近五年慣性 中國東協Q4觸底、Q2爆發
在市場陸續擔憂中國經濟成長前景走弱下，中國股市近期陷入修正，基準指數跌至2009年2月以來的三年半低點，投資氣氛不振，不過如果回顧2008年金融海嘯前至今股市大幅起落的五年可發現，每當投資氣氛不振的時候，往往就是買進的最佳時機，以中國、東協爲例，過去五年的季節性表現爲第四季觸底，第二季出現爆發行情，現在反而可以開始逆勢逐漸建立相關部位。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，過去五年市場波動劇烈，如果回測指數表現，可以發現MSCI中國指數平均在第一季落底、MSCI東南亞指數則在第四季觸底，但中國、東協普遍都在第二季出現大行情，因此，利用第四季震盪觸底之際，以定期定額建立中國、東協部位，是增強投資組合攻擊力道的不錯策略。中國股市近來表現讓許多人失望，何時才能由空轉多？傅子平認爲，跟過去幾年相比，市場預期已經降低很多，市場預期降低的好處是，中國政府將實施更多寬鬆政策，以支持經濟成長和就業，特別是，由於市場對於中國經濟成長低預期，只要中國經濟稍有改善，對市場就會有激勵效果。相較之下，東協是今年市場表現相對突出的市場。傅子平表示，雖然短期市場仍在觀察歐債未來發展結果，但資金已開始慢慢迴流股市，整體而言，只要歐債疑慮未除，全球股市仍會持續區間整理，但東協國家從資金面及基本面來看，將相對強勢。傅子平認爲，中國是預期將實施更多寬鬆政策具有反彈契機的市場，東協則有信評調升、強勁內需支撐的表現搶眼市場，如果回測過去五年表現，MSCI中國與MSCI東南亞指數在第四季是最佳進場時機，目前可逐漸建立部位，並在明年第二季掌握季節性的上漲行情。傅子平認爲，近期市場對歐債疑慮稍微鬆弛，但因問題尚未完全釐清，建議持續採取品質與成長兼具的投資策略，爲尋求投資組合的穩健成長，可稍微減碼非循環性消費股與逢低買進受惠於亞洲景氣循環的航運股，另外可增持印度製藥公司與東南亞醫療類股，主要看好其中長線的醫療需求趨勢。就國家別來看，泰國可維持高持股，主要因看好泰國內需市場，特別是消費成長趨勢仍強。另外，中國大型銀行股因相對便宜，長線看好。