編‧輯‧室‧報‧告－尋找下一檔減資飆股

上市櫃公司減資潮方興未艾，裕隆集團旗下中華車及嘉裕宣佈大幅減資點燃臺股減資熱浪，截至4月1日爲止，今年計劃減資的公司已突破30家，計劃減資金額突破200億元。

「減資股」在近年成了市場寵兒，最具代表的就是國巨，下一檔減資飆股哪兒，困難度自然不低。投資人要從基本面選擇具成長力的標的，搭配籌碼面集中的題材，從中選擇減資瘦身的成長股。

目前確定辦理現金減資的公司包括閎暉、中華車、育富、強茂、同協、威強電等近20家公司，只不過，今年高現金減資股減資幅度並不大，目前閎暉66.55％減資幅度最高，其次則爲中華車的六成搭配現金股利1.7元，合計股東可領回7.7元，此外，嘉裕則擬先減資28.6969％彌補虧損，將每股淨值提升至10元之後，再次辦理現金減資29.8768％，每股退還股東2.9877元，合計兩次減資幅度達50％。

以減資股的代表國巨爲例，該股在五年之中，總共進行了四次減資，分別在2013、2014、2016、2017四年，分別減資30％、70％、20％、30％，股本從220億減到剩下35.23億，造就出減資後千元股價的傳奇，這種情況已不易複製。所以投資人在參與減資時，儘可能挑近年來具獲利持續成長及高減資比率的雙高股，參與減資纔有勝算。

以2017年高現金減資股的個股前十大中觀察，全詮退還股東8元、信立7.25元、年興5.05元、新普4元、志旭近3.3元、國巨3.01元、翔名3元、禾伸堂3元、震旦行3元及安瑞-KY 2.96元，都是高現金減資公司，排除一次性獲利因素的全詮、信立及減少投資的年興，2017年的減資股有不少一度出現飆風的味道，其中新普在減資之後股價就一路走揚，是減資股的新典範。

此外，2018年進行高現金減資的個股亦有臺勝科、潤泰新、潤泰全、大田、茂達、捷波、陽程、義隆、奇力新及立萬利（前萬國科技）等，這些公司受惠於減資的效應，籌碼相對集中，未來需搭配基本面做觀察，股價纔會逐步反應減資後小而美的優勢。

投資人掌握減資飆股的DNA，也要觀察：第一、減資後獲利持續走高，第二、減資後外資或法人持續買單的二大要點，代表公司減資後採現有的規模經濟仍能享有高獲利，並持續獲外資認同。所以不論大股東持股比率高低與否，若達到減資二大要素，股價就會獲得市場認同。

近年來減資公司持續增加，從2013年起算至今年，已超過200家上市櫃公司進行減資，合計減資金額已突破千億元，成爲臺股市場的新勢力，投資人要鎖定現金減資股做存股標的，困難度比參與除權息還高。

資本市場原本是增資爲主的市場，不過部分公司近年認爲產業擴展空間有限，或者手上現金太多，持續現金減資，從2013年起六年內，分別有18、19、23、28、64及65家已經宣佈並完成減資，2019年至今已逾30家公司董事會已經決議通過要減資，由於股東會一個月前公佈相關議案就能放進股東會議程討論決議，因此預期今年辦理減資的家數仍將持續增加之中，哪一檔最有「飆味」，大家都拿放大鏡做檢測。