影／美股狂泄2天下殺1400點　原來是這3原因造成

記者戴瑞瑤／臺北報導

10月10日華爾街股市狂瀉，所有美國主要股指收盤均下跌3%以上，其中標普500指數下挫3.3%，道鍾斯指數跌3.15%，納斯達克指數跌幅更是達到4.1%。11日盤中仍震盪劇烈，3大指數早盤一度開低走高，但隨後再度走跌，道瓊工業指數一度大跌將近700點，終場下跌545.91點、跌幅2.13%，最後以25052.83點作收，這兩天已暴跌近1400點。

瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele分析，主要有3大因素導致了這次美股大崩跌。

▲美股兩天暴跌近1400點，臺股也跟着暴跌。（圖／路透社）

1.利率攀升導致股票的相對吸引力下降：

過去6周以來10年期美國國債收益率上升逾40個基點，僅在10月份就上升近20個基點，因市場計入了美聯儲更加激進加息的預期。值得注意的是，10年期美債收益率在今年1月時也曾走闊40個基點，併成爲觸發2月份市場回調的原因，但市場隨後穩定並維持了6個月時間。重要的是，10年期美債收益率也隨股市下跌而走低，顯示其依然具有投資組合穩定劑的重要作用。

2.關稅拖累公司盈利，美股做出了滯後反應：

過去幾天，受美中貿易摩擦影響，關稅措施已開始對一些公司業務產生負面影響，包括成本上升、需求放緩等。美國股市與全球同類市場相比，對於貿易緊張局勢的反應一直更爲穩健，這也使其在貿易爭端的代價更趨顯著時容易出現回調。

3.利率走高，加劇了市場對經濟已步入週期後段、未來增長將放慢的擔憂：

過去一週，防禦性板塊跑贏大市。而成長型股票暴跌6.7%，反映出趨勢股估值大舉擴張的行情退潮。相比之下，同期價值股的跌幅僅爲3%，如果經濟增長放緩的風險大幅上升，價值股應當不會跑贏。

瑞銀指出，美國穩健的經濟和盈利基本面在過去1周內並未改變。目前宣佈的關稅措施對多數行業的影響並不大，受衝擊行業（材料、工業、科技和非必需消費品）的潛在盈利趨勢也依然相當穩健。鑑於基本面前景良好，瑞銀建議在資產配置中加碼風險資產。

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