銀行股又成香餑餑：平安人壽舉牌郵儲銀行H股，上月舉牌工行

平安人壽再度舉牌銀行股。

1月15日，澎湃新聞注意到，港交所股權披露信息顯示，中國平安人壽保險股份有限公司（下稱平安人壽）於1月8日買入716.9萬股郵儲銀行（01658.HK）H股，每股平均價爲4.5639港元，合計耗資3271.4萬港元。

在此次增持前，平安人壽持有郵儲銀行H股的比例爲4.97%，此次增持後持股比例達到5.01%，構成舉牌。

不久前，平安人壽剛剛舉牌工商銀行（01398.HK）H股。

2024年12月31日，平安人壽發佈公告稱，平安人壽委託平安資產管理有限責任公司投資工商銀行H股股票，於2024年12月20日達到工商銀行H股股本的15%，根據香港市場規則，觸發平安人壽舉牌。

香港聯交所股權披露信息顯示，平安人壽於12月20日買入工商銀行H股4500萬股，每股平均價爲4.8718港元，持股比例從14.94%增至15%。平安人壽當時表示，本項投資爲公司權益組合的正常安排。

此外，香港聯交所股權披露顯示，平安集團也在去年12月增持建設銀行（00939.HK）和郵儲銀行H股，增持後持股比例均達5%。

申萬宏源研報認爲，平安增持銀行H股或出於資產配置及業務發展雙重考量，兼具積極響應中長期資金入市號召的正外部性。建行、郵儲銀行H股估值低、股息率高，增持性價比高，且銀保渠道“報行合一”落地後，銀保業務的推動邏輯及市場競爭發生根本性變化，提升持股比例或將助力公司加強與大行在銀保等各項業務的深度合作，提升公司在合作中的話語權。同時，也是積極響應中長期資金入市號召。

近段時間，險資舉牌頻繁，有不少觀點認爲2024年出現了近十年第三次保險資金舉牌潮。東吳證券研報認爲，多重因素催生了本輪險資舉牌潮，包括保費高增疊加利率下行，險企資產端面臨利差損與資產荒壓力，以及新會計準則下股票投資面臨收益與波動的兩難選擇等。2023年起上市險企開始執行新金融工具準則，股票資產需要在FVTPL和FVOCI中二選一。目前上市險企股票投資以FVTPL爲主，股市波動對當期淨利潤影響顯著。而通過配置長股投或者高股息（OCI）策略可以適度改善這一問題。

東吳證券研報同時也指出，險資舉牌需要關注償付能力壓力。在償二代二期工程框架下，長股投和部分股票投資市場風險因子提高，會消耗更多資本從而導致償付能力下降，可能成爲限制險資舉牌的重要因素之一。