全力保衛現金流 恆大將提前完成全年6500億目標
（原標題：全力保衛現金流，恆大將提前完成全年6500億目標）
導讀
相對於中小型民營企業而言，恆大等大型房企的轉型和降槓桿要容易得多，不過依然需要企業有大魄力，當斷則斷，泰禾的例子爲所有房企敲響了警鐘，爲了“活下去”，只能一邊尋求改變，一邊不遺餘力地降槓桿、保衛現金流。
觀察者網·大橘財經訊（文/張志峰 編輯/尹哲）11月3日晚間，中國恆大發布“金九銀十”銷售戰報。
數據顯示，2020年9-10月，企業實現合約銷售金額1819.7億元。截至10月31日，企業累計實現合約銷售金額6325.9億元人民幣，已超過去年全年6010.6億元的銷售額，並完成今年6500億元銷售目標的97.3%。
此外，恆大在回款方面也卓有成效。
公告顯示，企業9-10月實現銷售回款1358.5億元人民幣，同比增長25.4%。今年1至10月份，累計實現銷售回款5307.4億元，已大幅超過去年全年4715.0億元的銷售回款額，回款率爲84%。
事實上，過去的2個月間，恆大曾面臨嚴峻挑戰。
一面是“三道紅線”新規之下，剔除預收款後的資產負債率、淨負債率、現金短債比三項數據成爲檢驗所有房企健康與否的標準；而另一面，截至2020年6月30日，恆大的有息負債餘額8355億元，降負債迫在眉睫。
爲此，恆大全面打響了一場保衛現金流的戰役。
除了9月初，恆大集團董事局主席許家印親自主持內部會議，宣佈全國所有樓盤7折優惠、全力回款之外，企業的其他籌資活動也不曾間斷。
9月29日晚間，恆大集團發佈公告稱，恆大地產與其1300億戰投投資中的863億戰略投資者簽訂補充協議，這部分戰投同意轉爲普通股權長期持有，且股權比例保持不變。剩餘的437億戰投中，恆大已與155億戰略投資者商談完畢，目前正在辦理手續，另外282億戰投正在商談中。
據瞭解，在恆大地產集團增資協議暨補充協議簽字儀式上，蘇寧控股董事長張近東、正威國際董事局主席王文銀、廣田控股董事長葉遠西、深業集團副總裁嚴中宇、嘉寓集團董事長田家玉等戰投高管悉數出席。
這意味着，恆大集團所有戰投中有863億（佔比約66%）已經不再要求恆大履行回購義務，這無疑大大緩解了恆大的資金壓力，給躁動的市場吃下一顆定心丸。
其次，恆大旗下兩大上市平臺在接連回購美元債的同時，又祭出股權融資的大招，確保在降低負債的同時進一步保證現金流。
9月15日，恆大汽車發行1.77億股配售股份，融資總額約39.99億港元（約合人民幣34.48億元）；10月14日，中國恆大亦折價配售2.61億股新股，籌集43億港元（約合人民幣37.07億元），募資款將用作再融資和一般營運資金。
最後，作爲重資產行業，房地產企業在債務危機之下，賣子瘦身也是一種常見的手段。
11月1日，恆大公告稱，將持有廣彙集團40.96%股權轉讓給申能集團，直接爲企業帶來現金流148.5億元。
“不止恆大，整個房地產行業如今都在面臨鉅變。”有資深投行人士告訴觀察者網。
一方面，隨着“金銀年代”的遠去，房地產行業進入存量房時代，過去“高槓杆、高負債、衝規模”的模式早已行不通，從萬科的“活下去”，到阿里聯合過半百強房企推出天貓好房平臺，加速去庫存，各大房企都在積極求變。
另一方面，融資新規出臺後，樓市調控再次升級，尤其是那“三道紅線”，讓房企壓力俱增，國企如萬科、招商蛇口，民企如旭輝、陽光城等，都在縮減拿地支出、聯合開發分攤風險、賣子瘦身、引入戰投等股權融資……
上述投行人士總結稱，相對於中小型民營企業而言，恆大等大型房企或招商蛇口等國有企業的轉型和降槓桿要容易得多，不過依然需要企業有大魄力，當斷則斷，泰禾的例子爲所有房企敲響了警鐘，爲了“活下去”，只能一邊尋求改變，一邊不遺餘力地降槓桿、保衛現金流。