穩匯率態度堅決！央行、外匯局調整這一參數，緩解匯市美元供求，潘功勝：堅決防範匯率超調風險

財聯社1月13日訊（記者 王宏）今日監管層再度釋放穩匯率信號。央行和外匯局一早公告，自1月13日起將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數上調至1.75。專家表示，此舉可增加企業和金融機構跨境資金來源，緩解匯市美元供求偏緊狀況。

近期央行釋放出清晰的穩匯率政策信號，不僅反覆強調“三個堅決”，還在香港市場發行歷史最大規模的600億人民幣央行票據，並暫停開展公開市場國債買入操作。專家表示，監管系列操作說明當前政策仍將維持匯率穩定。後續，監管層還有包括下調外匯存款準備金、下調境內美元存款利率等多種穩匯市工具可擇機動用。

1月13日一早央行官網還發布消息，中國外匯市場指導委員會會議近日在北京召開。會議強調，要堅定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

央行行長潘功勝今日在第18屆亞洲金融論壇上也強調，有信心、有條件、有能力維護外匯市場的穩定運行，將堅持市場在匯率形成之中的決定性作用，有效發揮匯率的宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能，同時堅決對市場的順週期行爲進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序的行爲進行處置，堅決防範匯率的超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

上調跨境融資宏觀審慎調節參數，緩解匯市美元供求偏緊狀況

1月13日，央行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，於2025年1月13日實施。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，上調企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數，能夠增加企業和金融機構跨境資金來源，進而增加境內美元流動性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。“這是既1月9日央行決定在香港市場大規模發行600元央票之後，監管層在較短時間內再度釋放穩匯率的清晰政策信號，旨在防範短期內人民幣貶值預期過度聚集，維護匯市穩定運行。”

值得注意的是，央行和外匯局此前曾通過調整企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數，對匯市實施調控：2021年1月，爲控制人民幣過快升值，跨境融資宏觀審慎調節參數由1.25下調至1；2022年10月和2023年7月，爲控制人民幣過快貶值，跨境融資宏觀審慎調節參數分別上調0.25至1.5。

近期人民幣波動幅度有所加大，監管層還有哪些穩匯市工具可出手？

“除了強化在岸市場人民幣中間價調控、適度調節離岸市場人民幣流動性、上調企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數之外”，王青指出，監管還可擇機動用下調境內企業境外放款的宏觀審慎調節係數（控制資本外流）、下調外匯存款準備金率（在境內釋放更多美元流動性）、下調境內美元存款利率（抑制境內購匯需求）、上調遠期售匯風險準備金率（抑制境內購匯需求）等政策工具。

穩匯率態度堅決

近期，央行一系列動作顯示出清晰的穩匯率決心。王青表示，着眼於有效應對外部經貿環境變化，2025年人民幣匯率彈性趨於加大，貶值容忍度也會有所提高，但會繼續圍繞合理均衡水平雙向波動。就短期而言，考慮到美元還有可能強勢運行一段時間，人民幣在跌破7.3後或還有一定下行空間，但匯市風險不大，特別是在體現人民幣實際匯率水平的CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數持續處於穩中有升的偏強狀態的背景下。

1月13日消息，中國外匯市場指導委員會會議近日在北京召開。會議強調，要堅定不移保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。並再次強調了“三個堅決”，即堅決對市場順週期行爲進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行爲進行處置，堅決防範匯率超調風險。

1月10日，央行發佈公告稱，2025年1月起暫停開展公開市場國債買入操作，後續將視國債市場供求狀況擇機恢復。“2024年12月中旬以來，1年期及1年以下短債收益率出現快速下行，並呈現出向長端傳導趨勢。收益率曲線向下平移加劇了匯率壓力，隨着美債收益率持續高位，中美利差負值持續加深。因此央行當前決定暫停國債買入操作主要從穩匯率和防風險角度出發，表明了引導利率重回合理定價的決心和意圖”， 國聯固收首席分析師李清荷表示。

1月9日上午，央行發佈公告稱在香港市場發行人民幣央行票據600億元。此前香港人民幣央票發行規模一般爲100-200億元，此次創下了歷史最大單次發行規模。嘉盛集團資深分析師Jerry Chen表示，隨着央行在離岸市場增發央票，離岸人民幣市場流動性將進一步收緊，而美元對人民幣即期匯率短期內可能被限制在7.35以下。

今日，人民幣兌美元中間價報7.1885，上調6點。“預計中國政府或將在特朗普新政策明朗後重新評估外匯政策，當前仍將維持匯率穩定，官方中間價可能逐步升向但不會超過7.20水平”， Jerry Chen還表示。