9961，樑建章可以安心慶祝了

週末有朋友問我：“攜程會破發嗎？”

我回答：“雖然攜程增長有限，但基本面並沒有問題，爲什麼會破發呢？”

4月19日，攜程集團正式以“9961”爲股票代碼在港交所掛牌上市，成爲繼汽車之家、百度、嗶哩嗶哩後，2021年第四支在港二次上市的中概股。

截至發稿時間，攜程股價280.600港元，上漲4.70%，總市值1775億港元。

一、基本面

4月19日當天，攜程邀請來自全球的8位“旅行熱愛使者”組成了4對組合，與攜程高管團隊共同鳴鑼：

遊歷過130多個國家與城市的19歲大學生和78歲老教授，組成了“頂級年齡差”組合；

距離攜程100米的用戶，和距離22000公里遠的阿根廷用戶，組成了“頂級距離差”組合；

1999年註冊的首批用戶和剛剛在攜程BOSS直播間下單的新客，組成“最大時空差”組合；

使用攜程累計行程繞地球20圈的VVIP，和打卡4300+景點的攜程大玩家，組成“高頻使用之最”。

這8名使者，實際上代表的就是攜程的“用戶”。

過去10年裡，攜程是中國最大的在線旅行平臺，且自2018年至2020年爲全球最大的在線旅行平臺。

攜程集團旗下現擁有四大品牌，即：攜程、去哪兒、Trip.com和Skyscanner天巡。

“攜程”和“去哪兒”是中國境內的旗艦旅行品牌。根據數據報告，攜程是中高收入的常旅客最受認可的品牌，而去哪兒則是中國低線城市中24歲或以下年輕一代人羣最受認可的品牌。

我本人作爲使用了攜程20年的用戶，一想到自己屬於“中高收入”，不禁眼中一酸。

“Trip.com”和“天巡”是佈局全球化的旅行服務，Trip.com提供多元化的全球旅行產品和服務，而天巡則提供全球旅行信息搜索帶來的用戶流量。

截至2020年12月31日，攜程與全球120萬個住宿合作伙伴，提供涵蓋酒店、度假村、住宅、公寓、民宿、招待所等全品類住宿產品；

與480餘家航空公司合作，爲用戶提供覆蓋200多個國家及地區的超過2600個機場的機票產品。

與此同時，攜程在全球範圍內提供超過31萬種目的地當地玩樂產品，其他生態系統的合作伙伴超過3萬個。

毫無疑問，攜程集團也依然是中國境內第一的在線旅行平臺。

根據招股書披露，截至2020年12月31日，攜程活動生態系統合作伙伴數量較去年同期增長約 25%，2020年第四季度省內酒店GMV增長超20%，景點和活動預訂量增長超100%。

二、新增長

2020年由於疫情因素影響，全球的OTA都遭到衝擊，可就是這樣艱難的環境下，攜程的業績也展現出極高的韌性。招股文件顯示，2020年，攜程集團的毛利率仍保持在78%的高位，過去3年中的波動僅爲±2%。值得注意的是，2020年攜程集團的淨資產仍保持在千億規模，甚至比2018年高出128.34億元。

但很顯然，這些複雜抽象的數據無法被普通股民理解，老百姓需要更直觀的“敘事”。

樑建章博士表示，攜程業務層面會有兩大主要動作，即“國內短途遊和本地遊”，以及“內容營銷”。

1、國內短途遊和本地遊

前幾日我寫過一篇《羅永浩公開討要贊助，聊一聊“房車”的生意》，已經提及了短途遊和本地遊。

此前我有16年生活在北京，2年生活在南京，3年生活在廈門。這些城市都擁有共同的特色，就是周邊遊玩的資源非常豐富。

注意：這裡說的是“遊玩”，不是“旅行”。

在國人傳統思想裡，旅行是一件很正式的大事，此前攜程賴以發家和長大的機票、酒店業務，就是典型的旅行生意。

而隨着城市人口的集中化，收入水平上升，精神生活需求更加迫切，利用週末開展短途周邊遊玩的需求愈加迫切。

這種迫切性，我在2年之前剛來到廈門時，就和創業大學生羣體做過交流：外地人來廈門光知道鼓浪嶼+曾厝垵+南普陀寺的“一日遊”，然後就陷入無頭蒼蠅的境地，以致於來過廈門的遊客幾乎都不會再來第二次。

廈門海邊的“藍眼淚”奇觀

但事實上，廈門附近周邊纔是真正值得遊玩的區域：

可以在集美橋頭帶着孩子挖蛤蜊、抓招潮蟹；

可以驅車火山島感受近2米的巨浪洶涌而來，卻又迅速在腳面劃過；

可以沿着市區步道高人一等地瀏覽整個城市；

可以在杏林灣海上棧道漫步一覽白鷺飛翔；

什麼小眼鏡大排檔、202大排檔之類的，也就是哄哄你們這些外地遊客。

因此，如果攜程可以藉助於新戰略，提供有品質的休閒遊，那麼增長潛力將會巨大，作爲卡位中高端市場的攜程也能保持持續增長。

2、內容營銷

攜程發佈的“旅遊營銷樞紐”的全新戰略，以星球號爲載體，將流量、內容、商品三大核心板塊整合在一個點上，平臺上豐富的旅行場景作爲基礎，這將帶給泛旅遊行業更多維度的增量收益。

在樑建章的設計中，內容營銷樞紐將使用星球號作爲載體，讓玩樂達人、旅行愛好者、各個平臺的內容創作者入駐，實現內容到交易的價值轉化。

在這一閉環中，平臺上的內容可讓攜程集團能夠在吸引新用戶到平臺的同時，提高現有用戶的粘性；而不斷吸引用戶到平臺，進而也產生了更多內容吸引更多用戶及生態系統合作伙伴，實現可持續增長。

簡單地說，就是目前旅遊和遊玩信息，散亂在包括抖音、快手、馬蜂窩等不同平臺上，如果攜程可以讓創作者聚合展示這些信息，並給予直接的收益激勵，那麼攜程就可能成爲旅行業的內容平臺。

當“星球號”可以成爲內容流量平臺的前提下，攜程數十年積累的供應鏈資源就能無縫連接，形成旅遊業的新電子商務平臺。

平臺經濟，要多大的估值空間，都不爲過。

及時調整策略也在去年三季度財報中得到了體現，數據顯示，2020年第四季度，攜程省內酒店GMV同比增長達20%以上，景點門票預訂量較2019年同期增加超過100%。此外，截至2020年年底，當地玩樂的供應商數量同比增長了25%以上。

3、友商的贊助

雖然樑建章和攜程方面都沒有提及友商，但是顯然，此時此刻還是要感謝美團。

美團點評於2013年正式推出酒店預訂業務，提出通過本地生活服務帶動在線旅遊業的發展。美團點評的“到店、酒店及旅遊業務”以近40%的同比增速在高速增長，前景十分喜人。

對於美團來說，遺憾的是有句俗話：誰笑到最後，誰才笑得最好。

美團通過廉價的產品和服務，教育和開發了衆多初級用戶，走出了家門，住進了酒店，爲中國的旅行市場源源不斷供應新鮮用戶。

而攜程則在中高端市場靜候這些新用戶的抵達。

高淨值用戶作爲企業流量的基本盤，既是攜程的競爭壁壘，也是驅動業績增長的基石，高淨值用戶的表現在未來至關重要。

數據顯示，攜程平臺中等及以上消費水平人羣佔比爲82.2%，95後-80後人羣佔比爲77.7%。且在招股文件中顯示，攜程的高淨值用戶還在快速增長着，2014年至2019年，攜程年度支出超5000元人民幣的消費用戶年複合增長高達29%。

“由儉入奢易，由奢入儉難”。

美團們發掘出來的新用戶，只要有機會、有條件使用了攜程的優質服務，就很難再回到廉價產品和服務。

畢竟，出來玩，誰不想對自己好一點兒呢？

三、領導者

火車跑得快，全靠車頭帶！

攜程的發展史，就是樑建章的戰鬥史。

無論是1999年樑建章和沈南鵬、季琦、範敏的“攜程四君子”創業故事；

還是2003年率領攜程網在非典疫情之後的逆勢上市；

抑或2012年面對行業友商重壓之下力挽狂瀾，戰勝所有對手；

都展示出樑建章的領袖之風。

而2020年的疫情環境，則讓公衆看到了樑建章率性、可親的另一面。

在半年多時間裡，樑建章Cosplay了30多個人物形象，爲攜程帶來了50億GMV！

樑建章（左一）與攜程副總裁孫天旭（中）搭檔直播

幹部帶個頭，團隊有勁頭！

"2020年第三季度起已實現扭虧爲盈。"

根據早前發佈的《2021春季旅行大數據報告》顯示，受國內旅遊市場強勢復甦影響，攜程清明節總預訂量同比增長300%，多項業務首達今年頂峰，甚至超越基礎穩固的2019年同期，預計即將到來的“五一”假期有望成爲“史上最熱黃金週”。

尾聲：

上個星期，我陪着劉韌老師，帶着幾名實習的大學生，遊覽了一下揚州的“小盤谷”。

在這所曾經的清末兩江總督、兩廣總督、直隸總督兼北洋大臣周馥的私宅，我問身邊的學生周文安，

“長見識嗎？”

“太長見識了！”

“所以，要多出來旅行，看看世界。”

樑建章說，“歷史上，絕大部分創新都發生在人口和旅行的樞紐地帶。爲了創新我們需要人口，也需要旅行。”

不管是作爲人口學家，還是旅行企業家，面對欣欣向榮的中國，樑建章都可以安心慶祝了。

攜程，二次上市快樂！

作者：張棟偉（市場營銷專家、資深互聯網人士、大學生就業創業導師）