1,680元、愛普580元、晶心科608元。

大摩指出，臺積電的雲端AI半導體營收將節節上揚，估計到2027年將成長到300億美元，伺服器AI相關營收佔總營收比重近20%。其他精選個股的AI營收佔比不一，以世芯的70%最高，再來是晶心科的40%，其他則都低於20%。

這份報告指出，推動半導體需求有兩大長期驅動力，一是科技擴散，生成式AI將推動AI半導體需求加速成長；二是科技通貨緊縮，預期價格彈性將刺激消費者對於科技產品的需求。

大摩統計，整個半導體供應鏈庫存天數在2023年第1季衝上148天高峰，之後快速下滑，到2023年第4季下跌到這波低點112天，今年第1季上揚到121天，第2季又下滑到118天。依歷史經驗，半導體庫存天數上揚，不利股價上揚。