走勢遠遠弱於“三桶油”，巴菲特投資西方石油是錯誤的選擇嗎？

“三桶油”佔據市場一定的權重比例，“三桶油”加起來的總市值高達3.3萬億左右，對A股市場的撬動影響不可小覷。

今年以來，“三桶油”的股價表現比較樂觀，總體漲幅比較亮眼。但是，在國際油價持續走低的背景下，“三桶油”股價也出現了一定幅度的調整，並縮小了今年以來的漲幅空間。

不僅僅是“三桶油”，而且包括了國際油企巨頭都出現了不同程度上的下跌。例如，巴菲特接連增持的西方石油，今年以來股價已經下跌了14%。雪佛龍今年以來也下跌了4.51%。

國際油價大幅波動，對海內外油股造成了較大的衝擊影響。國際油價什麼時候可以止跌企穩，也將會影響着油股的未來走向。從國際油價的市場走勢分析，NYMEX原油今年以來跌了6.29%，從今年7月的87美元下跌至近期最低的65.63美元，累計跌幅高達近25%。

油價持續下跌，並創出了2021年12月以來的新低水平。石油價格本身具有一定的週期規律，而且也是全球經濟走勢的重要風向標。在油價持續下跌的背後，與OPEC預測2024年全球石油需求量不及預期有關。而且，還下調了2025年全球需求增長的預期。

石油需求缺乏增長的動力，且OPEC接連下調石油的需求量預期，這也是導致近期石油價格持續下跌的原因之一。

今年以來，巴菲特接連增持西方石油，這一個增持舉動也引起了市場的關注。不過，在西方石油股價大幅下跌的背後，已經給巴菲特帶來了較大的投資損失，三季度西方石油股價也跌了18%。

截至二季度末，巴菲特合計持有西方石油2.55億股，涉及160億美元的持股市值。在巴菲特增持的影響下，包括段永平、李錄等投資大佬也紛紛增持西方石油。

但是，市場行情總是存在着波動風險。在國際油價大幅下跌的影響下，西方石油也難逃下跌調整的風險。在西方石油股價一度失守50美元的背景下，巴菲特以及一些投資大佬也面臨着較大的投資損失。

試想一下，在2020年，一度出現了負油價的情況，當年西方石油股價一度跌至8美元。從某種角度來看，西方石油與國際油價的走勢具有一定的強關聯性。

爲何巴菲特要大舉投資西方石油？巴菲特投資西方石油，也許與幾方面因素有關。

例如，西方石油重視股東權益，把股東權益放到第一位，這也是巴菲特看中西方石油的原因之一。

例如，西方石油擁有二疊紀盆地的核心資源。在巴菲特看來，用合理的價格投資西方石油，相當於買下了二疊紀盆地的核心資源，這筆交易也是比較划算的。

例如，相比起其他油企，西方石油的生產成本更低，即使面臨油價大幅下跌的風險，西方石油會具有更好的抗風險能力。

但是，對西方石油來說，也會存在一些“硬傷”問題。

例如，西方石油近年來採取了相對激進的收購動作，而且實施舉債收購的措施。從收購阿納達科到收購美國頁岩油公司等，這一系列收購動作的背後，也是不斷擴大西方石油投資版圖的寫照。但是，負債收購本身存在一定的高風險，更考驗着公司的財務實力與現金流水平。

此外，對西方石油來說，截至9月11日，它的股息率只有1.60%，意味着你需要用62年左右的時間才能收回所有的本金。與之相比，同樣是巴菲特重倉股的雪佛龍，股息率高達4.69%，回本時間只需要21年，回本時間只需要西方石油的三分之一。

負債收購、股息率低以及債務結構與現金流有待改善等，這些因素都是西方石油的“硬傷”。但是，巴菲特依然選擇持續增持西方石油，或許他看到了別人看不到的發展機會。與雪佛龍相比，西方石油的總市值只有雪佛龍的五分之一，這也可能是未來西方石油擴張的空間。

經歷了一系列的增持動作後，巴菲特持有西方石油的比例再創新高。如果巴菲特選擇進一步大舉增持，那麼不排除未來會全面收購西方石油的股權，有巴菲特的加持，也是西方石油的主要優勢。