孫正義斥巨資炒科技股 這場豪賭會否遭遇噩夢重現？
（原標題：孫正義斥巨資炒科技股 這場豪賭會否遭遇噩夢重現？）
本週一，軟銀股價早間一度下跌超6%，爲4月份以來的最大盤中跌幅。此前，多家知名媒體報道，軟銀通過股票衍生品工具對美股科技股進行了大規模押注。
自今年3月以來，美股科技股不斷攀升，蘋果股價增長了近兩倍，特斯拉股價增長近6倍。在不少分析師認爲科技股股價存在泡沫的時候，軟銀依舊大舉押注科技股，不可謂不大膽。
然而值得注意的是，此次軟銀大舉押注科技股期權的消息被公佈的同時，正恰逢美股科技股跳水，三大股指大幅回調。這不禁讓人聯想到20年前，孫正義曾從互聯網泡沫破裂中損失700億美元。孫正義的這次押注，會否是噩夢重現？
孫正義押注科技股期權已浮盈40億美元
據金融時報報道，軟銀的科技股衍生品策略主要是在過去幾個月內建立起來的。該策略側重於於美國科技股相關的期權。該公司通過看漲期權承擔了總計約300億美元的名義風險敞口。看漲期權是指押注股價上漲，從而使其有權在未來交易日以預設價格購買股票。過去幾個月間，軟銀在科技股的期權溢價上已經花費了40億美元。金融時報因此將軟銀稱爲“納斯達克巨鯨”，認爲它推動了大型科技股的狂熱上漲。
華爾街日報則報道，軟銀花費了約40億美元購買看漲期權，同時也在以更高的價格出售看漲期權。
今年8月，軟銀曾透露，將成立一個新部門，從事公開證券交易，以此拓展其電信和私人創投的傳統業務基礎。據稱，軟銀計劃投資超過100億美元(甚至數百億美元)，並採用能夠讓公司避免公開披露持股情況的融資結構。
如果不考慮上週末美股的大幅度回調的話，軟銀已經取得了大量未兌現的利潤。據相關人士消息透露，軟銀在此項股票衍生品投資的浮盈已達到40億美元。不過，上週四及週五，美股市場科技股暴跌，帶動美股主要股指跳水。標普500指數連續兩天累計下跌超4%，納斯達克指數連續兩天累計下跌超5%。如果美國股市持續下跌，軟銀的這部分投資回報可能會遭到侵蝕。
受此影響，本週一，軟銀股價早間一度下跌超6%，爲4月份以來的最大盤中跌幅。截至週一，該股今年已累計上漲33%。
“軟銀就像支在納斯達克浪潮中扶搖直上的公共基金一樣，”一吉投資管理公司高級執行主管秋野充成表示，“美股最近正在下跌，而投資者又是短視的，所以他們今天紛紛拋售軟銀的股票。”
飽受爭議的一場“豪賭”
軟銀的這一押注是在孫正義的指示下進行的。值得一提的是，孫正義曾在2000年的互聯網泡沫破裂中損失700億美元。
事實上，即使在軟銀公司內部，這樣的交易也飽受爭議。這一策略的批評者認爲，軟銀應該尋求從複雜結構的投資中獲取收益。例如去年在德國支付巨頭Wirecard項目上精心策劃的投資，令軟銀在Wirecard破產時最大程度地規避了損失。
“這只是對市場的槓桿投機，”一位直接瞭解這些交易的人士評價道，“整個策略就是隨着勢能購買而已。”
期權買家正在令市場更加瘋狂
自軟銀開始購買這些期權的這段時間以來，美股一路走高。這主要歸功於極低的央行利率以及不斷增長的散戶投資熱潮，尤其是對特斯拉等科技股的投資。
此前，隨着蘋果、亞馬遜和特斯拉等股票的看漲期權量爆炸式增長，分析師們越來越相信，期權買家在推動科技股的極端上漲，並將指數不斷推向新高。他們指出，如果交易員減少其他交易活動，將賭注集中押在少數知名股上，可能會產生巨大的影響力。
高盛數據顯示，過去兩週，美國個股交易看漲期權的總名義價值平均爲3350億美元/天，爲2017年至2019年滾動平均值的三倍多。狂熱的期權交易活動被指是近期美股瘋漲的一大重要推手。
孫正義的逆轉戰略
這些科技股期權投資是孫正義自3月份以來逆轉投資戰略的最新動向。在3月由於冠狀病毒大流行的影響，全球股市出現了暴跌。軟銀的股價也暴跌，令軟銀和孫正義陷入困境。
自那之後，軟銀解除了其投資組合的很大一部分頭寸，出售了阿里巴巴、T-Mobile US及其日本電信子公司的股份。然後依靠從這些操作中籌得的現金來進行股票回購和償還沉重的債務負擔。這也幫助軟銀股價升至20年來的高點。