財聯社債市早參5月23日 |大媽教你來做國債，“24特國01”首日大漲25%，兩次臨停！

債市要聞

【大媽教你來做國債，“24特國01”首日大漲25%，兩次臨停！】

搶完黃金，搶國債，業內調侃：今天（5.22日）所有同業都不做債了，圍觀看戲，主打一箇中國大媽教你做債！5月22日，首期超長期特別國債“24特國01”“特國2401”分別在上交所和深交所上市交易。今年發行的超長期特別國債是記賬式國債，上市即可交易，首批超長期特別國債上市交易即引發圍觀，以“24特國01”爲例，開盤大漲至熔斷，復牌後再度直線拉昇至大漲25%，二次盤中臨停至15：27，直到下午收盤前三分鐘恢復交易。不過復牌後，僅3分鐘就開啓暴跌，截至收盤，僅收漲1.32%，恢復至冷靜。

換算一下，本期發行的超長期特別國債的期限爲30年，爲固定利率附息債，總額400億元，經招標確定的票面利率爲2.57%。這也就意味着，國債票面價格爲100元，每年利息是2.57元，當天上午漲幅到25%，可以理解爲票面價格爲125元，這約等於“一上午漲出十年的利息”。

解讀：多位基金經理向財聯社記者表示，上交所“24特國01”和深交所“特國2401”有大幅波動，整體成交量並不大，如此幅度的上漲與長期經濟預期並不匹配。當天有資金炒作的成分，類似於炒作次新股的邏輯。沒有辦法用債券投資的分析框架來解釋當天上市以來的漲幅。

【《土地儲備管理辦法》修訂後徵求意見，增加“財政部門負責土儲專項債發行”表述】

自然資源部結合近年來地方土地儲備工作實踐，開展了《土地儲備管理辦法》修訂工作。前期，在充分徵求各方意見的基礎上，形成了《土地儲備管理辦法》（徵求意見稿）。其中，在第二十二條中增加“財政部門負責……國有土地收益基金計提及撥付情況……土地儲備成本結算情況及相關土地儲備專項債券發行、還本付息等工作”表述。

【新低出現！拉薩：首套房5年期以上公積金貸款利率下降至1.68%】

據“拉薩發佈”消息，自5月18日起，拉薩執行新的個人住房公積金貸款利率。其中，首套房方面，5年期以下(含5年)的利率爲1.36%，5年期以上的利率則調整爲1.68%。第二套個人住房方面，5年以下(含5年)的利率將不低於1.686%，5年以上的利率將不低於2.038%。

此前，合肥、鄭州、西安、武漢、長沙、昆明等地跟進執行“517”樓市新政中“首套住房首付比例最低15%、二套最低25%”的政策。

【上海政府債櫃檯銷售昨日啓動，連賣3天，農行額度已售罄】

今年上海的首批政府債發行結果出爐，其中3年期品種有30億規模將採用櫃檯銷售，從5月21日開始連賣三天，票面利率爲2%。18家銀行獲得櫃檯發行投標的參加資格。截至5月22日中午，農業銀行的額度已經全部售罄。

【5月稅期繳款開始，票據利率長短端分化，1M已經觸及0.6%】

5月以來票據各期限之間走勢分化明顯，短端票據利率開啓了快速下行的行情。截至昨日收盤，3個月國股轉貼現利率已經掉下1.2%，收在1.18%，而4月底該利率水平在1.36%附近。6個月品種月初短暫下行到1.25%後反彈回升，目前仍位於1.33%附近，與跨月前價格一致。

【有投資人稱已接到萬達商管通知：公司已備好5月29日應兌付的20%分期款資金】

據媒體報道，記者從多名投資人處瞭解到，其已接到萬達商管的通知，公司已針對5月29日應兌付的2024年、7.25%票面利率債券的20%分期款備足資金。有上述投資人表示，其在5月21日接到萬達商管關於兌付20%分期款的通知，公司向投資人稱將會如期兌付，不會拖延。資料顯示，該筆債券爲“DALWAN 7.25 01/29/24”（ISIN:XS1023280271） ，2024年12月29日到期，票面利率7.25%，發行收益率7.39%，發行規模6億美元，發行價格爲99.036美元，目前未償還餘額爲5.4億美元，投資級別爲高收益級。這筆債券原定於2024年1月到期，此後延期了11個月至2024年12月29日。

【恆大汽車：收到地方行政部門要求解除投資合作協議和退回19億元獎勵及補貼的函件】

恆大汽車深夜公告稱，附屬公司恆大新能源汽車投資控股集團被地方行政部門要求退回獎勵補貼19億元，公司股份將繼續暫停買賣，直至另行通知。財報顯示，截至2023年12月31日，恆大汽車累計虧損及股東虧損分別爲1108.41億元及376.93億元，現金及現金等價物爲1.29億元。

【日本10年期國債收益率觸及1%】

自日本央行2013年推出前所未有的刺激措施以來，日本10年期主權債券收益率首次觸及1%的關鍵心理水平，目前市場的焦點轉向該政策將以多快的速度回落。 高盛集團策略師預測，到2026年底，日本10年期國債收益率將升至2%，因爲投資者預計日本央行將實施一個“延長的”緊縮週期。

解讀：專家表示，如果加息預期升溫，那麼整個曲線上的日本國債收益率，尤其是10年期日債收益率，將會上行得更多。未來幾周，10年期國債收益率可能上行至1.2%。

公開市場：

央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，5月22日以利率招標方式開展20億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.80%。Wind數據顯示，當日有20億元逆回購到期，因此單日完全對衝到期量。

財政部、央行5月22日以利率招標方式進行1個月期2024年中央國庫現金管理商業銀行定期存款（五期）招投標，中標總量700億元，中標利率2.28%。Wind數據顯示，上次開展1個月期國庫現金定存操作是在3月6日，中標利率2.91%。

央行5月22日在香港完成500億元人民幣央票發行，其中3個月期300億元央票中標利率爲2.75%；1年期200億元央票中標利率爲2.7%。

信用債事件

■張康陽無力償還橡樹資本貸款，將失去意甲國際米蘭

■泛海控股境外全資附屬公司發行的美元私募票據未能如期兌付；

■廣州市方圓房地產發展聯營公司廣州升龍10億元項目貸部分債務未能如期償還；

■“20藍光MTN001”等三隻債券持有人會議擬召開，審議無條件豁免事先約束條款等議案

■誠通控股：根據當前市場情況，決定不行使“21誠通09”贖回選擇權

■首控集團：一名債券持有人向公司索償1225萬港元

■南通三建：公司有息債務逾期合計794,140.96萬元

■2023年鄭州二七國有資產經營有限公司小微企業增信集合債券項目已被上交所終止

■遵義市匯川區婁海情旅遊發展投資及相關當事人收到行政監管措施決定書；

■山東路橋擬發行不超過10億元公司債券，用於償還到期債務

■蘇州農商銀行成功發行2024年二級資本債券

■綠城房地產關聯方已斥9.49億元在二級市場購買公司債券

■興業銀行：成功發行300億元10年期二級資本債券，票面利率2.50%

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】

週三，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期上行1.52BP報1.7791%，7天期下行0.49BP報1.8421%，14天期上行3.53BP報1.9253%，1月期上行0.33BP報1.8833%。

Shibor短端品種多數上行。隔夜品種上行2.1BP報1.779%；7天期下行0.9BP報1.838%；14天期上行5.0BP報1.937%；1個月期上行0.2BP報1.908%。

銀銀間回購定盤利率多數上漲。FDR001漲2.0個基點報1.79%；FDR007跌1.0個基點報1.84%；FDR014漲3.0個基點報1.93%。

銀行間回購定盤利率集體持平。FR001持平報1.83%；FR007持平報1.85%；FR014持平報1.95%。

【利率債|“24特國01”盤中大漲25%，30年國債活躍券下行0.05bp】

週三，30年特別國債上市首日盤中最高漲25%，收盤結果爲上漲1.32%，收益下行6.27bp。對30年活躍券影響不大。

國債期貨收盤集體上漲，30年期主力合約漲0.29%，10年期主力合約漲0.1%，5年期主力合約漲0.07%，2年期主力合約漲0.05%。

銀行間主要利率債收益率漲跌不一，截止北京時間16:30，10年期國債活躍券240004收益率持上行0.2bp報2.312%，5年期國債活躍券230022收益率下行0.75bp報2.1%，10年期國開活躍券240205收益率上行0.5bp報2.414%。

【信用債|各期限信用債收益率集體下行，全天成交超千億】

週三，各期限信用債收益率集體下行，3年期、5年期下行逾1個基點，全天成交超千億。銀行間及交易所信用債（企業債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交1604只，總成交金額1074.92億元。其中790只信用債上漲，70只信用債持平，715只信用債下跌。

漲幅超2%的信用債共23只，其中“22萬科MTN004”、“22通達投資債02”、“21渝墊02”漲幅位居前三，分別漲10.26%、9.04%、7.68%，分別成交2226.35萬元、1092.75萬元、15150.66萬元。

跌幅超2%的信用債共7只，“22萬科07”、“21萬科04”、“22萬科02”跌幅位居前三，分別跌8.86%、8%、6.38%，三隻債分別成交6233.87萬元、2155.51萬元、435.95萬元。

高收益債：共12只收益率高於15%的信用債有成交，其中“20中駿02”、“21旭輝02”、“21金地MTN005”收益率位列前三，分別爲914%、99.29%、33.77%，三隻債分別成交52.65萬元、17.85萬元、2496.77萬元。共31只收益率處於8%-15%區間的信用債有成交，其中“22萬科02”、“22萬科01”、“21金地04”收益率位列前三，分別爲14.67%、14.56%、14%，三隻債分別成交435.95萬元、927.49萬元、34.45萬元。

【歐債市場|歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲10.3個基點報4.231%】

歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲10.3個基點報4.231%，法國10年期國債收益率漲3.5個基點報3.005%，德國10年期國債收益率漲3.6個基點報2.533%，意大利10年期國債收益率漲3.1個基點報3.820%，西班牙10年期國債收益率漲3.4個基點報3.295%。

【美債市場|美債收益率多數收漲，10年期美債收益率漲1.1個基點報4.428%】

美債收益率多數收漲，2年期美債收益率漲4.1個基點報4.88%，3年期美債收益率漲4.4個基點報4.656%，5年期美債收益率漲2.9個基點報4.469%，10年期美債收益率漲1.1個基點報4.428%，30年期美債收益率跌1.1個基點報4.541%。