劉坤錫：臺股萬三仍屬合理

證基會推廣宣導處副處長林志光（左起）、新光投信董事長劉坤錫及期交所交易部副理戴良安12日共同出席2020投資新趨勢系列講座新北場。圖／陳昱光

時序進入秋季，市場擔憂新冠肺炎疫情有捲土重來可能，加上美科技股波動大增，干擾多方信心。不過，新光投信董事長劉坤錫出席「2020投資新趨勢講座」新北場時指出，各國採取貨幣寬鬆及財政政策規模已大幅超越金融海嘯期間，從過往臺股評價高峰來看，大盤股價淨值比（P/B）2倍，指數約爲13,095點，顯示臺股「萬三」仍屬合理位置。

由金管會證期局指導，證券期貨周邊單位共同主辦的「2020投資新趨勢系列講座」系列講座，新北場於12日登場，主題爲「期貨市場新知」，以及「市場趨勢及定期定額」，邀請期交所副理戴良安與劉坤錫進行專題演講。

今年以來全球受新冠疫情影響，大舉打亂金融市場步調，劉坤錫認爲，目前觀察重點並不是疫情何時結束，而是要認知到新冠肺炎未來會逐漸變得像是流感，成爲一種新常態，各國的公衛及醫療體系也都更具處理經驗，即便秋冬疫情再次復發，對景氣及股市的衝擊力道都可望縮減，不必太過擔心。

劉坤錫分析，因應新冠疫情大舉爆發，爲避免加重拖累實體經濟，各國開始採取貨幣寬鬆政策「救市」，Fed也接連降息以對，對照2008、2009年金融海嘯時期，貨幣供給量在五年內從2兆提升到8兆。

而今年僅經過約半年時間，貨幣供給量就由14.7兆元跳增到23兆元，且加碼祭出多項財政政策，灑幣規模及力道是前所未見，爲支撐股市動能的兩大支柱，有利評價維持高檔。

另在基本面部分，企業獲利最壞情況已過，包括美國最新公佈的ISM及歐洲、中國大陸PMI皆回到50榮枯線以上，臺灣今年GDP可望超過1％，明年估值更達3～4％，且臺股高殖利率題材仍具吸引力，結合資金、基本面等利多，對照過去P/B表現，目前臺股兩倍尚屬合理階段，預期大盤仍有再攻萬三的條件。

此外，戴良安指出，近年臺灣期貨市場交易日益熱絡，截至去年爲止，臺灣期貨交易口數連續六年皆突破兩億口，今年前8月更已達2.32億口，全年將再創新高紀錄，其中，以臺指選擇權商品交易佔比約達六成最高。