李沃牆／投資人發財夢落空！螞蟻遭控四罪狀 阿里還能「芝麻開門」？
螞蟻集團近期真是時運不濟，多災多難；繼上（11）月初首次公開募股（IPO）被迫暫停後，近（26）日又遭大陸四大金融監管部門約談，並羅列出螞蟻集團藐視監管、法律意識淡漠、違規套利，以及利用優勢排斥同業等四大罪狀。受這些事件影響，持股佔三成的大股東阿里巴巴集團也難逃池魚之殃。
▲螞蟻集團。（圖／翻攝螞蟻科技網頁antgroup.com）
據報導，大陸國家市場監管總局調查組於12月24日前往阿里巴巴調查涉嫌壟斷行爲。市場人士判斷，阿里一旦在涉及壟斷，恐遭天價罰款。此消息一出，阿里巴巴在香港的股市跌幅超過8%，而當天在美股那斯達克交易的阿里巴巴ADR（美國存託憑證）則大跌13.34%，創該股最大單日跌幅紀錄；總計在二個市場市值蒸發近6,000億（人民幣，以下同）左右。
令人狐疑的是，螞蟻集團遭監管約談及阿里巴巴涉嫌壟斷行爲，其背後反映的政經訊息爲何，未來還有前景？阿里巴巴的命運會從天堂墜入地獄，不再「芝麻開門」嗎？
坦然言，這一連串事件的背後牽涉着複雜的政經關係。首先，大陸近年受美中貿易戰及疫情影響，經濟下行，失業率居高不下，人心浮動；習近平所領導的政權面臨前所未有的挑戰，爲了維穩，必須在經濟方面實施更嚴厲的手段。
再者，國企纔是中共政權的根本；習近平曾指出：「公有制主體地位不能動搖，國有經濟主導作用不能動搖，這是中國各族人民共享發展成果的制度性保證，也是鞏固黨的執政地位、堅持中國社會主義制度的重要保證」。
▲國企纔是中共政權的根本。（圖／路透社）
又說：「公有制經濟是長期以來在國家發展歷程中形成的，爲國家建設、國防安全、人民生活改善作出了突出貢獻，是全體人民的寶貴財富，當然要讓它發展好，繼續爲改革開放和現代化建設作出貢獻」。
因此，近幾年來不斷在公開場合強調堅持黨對國有企業的領導不動搖，堅持建強國有企業基層黨組織不放鬆，爲做強做優做大國有資本提供堅強政治和組織保證。也因而，「國進民退」的聲音愈來愈大，甚至美國要求取消國企的補貼簡直是踩中共的紅線，難上加難。
今年9月15日，《新華社》就報導對大陸民營企業的統戰文件，要求所有民營經濟業者必須做「政治上的明白人」，應與「黨」保持高度一致。這份文件特別強調要以「習近平新時代中國特色社會主義思想」做爲指導，全面提高中共對民營經濟統戰工作的能力。
▲馬雲。（圖／CFP）
並且要求民營企業家「堅定不移聽黨話、跟黨走」，從人才培訓、選拔，到業務方向，都要在黨的引導下進行。無怪乎外媒指出，中共教訓馬雲，就是要表達「沒有人比黨更偉大」，金融創新的成果，應是人民羣衆所共享，而非股東共享。
這二年，中共在推動「國進民退」的實際作爲上動作頻頻，例如2019年9月20日，杭州市政府以「爲企業協調解決各類政府事務」爲名義，宣佈抽調百名中共黨幹部，向阿里巴巴、吉利控股等首批百家重點企業派駐「政府事務代表」。
更有不少民企大老闆被迫退休或卸任，包括阿里巴巴創辦人馬雲、百度創辦人李彥宏、騰訊創辦人馬化騰、京東創辦人劉強東，以及聯想創辦人柳傳志等。也有論者謂，若「國進民退」趨勢持續，這類大型民企更可能被割韭菜及收編。
若由金融風險角度看，美中貿易戰及新冠肺炎疫情影響，大陸發生系統性金融風險機率日益升高；而風險有可能來自於這些大型的金融科技公司及各式的平臺經濟。
如P2P小微貸款、金融商品販售及對傳統金融機構的衝擊。再者，由金融市場一些數據也反映着風險正與日俱增，如：
一、不良貸款率上升：不良貸款率係指金融機構不良貸款佔總貸款餘額的比重，在商業銀行貸款中，七成以上爲房屋抵押貸款，若經濟成長持續放緩，對銀行將產生不良影響。
近年大陸銀行業的逾期放款危機已蔓延到相對穩定的大型商業銀行。銀行業不良貸款率爲創下十餘年來官方數據新高水準，未來不良貸款還會持續積累，甚至不排除會有更大規模的貸款風險暴露，預計今年全年銀行業將處置不良貸款3.4兆元，比去年的2.3兆元擴大，銀行壞帳恐將引發金融風暴。
▲投資任何事業、金融商品前，務必要自己先做功課，瞭解相關資訊，尤其是要多考量投資風險的存在可能性。（圖／取自免費圖庫／resplashed.com／Jeff Sheldon）
二、據彭博社統計，大陸今年將有2兆元的地方政府債券集中到期，數額歷年最高，足以建蓋14座香港國際機場。
累積的地方債至少達20兆，另還有數10兆的隱藏性負債，中誠信國際信評估計可能達67兆；一旦累積越多隱藏債務，有如一顆未爆彈，金融市場將面臨極大的風險。尤有進者，大陸公司債違約正逐漸上升中，2018及2019連2年破1,200億人民幣，今年國企違約事件頻傳，總體債務也會再創新高。
螞蟻集團對外放貸的總額在今年上半年就已達到近1.7 兆人民幣，相當於全大陸金融機構短期消費信貸的四分之一，在金融風險日益升高下，對金融科技監管及平臺經濟愈趨嚴格也是名正言順。
▲螞蟻金服。（圖／路透社）
持平而論，阿里巴巴集團創立於1999年，原本業務以電子商務爲主，在大陸當局的支持下快速壯大，並跨足金融科技領域；進而促成螞蟻集團坐大，手握10億人及8千萬商家的大數據，簡直已到富可敵國程度，甚至威脅國企的利益及黨的利益；加上馬雲經常放話挑戰監管當局，致令中共當局無法容忍。
令人好奇的是，過去叱吒風雲一時，今日成過街老鼠，阿里巴巴及螞蟻集團的下一步會如何走？樂觀的情境是，螞蟻集團依法合規，合法申設金控公司，承擔企業社會責任；而阿里巴巴峰迴路轉，進行業務重整。嚴重的狀況則是，根據反壟斷調查結果，阿里巴巴可能會遭最高近500億左右的鉅額罰款，最後被迫轉成國企化的路向；而螞蟻集團重新IPO 時間點恐要落在2022年了。
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